英国加密资产条例修订：政策说明与法规草案（2026）

政策说明：关于修订《2000年金融服务与市场法》（加密资产）2026年条例的法定文书草案

2026年4月

法定文书草案

修改《金融》

《服务与市场法》

2000（加密资产）

2026年条例

政策说明

2026年4月

法定文书草案

修改《金融》

《服务与市场法》

2000（加密资产）

2026年条例

政策说明

© 2026年王室版权 本出版物依据《开放政府许可》第3.0版条款授权发布，另有说明者除外。如需查阅该许可，请访问 nationalarchives.gov.uk/doc/open-government-licence/version/3。凡涉及第三方著作权信息之处，您须向相关权利人取得许可。本出版物可通过以下网址获取：www.gov.uk/official-documents。有关本出版物的任何咨询，请发送至 public.enquiries@hmtreasury.gov.uk。ISBN：978-1-918417-35-7 出版单位：3628

目录

第一章 引言 8

第二章 使用英国发行的合格稳定币进行支付 9

第三章 附带性变更 11

第四章 附加建议 12

第五章 后续步骤 13

第六章 隐私信息 14

第一章

引言

1.1 2026年2月，政府通过了一项立法，旨在设立

英国针对加密资产的金融服务监管制度：《2000年金融服务与市场法》（2026年《加密资产》条例）（以下简称“加密资产监管制度”）。政府拟在此基础上进一步推进改革，以实现英国支付服务立法的现代化，包括确保该框架能够促进创新，涵盖诸如稳定币等代币化支付方式。1

1.2 政府正努力避免增加额外负担

关于那些可以避免此类情况的公司。特别是，政府意识到，目前寻求提供稳定币支付服务的公司很可能被纳入加密资产交易或安排监管框架的适用范围。政府拟在其即将推出的支付服务改革中，对稳定币的交易与支付监管范围进行合理化调整，并将于近期就该支付服务改革开展更为全面的征求意见工作。2 然而，政府希望避免在支付服务改革尚未完成之际，要求稳定币支付服务公司为从事加密资产交易及安排业务而在2027年10月前取得相关许可。

1.3 此外，自加密货币监管制度通过并成为法律以来，该

政府一直与该行业保持密切沟通，旨在确保英国建立具有竞争力的监管制度。政府已认真听取各方意见，就如何作出修订以支持这一目标以及纠正现行制度中可能存在的任何 unintended consequences 提出了相应措施。

1.4 因此，政府已公布立法草案，以

解决上述各项考虑因素。本文件旨在阐明政府就这些条款所持的政策意图。财政部将在未来数周内与行业相关方进行沟通，就这些草案条款征询意见。

1 如政府《金融服务增长与竞争力战略》（2025年7月）所载。 2 如《支付未来计划》（2026年2月）所载，政府拟于2026年第二季度就此项工作开展咨询。

第二章

以英国支付的款项

发行合格稳定币

2.1 政府将于近期就引入支付事宜开展咨询工作。

服务利用由在英国获准从事第9M条所规定的新型受监管活动（发行合格稳定币）的机构发行的稳定币，将其纳入受监管支付体系，作为其拟议支付服务改革的一部分。根据加密资产监管制度，金融行为监管局（FCA）将确保发行英国合格稳定币（UKQS）的机构已满足授权的门槛条件，并能够遵守相关必要标准。该资格将表明UKQS可被视为真正稳定的货币，因而适于用于支付用途。政府将于近期就其支付服务改革方案启动咨询，并将在该过程中就本提案征求更为详尽的意见。为避免在支付服务改革实施前对拟使用UKQS提供支付服务的机构设置不必要障碍，本草案法定文书（“SI”）将把UKQS排除在新的业务范围之外，即以委托人身份交易合格加密资产、以代理人身份交易合格加密资产以及安排合格加密资产交易等业务。

2.2 然而，政府认为这将不会

适当将涉及UKQS的借贷活动永久性地排除在监管范围之外。根据该SI，涉及UKQS的借贷活动仍将纳入加密资产交易活动的监管范畴，以便FCA能够适时制定相关规则，以应对由此产生的消费者风险。政府认识到，若将UKQS的借贷活动继续保留在交易活动的监管范围内，可能会对UKQS在抵押安排中的使用造成一定障碍。政府拟在最终的SI中设法缓解此类障碍，并将就如何最佳实现这一目标向业界征询意见。

2.3 政府进一步承认，跨境支付

是稳定币支付的重要应用场景之一。由于境外发行的稳定币可能仍处于加密资产交易与结算的监管边界之内，某些类型的跨境稳定币支付仍可能存在摩擦。这在很大程度上取决于交易的具体结构安排，且尚不清楚此类障碍是否必然构成实质性阻碍。政府拟……

在本实施条例的非正式咨询期内，与业界进一步探讨这些考量因素。

2.4 将英国加密资产监管体系（UKQS）排除在监管范围之外

在英国合格服务（UKQS）被纳入受监管支付体系的过渡期内，开展相关业务并作出相应安排将增加消费者遭受损害的风险。然而，这一变化并不意味着从事UKQS支付业务的企业无需根据加密资产监管制度，在其保管或委托他人代为保管加密资产（包括UKQS）时，依法取得加密资产安全保障许可（依据第9N条）。政府将就一项提案征询意见：在支付服务改革框架下，于提供支付服务过程中实施的资产安全保障行为应归属于支付监管体系，而非加密资产监管体系。

2.5 政府承认，这将导致未决事项

在过渡期内，由于部分英国快速支付服务（UKQS）支付机构需取得加密资产安全保障许可，因此面临一定摩擦。然而，政府认为这一做法在确保英国快速支付服务支付机构于支付服务改革实施前纳入金融行为监管局（FCA）监管、并切实保护消费者权益方面，已达到适当的平衡；同时，政府将与金融行为监管局密切协作，以期在新支付制度最终确立后，为这些机构实现平稳过渡提供支持。

2.6 在加密货币监管框架内，存在一种临时结算机制。

对于那些“为促成交易结算而暂时持有加密资产”的企业，将其排除在加密资产安全保障制度之外。政府的本意是，该排除条款仅适用于交易结算之目的（即确保为促成交易结算而在短期内持有客户加密资产的交易商或交易平台运营者不在加密资产安全保障活动的适用范围内）。然而，按照现行措辞，从事英国合格支付服务的企业有可能被排除在安全保障活动的适用范围之外。2.7 为明确相关法律适用并实现政策初衷，政府拟在附属立法中予以澄清：该项排除仅适用于与交易或安排相关的辅助性活动，因而不适用于在提供支付服务过程中持有英国合格支付服务所涉加密资产的情形。

第三章

附带性变更

3.1 政府拟对若干事项作出进一步的细微修改

作为上述方法的一部分，并为支持UKQS稳定币的使用场景而作出的变更。

3.2 首先，政府拟对……作出修改

为金融促销制度划定明确的适用范围，使其与加密资产制度所规制的活动保持一致。这意味着，涉及英国合格稳定币（UKQS）的交易（且不涉及其他任何加密资产）将不受金融促销制度的约束，但借贷安排除外。此外，发行符合资格的稳定币这一受规制活动亦已被新增至《金融促销令》中。

3.3 其次，政府拟提前启动相关条款

在加密货币监管框架中，将稳定币的储备资产排除在集体投资计划或另类投资基金之外。此举将有助于避免在2027年底该加密货币监管框架的各项规定全面生效之前，因不同应用场景及相关服务而产生的稳定币采用障碍。

3.4 仅在UKQS范围内提供服务且未持有FSMA许可证的机构

根据英国金融行为监管局的反洗钱法规，仍可能需要申请许可，以确保在相关反洗钱义务方面得到适当遵守。

Chapter 4

附加建议

自营交易/做市业务

4.1 总体而言，英国的加密货币监管制度旨在要求企业

在其于英国境内或向英国客户提供受监管活动范围内的服务时，须取得金融行为监管局（FCA）的相应授权。然而，在交易活动方面，这一做法可能导致那些以自营方式开展交易且不向客户提供服务的企业面临缺乏竞争性的局面。例如，一家境外企业无需就交易业务取得授权即可向英国获准运营的加密资产交易平台提供流动性，而一家位于英国的企业则必须获得此类许可。这种差异可能促使企业选择离岸经营，从而损害英国的利益。因此，本《实施条例》旨在解决这一问题，使企业在英国提供做市服务时免受不利影响。

中央证券存管机构

4.2 中央证券存管机构（CSDs）在英国境内享有豁免权

金融服务法规定，对于其作为核心职能组成部分而提供的活动，无需取得相关授权。中央证券存管机构及其为资产保管与管理目的所使用的名义持有人公司，亦无需根据《2001年受规管活动令》第40条的规定取得资产保管许可。

4.3 然而，该项豁免不适用于豁免人员的

用于加密资产安全保障的名义公司。因此，政府拟在本《次级立法》中对特定投资类加密资产的相关规定作出相应修正，以纠正这一差异。此举将有助于避免因代币化证券而对英国创新造成阻碍。

第五章

下一步

5.1 财政部将与业界开展沟通，以获取有关……的反馈意见。

本提案及草案条款。书面意见亦可于截止日期前，即2026年5月22日（星期五）下午5时前，发送至cryptoasset.legislation@hmtreasury.gov.uk。

第六章

隐私信息

引言

本隐私声明应与英国财政部（HMT）的个人信息宪章一并阅读。该宪章规定：• 当我们使用您的个人信息时，您可期待的英国财政部所达到的标准；• 我们的数据保护官的联系方式；• 如何行使您的数据保护信息权利（包括访问权）；• 如何行使您向信息专员办公室投诉的权利。https://www.gov.uk/government/organisations/hm-treasury/about/personal-information-charter 本隐私声明是对个人信息宪章的补充，并就所有相关方及利益攸关方在咨询及证据征集过程中的回应事项，进一步阐明相关信息。

数据控制者

数据控制者就处理活动作出决策。其对所处理的个人数据行使总体控制，并最终对处理活动负有主导责任。除非另有说明，本处理活动的数据控制者为HMT。

数据处理者

数据处理者是指根据我们的指示，代表我们处理个人信息的组织或公司。数据处理者不得将其用于自身目的，仅按照我们的指示进行处理。下列组织被指定代表我们处理您的个人信息：

处理器名称 功能

微软提供包括电子邮件、文档存储、协作工具及基础设施支持在内的企业IT服务

我们处理个人数据的对象

下表列明了在本活动中我们将处理其个人数据的各类人员，以及我们将使用的个人数据类型。

类别

个人

个人数据的种类

本条所指的成员

公共

代表人

企业或者组织

Name

邮政地址

电子邮箱地址

电话号码

职位名称及雇主（在个人从事……的情况下）

代表组织的陈述）

个人意见

我们亦可在您自愿提供的情况下，处理特殊类别数据或有关刑事定罪的数据。特殊类别个人数据可能包括：• 关于种族或民族出身的数据 • 政治观点 • 宗教或哲学信仰 • 工会会员身份

您个人数据的来源

上述个人的个人数据将通过以下方式收集：

直接——来自被申请人（您）

目的与法律依据

我们将基于下列目的并依据所规定的合法依据处理您的个人数据：

目的 合法依据 更多信息

获取意见

关于政府政策、提案或者公共利益事项。

《公约》第6条第1款第(e)项

英国《通用数据保护条例》——公共任务

《公约》第9条第2款第(g)项

英国《通用数据保护条例》–

重大公共利益

利息

附表1第二部分，

第6条第2款第(b)项

《数据保护法》——在政府部门行使职权时所必需。

为协助英国财政部

了解哪些主体已对本程序作出回应，并在某些情况下与回应方联系，以讨论其答复内容。

我们将您的个人数据共享给哪些主体

我们将向以下类型的接收方共享您的个人数据：• HMT工作人员及部长——因其业务需要，在本程序中访问相关数据；• 其他与议题相关的政府部门——其政策职能与此议题密切相关。在此情形下，除非为制定政策所必需，否则通常会对数据进行匿名化处理；• 监管机构，包括金融行为监管局（FCA）——在其职能与议题相关时。在此情形下，仅在为制定政策所必需的情况下才会共享涉及回应者身份的个人数据。请注意，若我们收到任何被认为具有威胁性质或可能对您或第三方构成风险的信函或沟通，我们可能会将该等信函（连同您的个人数据）共享给相关执法机关或保护机构。

国际传输

在本次活动中，您的个人数据不会被传输至任何国际接收方。

我们保存您的个人数据的期限

我们仅在实现收集目的所必需的期限内保留您的个人数据。对于答复中包含的个人数据，将在起草、测试、实施及监测修订《2000年金融服务与市场法》（加密资产）2026年条例的法定文书期间予以保留。

自动化决策与画像分析

本活动不涉及自动化决策或画像分析。这意味着，任何可能影响您的决定均非完全由自动化手段作出，且您的数据不会被用于评估或预测诸如您的行为、偏好或兴趣等方面的分析。

英国财政部联系

本文件可从www.gov.uk下载。如您需要以其他格式获取本信息，或对英国财政部及其工作有普遍性疑问，请联系：

通信小组

英国财政部

1 骑兵卫队路

伦敦

SW1A 2HQ

电话：020 7270 5000 电子邮件：public.enquiries@hmtreasury.gov.uk

政策说明：关于修订《2000年金融服务与市场法》（加密资产）2026年条例的法定文书草案

草案法规性文件

2026年第000号

金融服务

《2000年金融服务与市场法》（加密资产）

（修正）2026年条例 *** - - - - 制定 *** 提交议会

生效日期

财政部依据《2000年金融服务与市场法》（以下简称“该法”）第21条第(5)、(6)及(9)款、第22条第(1)及第(5)款以及第428条第(8)款和附表2第25段所赋予的权力，制定本条例。（a）

总则

引用、生效及适用范围

第1条——（1）本命令可称为《2000年金融服务与市场法》（关于受监管活动及杂项规定的）（加密资产）令2025年。（2）本命令自其制定之日起21天后生效，旨在实现以下目的：（a）使金融行为监管局（FCA）和审慎监管局（PRA）能够：（i）制定或批准相关规则；（ii）发布指导意见；以及

第1条——（1）本条例可称为《2000年金融服务与市场法》（加密资产）（修正）2026年条例。（2）本条例自[##]日起生效。（3）本条例适用于英格兰与威尔士、苏格兰及北爱尔兰。

受监管活动令的修订

对次级立法的修正

对《2000年金融服务与市场法》（加密资产）条例的修正——第二条——（1）《2000年金融服务与市场法》（加密资产）2026年条例（b）作如下修改。（2）在第1条（名称、生效及适用范围）中——（a）将第(2)款中的“第(3)款”替换为“第(2A)款及第(3)款”；（b）在第(2)款后插入——（a）2000 c. 8；（b）S.I. 2026/102。

“（2A）下列条例自《2000年金融服务与市场法》（加密资产）（修正）2026年条例根据该条例第1条第(2)款生效之日起30日后生效——（a）第43条（修正《2001年集体投资计划条例》）；（b）第47条（修正《2013年另类投资基金经理条例》）。”（3）在第40条（修正《受监管活动条例》）中——（a）在第(2)款后插入——“（2A）在第3条（释义）中，关于‘海外人士’定义的(a)款，在‘14’之前插入‘9M至9Z11’。”；（b）在第(5)款中——（i）将新增第9Q条（第9N排除条款：临时结算安排）替换为——“第9N排除条款：临时结算安排9Q——（1）凡符合资格的加密资产或相关指定投资加密资产为促进交易结算而暂时持有的安排，均属第9N排除对象。（2）就第(1)款而言，促进交易结算指与交易或安排交易有关的辅助性活动，涉及符合资格的加密资产或相关指定投资加密资产。”；（ii）在新增第9R条（第9N其他排除条款）中，在第(3)款后插入——“（4）凡由某人依据与指定投资加密资产相关的安排所开展的活动，均属第9N排除对象——（a）此类安排由经认可的中央证券存管机构（CSD，“R”）在运营中央证券存管过程中实施；（b）R须对其所负责保管的相关指定投资加密资产承担不低于其保管普通加密资产时的责任。”；（iii）在新增第9U条（第9T排除条款：无对外展示等）后插入——“第9T排除条款：自营交易9UA——凡非为提供服务而开展的活动，均属第9T排除对象——（a）为他人（“客户”）提供服务；（b）与代表该客户开展受监管活动相关。”；（iv）在新增第9Z10条（从事商品销售或提供服务的活动）中，在第(3)款后插入——“（3A）本条不适用于第9Z10A适用的情形。”；（a）“经认可的中央证券存管机构”系根据该法第285条所界定（对经认可机构等的豁免规定）。

(v) 在新增第9Z10条（为销售货物或提供服务而开展的活动）之后，插入——“相关合格稳定币交易 9Z10A.—(1) 除第(2)款和第(3)款另有规定外，下列由第(4)款所列条款规定的活动，不适用于本条：包括或涉及——(a) 将相关合格稳定币转让给他人；(b) 将相关合格稳定币兑换为其他资产，包括货币或其他相关合格稳定币。(2) 第(1)款不适用于受制于重新购回相同或等值相关合格稳定币之义务或权利的相关合格稳定币之转让或处置。(3) 第(1)款不适用于将相关合格稳定币兑换为非相关合格稳定币的合格加密资产之活动。(4) 为第(1)款之目的所列条款如下：(a) 第9T条（以委托人身份从事合格加密资产交易）；(b) 第9W条（以代理人身份从事合格加密资产交易）；(c) 第9Y条（安排合格加密资产交易）。(5) 在本条中，“相关合格稳定币”指根据第9M条（发行合格稳定币）之规定及范围，由持有该条所规定之受监管活动Part 4A许可之人所发行的合格稳定币。”。 (4) 在第59条（关于第56条项下豁免之变更与撤销）中——(a) 在第(2)款中，删去“以及(c)”；(b) 在第(8)款中，将“(4)”替换为“(5)”。 对《2000年金融服务与市场法》（金融推广）令第3号之修正——(1) 对《2000年金融服务与市场法》（金融推广）令2005(a)作如下修改。(2) 在第73ZB条（伯尔尼金融服务协议供应商）之前，插入——“相关合格稳定币交易 73ZAA—(1) 除第(2)款和第(3)款另有规定外，金融推广限制不适用于任何以下通讯：(a) 属于附表1第一部分（受控活动）下列各款所规定之受控活动范围内的通讯——(i) 第3款（从事证券、合格加密资产及基于合同的投资交易），(ii) 第4款（安排投资交易），(iii) 第7款（提供投资建议）；以及(b) 与以下事项相关——(a) S.I. 2005/1529。

(i) 将相关合格稳定币转让给他人，或(ii) 将相关合格稳定币兑换为其他资产，包括货币或其他相关合格稳定币。(2) 第(1)款不适用于与将相关合格稳定币兑换为非相关合格稳定币的合格加密资产有关的通讯。(3) 第(1)款不适用于受制于重新购回相同或等值相关合格稳定币之义务或权利的相关合格稳定币之转让或处置。(4) 在本条中——“合格加密资产”具有《受监管活动令》（合格加密资产）第88F条所赋予之含义；“相关合格稳定币”指根据第9M条（发行合格稳定币）之规定及范围，由持有该条所规定之受监管活动Part 4A许可之人所发行的合格稳定币。”。(3) 在附表1中——(a) 在第一部分（受控活动）中，在第7款（提供投资建议）之后，插入——“发行合格稳定币 7ZA.—(1) 发行合格稳定币属于受控活动。(2) 若某人（“A”）符合以下条件，则视为“A”已“发行”合格稳定币：(a) A向英国境内之机构提供或安排他人提供合格稳定币以供出售或认购，或此前已有类似行为，无论是在本条生效前、生效时还是生效后；(b) 该合格稳定币系由A或其集团成员创建或代表其创建；(c) A在英国境内之机构同时开展以下两项活动：(i) 承担或安排他人承担赎回合格稳定币之义务；(ii) 持有或安排他人持有法定货币或其他资产，以维持合格稳定币之稳定价值，如第88G条第2款(a)所述。(3) 第(2)(a)款所指之活动不包括铸造合格稳定币，使其首次以可识别之资产形式存在于区块链上，并具备可转让性。(4) 为第(1)款之目的——(a) 当A接受他人（“B”）购买合格稳定币之邀请时，应视为A正在开展或已开展第(2)(a)款所指之活动；(b) 当A已承担（通过委派、变更、法律运作或其他类似机制）赎回合格稳定币之义务时，应视为A正在开展第(2)(a)款及第(2)(c)(ii)款所指之活动，并已为第(2)(b)款之目的创设了合格稳定币；

(c) 若第(2)(a)款及第(c)(i)和(c)(ii)款所指之全部活动均由他人（“B”）在A所安排之下开展，则仅A应被视为正在开展第(1)款所指之活动，而非B。”；(b) 在第二部分（受控投资）中，在第26F款（合格加密资产）(a)之后，插入——“合格稳定币 26G。合格稳定币。”。(a) 第26F款已被S.I. 2026/102所取代。