按经济实质定性，但要承认：这是全球税收规则最不成熟的角落。
据 PwC 对 40 余辖区的调研，DeFi 税则覆盖率仅约 7%，与 NFT 并列垫底。已有动作的法域：英国 HMRC 发布了 DeFi 交易处理指南并就征税口径公开咨询；美国 IRS 尚无权威指南，分析起点是一般原则——按交易的经济特征而非结构形式课税，且证券领域的特殊规则（如冲销交易规则）目前不适用于加密资产。
对参与者的确定性要求只有一条：逐笔记录。流动性挖矿、借贷、质押组合的收益，在取得与处置两个环节都可能产生应税事件；每一笔的时间、币种、数量、取得时点的公允价值，是任何未来口径下都必须的底层数据。规则可以等，记录不能等。
