英国法币支持稳定币监管计划更新（2023）

关于法定货币支持型稳定币监管计划的最新进展（2023年10月）

2023年10月

关于……计划的最新情况

菲亚特支持型监管条例

稳定币

© 2023年王室版权 本出版物依据《开放政府许可》第3.0版条款授权发布，另有说明者除外。如需查阅该许可，请访问 nationalarchives.gov.uk/doc/open-government-licence/version/3。凡涉及第三方著作权信息之处，您须向相关权利人取得许可。本出版物可通过以下网址获取：www.gov.uk/official-documents。有关本出版物的任何咨询，请发送至 public.enquiries@hmtreasury.gov.uk。ISBN：978-1-916693-51-7 出版单位：3365

目录

第一章 背景 6

第二章 英国稳定币监管 8

第三章 FCA的监管制度 10

第四章 英格兰银行的监管制度 15

第五章 支付系统监管机构制度 18

第六章 系统性法定货币监管的共同责任

支持型稳定币企业 19

第一章

1. 本协议旨在规范双方在特定事项上的权利与义务，以确保合作的顺利进行。

1.1 2021年1月，英国财政部发布了其关于……的咨询意见。

英国关于加密资产与稳定币的监管方法，以及就金融市场中分布式账本技术征求意见的公告。该咨询意见的回应于2022年4月公布，确认了政府拟通过立法将与稳定币相关的某些活动纳入金融服务监管范围的计划。本政策更新进一步阐明了政府拟采取的具体措施。

1.2 如政府咨询答复中所述，这是

政府旨在促进并规范法定货币支持型稳定币在英国支付体系中的使用。这是因为某些稳定币有望成为广泛使用的零售支付工具，从而推动消费者选择并提升支付效率。为实现这一目标，政府拟将与法定货币支持型稳定币相关的特定活动纳入英国金融服务监管框架之内。这将包括：将法定货币支持型稳定币在支付体系中的使用纳入《2017年支付服务条例》（PSR 2017）的监管范围；并将那些在英国境内或从英国发行的法定货币支持型稳定币的发行及托管活动纳入《2000年金融服务与市场法》（FSMA 2000）的监管范畴。

1.3 政府此前的立场认为，加密资产及

支撑其使用的相关活动应当遵循与现有同类金融服务活动相一致的、与其所带来风险相称的标准，同时充分发挥其背后技术的潜在优势。建立完善的监管框架将通过为负责任的市场主体提供明确的监管预期，促进该行业的增长与创新，同时有效防范金融稳定风险并切实保障消费者权益。因此，英国财政部制定针对法定货币支持型稳定币的监管框架是恰当的，包括其作为支付手段时的使用情形。

1.4 政府已采取行动，着手实施本条款。

制度。2023年《金融服务与市场法》（FSMA 2023）于2022年7月提交议会审议。该法案载有若干措施，这些措施连同《2000年金融服务与市场法》中已有的权力，使英国财政部得以将与法定货币支持的稳定币相关的活动纳入金融监管范围。

1 根据《关于加密资产未来金融服务监管框架的咨询意见》中的定义，法币支持型稳定币是指通过参照并可能持有的一种或多种特定法定货币，以维持其价值稳定的加密资产。

服务监管范围。《2023年金融服务法案》还赋予英格兰银行和支付系统监管机构（PSR）对系统性及经认可的数字结算资产（“DSA”）支付系统和服务提供商的监管权限，但须分别经财政部予以认可并指定。DSA²的定义旨在涵盖基于稳定币的安排，同时被设定得较为宽泛，以确保未来所需的监管灵活性。

1.5 在实施的下一阶段，英国财政部拟将

尽快于2024年初前制定相关次级立法，具体时间安排以议会可用的审议时间为准。上述立法条款将把与法定货币支持型稳定币相关的活动纳入监管范围，从而使英国金融行为监管局（FCA）得以对其进行监管。本政策更新进一步阐明了拟议立法的目标，以促进FCA监管制度的有效实施。

1.6 英国财政部亦就“未来”发布了咨询意见。

2023年2月关于加密资产的金融服务监管制度 3. 该征求意见稿列出了针对更广泛的加密资产活动的监管建议，包括交易所业务、托管业务及借贷业务，政府拟将上述活动纳入金融服务的监管范围。此外，该征求意见稿还就市场滥用行为以及加密资产的发行与信息披露提出了相应的监管制度。

1.7 对该咨询意见的回应，与本政策一并公布

关于第一阶段（对法币支持型稳定币的监管）与第二阶段（对加密资产相关其他活动的监管）之间界限的界定以及两者之间可能存在的混淆，此前已收到相关意见和反馈。本次政策更新明确阐述了政府在第一阶段对涉及法币支持型稳定币的特定活动实施监管的计划。而与更广泛类型的加密资产相关的活动（例如所谓的算法稳定币，以及未被纳入第一阶段监管范围的商品支持型代币）将纳入第二阶段的监管范畴，有关详细内容可参见咨询意见回复。政府预期，这一分阶段推进的监管模式将为那些希望作为先行者开展第一阶段活动的企业，以及业务模式更侧重于仅限第二阶段活动的企业，提供一定的选择空间和灵活性。

2 数字结算资产的定义为：“一种价值或权利的数字化表现形式，无论是否经过密码学保护，且具备以下特征：a) 可用于支付义务的结算；b) 可以通过电子方式转让、存储或交易；c) 使用支持数据记录或存储的技术（包括分布式账本技术）。”数字结算资产亦包括对数字结算资产享有的权利或权益。“数字结算资产”涵盖可用于支付结算的各类加密资产。3 https://www.gov.uk/government/consultations/future -financial-services-regulatory-regime-for-cryptoassets

第二章

英国稳定币

规定

2.1 监管环境将带来某些（由法定货币支持的）

英格兰银行职权范围内的稳定币，金融行为监管局

金融行为监管局（FCA）和支付系统监管机构（PSR），其

总体而言，旨在最大限度地降低客户遭受损害的潜在风险，并缓解由这些稳定币引发的合规、审慎及金融稳定方面的风险，尤其是在用于支付场景时。相关监管制度将依据监管机构的法定目标予以设计。如后文所述，各监管机构将加强协调，构建一个协调一致的监管框架，以尽量减少对金融机构可能产生的监管重叠风险。

2.2 关于FCA的监管制度，英国财政部旨在对……进行监管

以两种方式对与稳定币相关的活动进行监管：其一，通过规范法定货币支持型稳定币在支付链条中的使用；其二，无论其用途如何（例如是否用于支付、价值储存或作为结算资产），均对在英国境内或自英国发行的法定货币支持型稳定币的发行及托管活动予以监管。以这种方式对用于支付的法定货币支持型稳定币相关活动进行监管，将有助于增强消费者和业界对稳定币作为支付手段的信心。

2.3 英国财政部拟将法定货币支持的稳定币类别

将在立法中予以界定，并涵盖那些旨在通过参照法定货币来维持其价值稳定、并部分或全部持有该法定货币作为“储备”的稳定币。

2.4 在支付链中使用法定货币支持的稳定币将……

通过修订《2017年支付服务条例》（PSRs 2017）予以规制，该条例对获授权或已注册的支付机构（PIs）作出规范，并规定了提供支付服务的条件。

2.5 英国发行的法定货币支持型证券的发行与托管活动

稳定币将被纳入《2000年金融服务与市场法》（2001年“受监管活动”令）（以下简称“RAO”）。此举将使英国金融行为监管局（FCA）得以针对从事此类活动的机构制定相关规则。拟申请开展上述发行或托管活动之一的机构，将按照FCA对受监管活动的一般要求，适用FCA的相关规则与指引。

2.6 由在英国境内或从英国发行的、由法币支持的稳定币，由相关主体发行

获准从事RAO发行活动的主体将被允许在英国境内使用

支付。政府希望允许在英国境内或由英国以外地区发行的法定货币支持型稳定币（以下简称“境外稳定币”）用于英国实体经济中的商品和服务支付。政府与金融行为监管局将在相关立法出台前，就如何安全实现这一目标与业界开展对话。政府拟探讨一种可行方案：由支付安排方（即在支付链条中为个人或商户提供使用境外稳定币进行付款或收款便利的主体）经金融行为监管局授权，并负责确保其在支付链条中使用的境外稳定币符合金融行为监管局关于在英国境内支付领域使用的相关标准。

2.7 根据拟议的次级立法，金融行为监管局将能够

制定有关在英国境内或自英国发行的法定货币支持型稳定币的发行与托管的相应规则，并就适用范围内的法定货币支持型稳定币在英国受监管支付链中使用所需具备的相关安排作出规定。在第二阶段更为广泛的加密资产监管制度生效之前，该制度的适用范围不涵盖用于在交易所进行加密资产买卖的稳定币。

2.8 其他类型的稳定币（例如，非法定货币支持的）

稳定币）或无抵押加密资产仍可在支付链中使用，但此类交易仍将处于不受监管的状态。这是因为英国财政部认为，目前这些工具尚不适于用于受监管的支付场景。为确保向消费者传递清晰的信息，英国财政部与金融行为监管局正考虑制定有关信息披露的规则，以确保消费者充分了解在英国境内仍属未受监管、可用于支付的加密资产。此外，英国财政部与金融行为监管局将继续就法定货币支持型稳定币及托管机构的促销活动信息传达问题进行评估。

2.9 当更广泛的加密资产监管制度出台时

在第二阶段实施到位后，此处所规定的制度将继续有效，不予取代。然而，监管范围内的托管业务也将相应扩展，涵盖更多纳入监管范畴的加密资产类别；同时，还将新增若干受监管活动，例如“运营加密资产交易平台”，该活动将包括在交易所内使用加密资产（含稳定币）进行加密资产买卖的行为。

2.10 除金融行为监管局的监管制度外，英格兰银行

将有权对系统性DSA支付系统及服务提供者（包括使用在英国境内或境外发行的稳定币的服务提供者）实施监管，其覆盖范围将较上述PSRs 2017项下拟由FCA承担的支付范畴更为广泛，涵盖包括交易所交易在内的各类支付活动。类似权限亦赋予PSR用于监管DSA支付系统。上述权限之行使均以英国财政部的认可或指定为前提。英格兰银行相关制度的部分内容及其与FCA制度之间的互动将在下文予以讨论，但更详尽的说明将载于英格兰银行发布的讨论文件中。

第三章

FCA的监管制度

3.1 英国财政部将把与法定货币支持相关的活动

通过次级立法将稳定币纳入英国金融行为监管局的监管范围。具体的法律条文起草工作有待进一步制定，相关次级立法草案将在随后向议会提交立法之前予以公布。

定义

3.2 英国财政部预计将把法定货币支持的稳定币界定为一种

一种加密资产，其旨在或声称通过参照法定货币并全部或部分持有法定货币作为支撑来维持其价值的稳定性。

3.3 本关于法定货币支持型稳定币的定义并不局限于

既不局限于特定货币，亦不限于单一货币稳定币；凡参考一篮子货币的稳定币，均纳入本定义范围。

3.4 本定义不包括所谓的算法或加密-

有抵押稳定币。此类代币将在第二阶段纳入加密资产监管范围。正如《关于加密资产未来金融服务监管制度的咨询意见》中所阐述，英国财政部认为，与这些代币相关的活动应当适用与无抵押加密资产相同的监管要求。对于所谓的算法稳定币而言，由于其缺乏足额抵押的特性，使其在性质上与无抵押加密资产相近；而由加密资产支持的代币，其稳定性亦仅取决于其所依托的加密资产本身。3.5 此外，该定义亦不涵盖商品挂钩型代币，因其与无抵押加密资产具有相似的特征与风险。目前已有成熟的监管框架，用于规范那些为投资者提供进入大宗商品或其他资产市场渠道的产品。若某商品挂钩型代币符合特定投资的定义，或与其相关的安排符合集合投资计划的定义，则原则上仍应按照相应规定予以监管。然而，此类代币的托管业务将不再沿用与其他特定投资相同的监管方式，而是被纳入第一阶段新设的托管类受监管活动范畴（详见下文）。此外，若存在其他不符合上述定义的商品挂钩型代币，则与其相关的活动应在第二阶段通过更为广泛的加密资产监管制度予以处理。

3.6 代币化存款的监管将与……相分离（参见第2条）。

法定货币支持的稳定币监管。政府此前已明确表示，无意将代币化存款纳入受监管活动的范围。这是因为代币化存款已由《银行法》第5条（吸收存款）项下的现有存款业务所涵盖。

3.7 现行电子货币及法定货币支持的稳定币

属于不同的产品，英国财政部拟通过立法予以明确，以确保其法律上的相互独立。

发行

3.8 英国财政部拟根据《RAO》设立一项受监管的活动

适用于在英国境内或自英国发行的法定货币支持型稳定币。该规定将适用于所有位于英国境内的法定货币支持型稳定币发行人。

3.9 英国金融行为监管局将在其规则中明确规定关于担保的要求。

除赎回权要求和资本要求等其他规定外，本项活动项下发行的法定货币支持型稳定币所对应的资产。作为正常程序的一部分，FCA将在相关规则生效前就其征求意见。

3.10 HMT拟确保FCA（以及在被视为必要时）

在适当情况下，英格兰银行有权要求法定货币支持型稳定币的储备资产由法定信托持有。这将使英国金融行为监管局（FCA）与英格兰银行能够制定相关规则，要求稳定币发行方（或任何其他负责保管储备资产的机构）以客户利益为优先，持有相应的储备资产。信托的具体条款将在FCA的相关规则中予以明确，包括在何种情形下可从信托中支付储备资产（例如用于履行赎回义务），以及在机构发生经营失败时如何进行分配。此外，FCA将在上述规则生效前就其内容广泛征询意见。

3.11 在公司破产的情况下，标准的企业破产程序

根据《1986年破产法》规定的程序（例如，《破产法》附表B1项下的清算与管理程序），将适用于英国的法定货币支持型稳定币发行机构。《2000年金融服务法案》第24部分赋予金融行为监管局在上述破产程序中保护消费者的特定权力。政府将把该等规定扩展适用于在英国境内或从英国开展业务的法定货币支持型稳定币发行机构，从而使金融行为监管局在破产程序中享有与其他受其监管的金融机构同等的参与权和消费者保护权。此外，政府还将适时研究是否有必要为非系统性实体制定专门的破产安排。同时，政府拟在必要时对《金融市场基础设施特别管理制度》（FMI SAR）作出适当修改后，将其作为系统性数字资产服务提供商发生违约情形时所适用的主要制度。

监护

3.12 英国财政部拟根据《RAO》设立一项受监管的活动

对于托管业务，包括对英国发行的、由法定货币支持的稳定币的保管、保管与管理，或安排其保管及保管与管理——此类稳定币系根据上述发行活动所发行。对于在英国境外发行的由法定货币支持的稳定币，其托管业务不在此项受监管活动的涵盖范围内。

3.13 正如上文所述的发行制度一样，FCA将……

有权制定与本托管活动相关的规则。金融行为监管局（FCA）的规则将以《反洗钱条例》第40条项下适用于传统金融托管人的现有托管框架为基础，并在必要时作出修改，以适应加密资产的特定特征。作为常规程序的一部分，FCA将在这些规则生效前就其内容进行咨询。

3.14 如在关于未来之咨询意见中所述

关于加密资产的金融服务监管制度，英国财政部拟在第二阶段将新的托管业务扩展至涵盖更广泛的加密资产。因此，第一阶段的托管业务将按照以下方式设立：使托管业务的监管框架能够在第二阶段扩展至覆盖其他加密资产的托管，而非建立独立且相互重叠的监管制度。鉴于托管是消费者与稳定币进行互动的重要方式，有必要在第二阶段全面实施托管制度之前，先行设立更为狭窄的托管业务。

3.15 如在对“未来金融服务”的答复中所述

关于加密资产的监管制度咨询中指出，证券型代币的托管将不再按照其他特定投资的相同方式予以监管，而是被纳入新的托管类受监管活动范畴，与在英国境内或从英国发行的法币支持型稳定币一并纳入监管。

3.16 对于稳定币发行人而言，在发生机构破产的情况下，该标准

根据《1986年破产法》，企业破产程序将继续适用于上述企业。政府将把金融行为监管局（FCA）依据《2000年金融服务法案》第24部分所享有的权力扩展至英国发行的法定货币支持型稳定币的托管机构，从而使FCA在破产程序中享有与其他受其监管的企业相同的参与权和消费者保护权。同时，政府拟在系统性数字资产服务提供商（DSA）托管机构发生违约时，以经适当修改后的《金融市场基础设施反洗钱条例》（FMI SAR）作为主要适用制度。

付款

3.17 英国财政部拟修订《2017年公共部门规则》，以将……纳入

规定支付链用于：

• 混合型稳定币支付——指支付链的入口为稳定币，但在支付链内部将其兑换为法定货币，而出口则以法定货币结算（或反之）；• 纯稳定币支付——指支付链的入口与出口均为稳定币，价值转移亦以稳定币进行。

3.18 本款所涵盖的付款包括与购买……相关的款项。

在商店或在线进行的零售支付中的服务或商品。

3.19 与法定点对点转账一致，本条不包括点对

在支付服务并非以商业方式提供或促成的情况下，对等稳定币转账亦不适用本规定。此外，使用法定货币购买稳定币的行为亦不在本规定的适用范围内，因为该行为已根据2017年《支付系统监管框架》予以规制。

3.20 在地理范围上，这将涵盖：（1）涉及……的支付交易

英国消费者，其中至少有一方当事人位于英国；或（2）提供支付交易便利的英国企业，无论该交易是否发生在英国。

3.21 其意图在于，该监管制度将涵盖……的使用

由英国境内或从英国发行的法定货币支持的稳定币，将被视为受监管活动（见上文），并确保此类币种适合用于支付。政府还希望允许境外稳定币在英国实体经济中用于商品和服务的支付，并将在制定相关立法以确保其安全使用之前，与金融行为监管局一道与业界开展对话。

3.22 政府希望探讨一项……的可行性。

一种方法，即支付安排方（亦即促成个人或商户在链内使用法定货币支持的稳定币进行付款或收款的实体）须经英国金融行为监管局（FCA）授权，并负责确保境外发行的稳定币符合FCA关于其在英国支付链中使用的相关标准。根据该方法，若获采纳，提供稳定币支付服务的机构（即支付安排方）仅在其确信该稳定币已满足FCA规定的用于支付目的的稳定币相关标准时，方可发起或安排支付交易。

3.23 若该方案得以推进，英国财政部将致力于确保

鉴于金融行为监管局（FCA）被赋予必要的权力，可在其认为支付安排人未按照其稳定币相关标准实施充分核查时对其采取相应措施。FCA可对经授权或注册的主体向英国消费者推广境外稳定币的方式进行监管。此外，FCA还将评估是否有必要就法币支持型稳定币的推广作出特定信息披露要求。

3.24 最后，在此种做法下，英国财政部亦拟……

对支付安排人施加一项要求，即收集并报告有关特定稳定币支付交易数量的信息，以便澳大利亚储备银行和金融行为监管局能够

获取该信息。该信息可能有助于确定稳定币支付系统是否具有系统重要性，具体论述见下文。

3.25 在公司破产的情况下，标准的企业破产程序

根据1986年《破产法》规定的程序（例如，《破产法》附表B1项下的清算与管理），将继续适用于付款安排人。

Chapter 4

英格兰银行的

regime

4.1 为进一步说明背景，英格兰银行依据……拥有相关权力。

《2009年银行法》第5部分（经2023年金融服务管理法修订）至

监督由英国财政部作出认可令后，系统性DSA支付系统及其服务提供者，以及系统性DSA服务提供者。如上所述，DSA的定义旨在涵盖基于稳定币的安排，但其范围被设定得较为宽泛，以确保未来监管的必要灵活性。

4.2 DSA服务提供者的定义包括稳定币

发行人、托管机构和交易所，以及支付链条中的其他参与者。

4.3 英国财政部保留关于哪些事项的决策权（“决策权”）

DSA支付系统和服务提供商被认定为

系统性。判断某家企业是否具有系统重要性的标准载于《2009年银行法》第5部分。英国财政部必须确信，某一系统或服务提供者的潜在失败可能威胁金融体系的稳定性或公众对金融体系的信心，或者对商业及其他相关利益造成严重后果。在评估某一系统或服务提供者是否具有系统重要性时，英国财政部将考虑第5部分所列的各项具体事项，包括该系统上进行的交易数量、金额及性质，以及服务提供者所提供服务的价值。

4.4 作为该项评估的一部分，英国财政部必须征询英格兰银行的意见。

英格兰及PSR在就支付系统或服务提供者作出认可命令之前。若稳定币发行人或托管机构已根据2000年金融服务法案第4A部分申请相关活动许可，英国财政部在作出该认可命令前还须征询金融行为监管局的意见。此外，英国财政部还应当通知系统性DSA支付系统的运营方及其相关服务提供者，以及DSA系统性服务提供者，并对提出的任何意见予以考虑。

4.5 英格兰银行根据《银行法》第5部分享有相关权力

2009年，监管系统性DSA支付系统运营机构、此类系统的服务提供者以及具有系统重要性的DSA服务提供者，包括：发布相关原则与行为准则；并要求经认可的支付系统运营机构按照规定的方式制定和修改其规则。英格兰银行将对系统性DSA支付系统运营机构、服务提供者以及本身具有系统重要性的DSA服务提供者设定相应要求。英格兰银行的

该制度将确保系统性稳定币支付链整体具备端到端的金融与运营韧性，符合金融政策委员会所设定的预期及国际标准。英格兰银行正考虑就支持资产的选择与管理、资本要求与缺口准备金要求、发行人的所在地要求（包括针对在境外发行但于英国境内用于系统性支付的稳定币）以及限额要求等方面制定相关要求。此外，还将涵盖关于账本使用的要求，以及系统性稳定币支付链中的中介机构（包括托管钱包）应当达到的标准。上述要求将在英格兰银行的讨论文件中予以明确，并将在适当时候载入英格兰银行依据其关于系统性DSA支付系统及DSA服务提供商监管方法所必须发布的政策声明中（详见下文）。

4.6 英国财政部此前就如何处置金融机构的经营失败问题进行了咨询。

系统性DSA（包括稳定币）机构。本次咨询的答复已随本政策声明一并公布，确认政府拟指定FMI SAR在作出必要修改后，作为系统性DSA机构发生经营失败时的主要监管机制。此外，咨询答复还确认了政府拟为FMI SAR增设一项适用于DSA机构的额外目标，即以客户资产的返还或转移为核心。

4.7 英国财政部在其对支付问题的答复中亦阐明了……

监管与系统性边界咨询即将开展

英格兰银行针对系统性支付系统和服务提供者的监管范围作出的变更。这包括一项新的问责框架，其适用范围与《2023年金融服务法案》中为英格兰银行对中央对手方（CCPs）和中央证券存管机构（CSDs）实施的监管所确立的问责框架相类似。该问责框架包含一项新的次要目标、一个新的法定“金融市场基础设施委员会”，以及赋予英国财政部要求英格兰银行在履行职责时考虑特定政府政策考量的新权力。政府已确认，拟将该问责框架推进至适用于《2009年银行法》项下英格兰银行的系统性支付监管范围，其中包括其对系统性DSA的新监管权限，作为在下一次立法契机中对英格兰银行有关非DSA支付机构的系统性监管范围进行更广泛改革的一部分。在上述改革正式立法之前，英格兰银行将在评估如何规范未来任何系统性DSA支付系统及服务提供者时，充分考虑这一支付链监管框架的未来建立情况。

4.8 此外，英国财政部还将寻求澄清

《1999年结算终局性条例》（SFRs）的适用。SFRs的目的是减轻某一系统参与者陷入无力偿债状态可能引发的系统性影响。这一目标通过英格兰银行根据SFRs对该相关系统予以指定来实现，其……

保护指定系统及其参与者免受英国破产法某些条款的不利影响。

4.9 在现行的SFRs下，仅存在一个用于清算或

任何涉及以下情形的转账指令或指示的执行：(i) 涉及资金的转移或支付义务的承担或解除，以及/或者 (ii) 涉及“证券”（按现有获准金融工具类别予以界定）的所有权或权益的转移，均可申请被指定为特定交易。因此，英国财政部拟对《反洗钱条例》的适用范围予以明确，将其纳入一项涉及DSA转移的制度（该制度系根据2023年《金融服务法》对2009年《银行法》第五部分所作修订的规定）。

4.10 此外，在……的背景下，现行SFRs的适用

基于分布式账本技术的系统可能面临一些挑战，因为其中部分关键概念和定义在实践中可能存在适用上的困难（例如，对负责系统运行的“系统运营者”以及“簿记式”记录和“账户”维护的相关规定）。

4.11 我们将考虑若干有限的修改是否可能

在基于分布式账本技术的系统中更为可取（例如，涉及与支付和/或证券相关的转账指令或指示）。

第五章

支付系统

监管机构的制度体系

5.1 与银行类似，PSR亦拥有监管权限

根据2013年《金融服务（银行改革）法》（“FSBRA”）第5部分，在英国财政部发布指定令后，对DSA支付系统及其参与者实施监管。

5.2 DSA支付系统参与者的定义包括

稳定币发行人、托管机构及交易所。

5.3 英国财政部保留关于以下事项的决策权：

DSA支付系统和服务提供者被指定接受PSR监管。对此的评估标准载于FSBRA第5部分。英国财政部必须确信，该系统的任何设计缺陷或运营中断均可能对使用DSA系统所提供服务的主体造成严重后果。在决定是否将某一DSA系统予以指定时，英国财政部还将考虑该系统所处理交易的数量、金额及性质、与其他系统的连接情况，以及是否存在其他系统能够承接此类交易等因素。

5.4 作为该项评估的一部分，英国财政部必须征询PSR的意见。

在就某DSA支付系统作出指定命令之前。如果该DSA系统属于经认可的系统性支付系统，英国财政部在作出认可命令前还应当征询英格兰银行的意见。英国财政部还应当通知该DSA系统的运营机构，并考虑其所提出的任何意见。

5.5 根据《金融服务法案》第5部分，PSR拥有以下权力：包括发出

向受监管支付系统参与者发出指示；要求受监管支付系统的运营者制定规则并按照规定的方式予以变更；以及要求受监管支付系统的运营者向相关方提供接入该支付系统的权限。

第六章

共同责任

对系统性法定货币支持型稳定币发行机构的监管

6.1 在一种由英国金融行为监管局（FCA）授权的、以法定货币为支撑的稳定币的情形下

该机构已被英国财政部认定为具有系统重要性，因此应由英格兰银行实施监管。政府期望英格兰银行作为主要审慎监管机构，依据《2009年银行法》第5部分对该类实体实施监管，同时该机构仍须接受金融行为监管局就其业务行为方面的监管。

6.2 在某些情况下，PSR亦可能负有责任

对法定货币支持的稳定币发行机构进行监管，这些机构目前已由英格兰银行或金融行为监管局实施监管，旨在促进竞争、推动创新并提升市场准入。该协同监管模式借鉴了当前审慎监管局（PRA）与金融行为监管局（FCA）之间对指定投资公司实施协同监管的做法。

6.3 监管机构将通过一项……阐明其协作方式。

旨在反映其对稳定币发行机构所承担的新监管职责的谅解备忘录。这些措施与现行共同监管的投资公司所适用的措施以及《金融稳定法》（FSBRA）项下的现有要求相一致。

6.4 监管机构将协同配合，以确保平稳过渡

企业。该制度将确保监管机构具备制定与其法定目标相一致的监管标准的能力，但须履行合作义务。

6.5 财政部亦有可能采取措施，以实现过渡性安排

适用的监管安排，例如在某公司由金融行为监管局（FCA）单独监管转为由金融行为监管局（FCA）与英国央行共同监管的情形下，支持该公司的调整。

6.6 银行应当发布一项高级别政策声明，以……

根据2009年《银行法》第203C条，在与金融行为监管局及英国财政部协商后，就其对系统性DSA支付系统、此类系统的服务提供者以及DSA服务提供者的监管所采取的总体方针作出规定。该规定将包括银行在行使其对DSA支付系统或服务提供者相关职权时可能考虑的各项事项，并且……

其拟遵循的程序，尤其是在银行将取代金融行为监管局（FCA）作为就特定DSA机构制定某些规则并发布指示的牵头主管机关的情况下，鉴于在涉及系统重要性实体的审慎监管事项上，银行享有优先地位。

英国财政部联系

本文件可从www.gov.uk下载。如您需要以其他格式获取本信息，或对英国财政部及其工作有普遍性疑问，请联系：

通信小组

英国财政部

1 骑兵卫队路

伦敦

SW1A 2HQ

电话：020 7270 5000 电子邮件：public.enquiries@hmtreasury.gov.uk