巴西中央银行第 520 号决议：虚拟资产服务提供者的设立与运营

巴西中央银行第520号决议：关于虚拟资产服务提供商的设立与运营

巴西中央银行第520号决议，于2025年11月10日发布

规范虚拟资产服务提供商的设立与运营，以及经巴西中央银行授权运营的其他机构提供虚拟资产服务的行为。

巴西中央银行董事会于2025年11月6日召开会议，依据1964年12月31日颁布的第4595号法律第9条及第10条总则第IX项和第X项、1965年7月14日颁布的第4728号法律第9条A款、2013年10月9日颁布的第12865号法律第9条总则第II项和第XIV项、2022年12月21日颁布的第14478号法律第2至第5条、第7条、第8条及第9条，以及2023年6月13日颁布的第11563号法令第1条和第2条，

决定如下：

第一章

关于目的与适用范围

第一条

本决议规范了虚拟资产服务提供商公司的设立与运营，以及经巴西中央银行授权经营的其他机构提供虚拟资产服务的相关事宜。

单一条款：就本条总则所规定之目的而言，境内虚拟资产服务提供商的运营，以该服务提供商满足以下条件为标志：

第I项——依照适用法律与法规，在巴西境内依法成立；

第II项——其总部及管理机构位于巴西境内，并受巴西法律体系及主管当局管辖。

第二章

关于定义

第二条

为本决议之目的，定义如下：

一、空投（airdrop）：指通过基于分布式账本技术（DLT）或类似技术的系统，向虚拟资产服务提供商的产品或服务的客户或用户免费分发虚拟资产的行为，通常旨在提高流动性或推动项目在早期阶段的发展；

二、与法定货币挂钩的虚拟资产（稳定币）：指以储备资产为支撑而创建的虚拟资产，其价值旨在与某一参考法定货币的价值保持挂钩；

三、与法定货币挂钩的虚拟资产的储备资产或资产：指由发行该等法定货币的同一政府所发行的法定货币及政府债券；

四、虚拟资产钱包：指能够访问、管理并授权基于分布式账本技术或类似技术系统中的虚拟资产交易的机制；

五、冷钱包：指未持续连接至全球计算机网络（互联网）的虚拟资产钱包；

六、热钱包：指始终保持连接至全球计算机网络的虚拟资产钱包；

VII - 温暖钱包：指介于冷钱包与热钱包之间的虚拟资产钱包，其通过增加多层安全防护措施而保持与全球计算机网络的连接；

八、私钥：一种用于控制虚拟资产的工具，以加密签名机制的形式存在，用于对虚拟资产交易及其他操作进行身份验证，并在基于分布式账本技术或类似技术的系统中实现有效性确认；

九、智能合约：指通过计算机算法设计并执行的程序，可在基于分布式账本技术或类似技术的系统中自动执行与预设条件相关联的各项功能；

十、虚拟资产做市商：指以法人形式设立的机构和实体，根据与虚拟资产服务提供商签订的合同约定，以自身名义在由该合同方管理的交易环境中持续、频繁地发布虚拟资产买卖报价，旨在促进虚拟资产市场的流动性；

十一、虚拟资产交易：指虚拟资产的买入、卖出及兑换行为；

十二、虚拟资产服务提供商：指依照本决议规定，在虚拟资产市场中开展业务的虚拟资产服务公司以及经巴西中央银行批准设立并运营的机构；

十三、储备证明：指用于证明虚拟资产服务提供商实际持有其为客户及用户所申报之虚拟资产的机制；

XIV - 证券虚拟资产市场流动性提供者：指依照虚拟资产服务提供商的委托，以自身名义开展业务的机构及法人实体，其主要交易对手为机构投资者以及虚拟资产服务提供商本身，旨在为虚拟资产市场提供流动性；

十五、金融资源：指存放在虚拟资产服务提供商客户或用户存款账户或支付账户中的记账货币或电子货币金额；

第十六条——虚拟资产质押：指自然人或者法人将其持有的虚拟资产交由虚拟资产服务提供者予以冻结，以参与基于分布式账本技术或类似技术、采用权益证明机制进行交易验证的过程，并因此有权获得相应奖励的法律程序。

第三章

关于受监管的虚拟资产

第三条

本决议所适用的虚拟资产，系指2022年12月21日第14.478号法律第三条第一款所列之虚拟资产，但该条第一至第四项所规定的除外情形除外。

第四章

关于虚拟资产服务提供商的类型

第四条

虚拟资产服务提供商公司，系指经巴西中央银行授权经营、以第三方名义按照本决议所规定的服务模式提供虚拟资产服务的机构。

第1款 根据所提供的虚拟资产服务内容，前款所述机构被划分为以下几种类型：

一、虚拟资产中介；

二、虚拟资产托管；

三、虚拟资产经纪。

第2款 禁止前款第1款第I项及第II项所述虚拟资产服务提供商同时从事其他类型虚拟资产服务提供商的业务活动。

第五条

虚拟资产服务提供商公司仅得从事本决议及其他现行法规明确规定的业务活动。

第一节 关于虚拟资产中介

第六条

虚拟资产中介机构的经营范围为虚拟资产的居间服务。

第七条

第六条所述的虚拟资产居间服务，包括但不限于以下活动，可单独或同时由第三方委托实施：

一、单独或与其他获准机构组成财团，认购虚拟资产发行；

II - 从事虚拟资产的买卖与交换；

III - 管理虚拟资产组合或由虚拟资产、证券、金融资产及其他经特定监管规定认可的金融工具构成的投资组合；

IV - 在虚拟资产市场交易中担任受托人角色；

V - 开展虚拟资产的质押业务；

VI - 在外汇市场上开展虚拟资产相关服务业务；以及

VII - 从事巴西中央银行明确授权的其他活动。

第1款 除履行本条第一款所列各项活动外，虚拟资产中介机构还可从事以下业务：

I - 电子货币发行机构；

II - 虚拟资产市场流动性提供者；

III - 虚拟资产市场做市商；以及

IV - 在分布式账本系统或类似系统中提供金融服务，具体包括：

a) 为发行人设计虚拟资产发行方案的服务；以及

b) 提供财务咨询服务，包括对虚拟资产交易涉及的收益与风险进行分析，但该等服务不得由虚拟资产中介机构自身提供。

第2款 本条第一款第I至VI项及第1款第I和IV项所列各项活动，还应当依照相关专门法规执行，包括巴西中央银行及证券交易委员会在其各自职权范围内制定的许可规则。

第3款 本条第一款第VI项所列活动，还应当依照规范外汇市场的相关规定执行。

第4款 拟开展第1款第II至IV项所述服务的虚拟资产服务提供商，应当事先向巴西中央银行通报其拟从事上述活动的意向。

第二节 虚拟资产托管人

第八条

虚拟资产托管机构的经营范围为虚拟资产的托管服务。

第九条

第八条所述的虚拟资产托管服务，包括但不限于以下活动，可单独或同时由第三方委托实施：

I - 保管并控制影响虚拟资产相关权利与利益行使的各类工具，例如私钥；

II - 对虚拟资产持仓的及时更新说明，包括托管合同项下客户或用户的各类资产的具体情况，并将该持仓与基于分布式账本技术或其他类似技术的系统中所载的相关信息进行及时核对；

III - 履行虚拟资产持有人或被授予代表持有人行事之权限的人士所发出的资产转移指令，并妥善保存该等指令；

IV - 处理与虚拟资产相关的各类事件；以及

V - 管理与前述第I至IV项所列活动有关的、涉及持有人及其所托管虚拟资产的相关数据与信息。

第1款 第1款所指的保管措施，包括采取必要手段以降低托管虚拟资产遭受侵害的风险，避免因侵害而导致或可能引发持有人正当行使权利受到损害的情形。

第2款 本条第1款所指的控制，是指虚拟资产托管人确保以下事项的能力：

I - 虚拟资产所产生的各项权利及其他利益能够及时、适当地供持有人使用与享有；以及

II - 唯有虚拟资产持有人本人或其授权代理人方可享有该等权利及其他利益。

第3款 第1款所指的处理虚拟资产相关事件，系指针对影响虚拟资产数量、价值、所有权、权利或利益等因素，以及导致此类变化之情形作出适当应对。

第4款 第1款所指的V项数据与信息，除本决议列举者外，还包括那些：

I - 影响或可能影响虚拟资产持有人正当享有相关权利或利益的信息与数据；以及

II - 与遵守旨在预防和打击洗钱、恐怖主义融资及大规模杀伤性武器扩散的法律法规相关的信息与数据，同时亦涵盖防范欺诈的内容。

第5款 仅获准履行第1款第I至IV项所列全部活动的虚拟资产托管人，方可按照本决议规定为其客户或用户开展虚拟资产质押业务。

第6款 虚拟资产托管人如需采用某种机制或技术服务以开展其业务，仅在服务提供方出具专门文件证明该机制或服务不会以任何方式影响第1款第I至IV项所列活动或虚拟资产相关权利之行使时，方可予以批准。

第7款 第6款所提及的虚拟资产托管人从该类服务提供方处所采购的机制或技术服务，被视为具有如下重要意义：

I - 符合本决议的规定，纳入第33条第1款第V项之适用范围；以及

II - 关于金融机构及巴西中央银行授权运营的其他机构在数据处理与存储服务以及云计算服务采购方面适用现行法规的规定。

第三节 关于虚拟资产经纪公司

第10条：虚拟资产经纪公司的经营范围为虚拟资产的中介与托管业务。

第四节 其他适用的业务规范

第11条：虚拟资产服务提供商可以向金融机构及其他经巴西中央银行授权运营的机构申请贷款或融资，但须符合以下条件：

一、相关资金用途应限于：

a) 用于购置自用资产；或

b) 经证实已开展与其经营范围相符的相关经营活动；且

二、上述各项业务合计不得超过其参考资本的两倍，具体限额以现行法规为准。

唯一条款。如虚拟资产服务提供机构根据专门规定无需进行参考净资产的核算，则本条第一款第二项所规定的限额，应当以截至上一会计年度末的股东权益账户余额与贷方损益类账户余额之和，减去该期间借方损益类账户余额后的金额为准予以核定。

第12条：虚拟资产服务提供商不得从事下列行为：

一、以任何形式向其客户及用户提供信贷的行为；

二、除发行股票外，不得向社会公众募集资金；以及

三、不得持有其他金融机构及巴西中央银行授权运营的其他机构的股权。

第五节 自营业务与活动

第13条：虚拟资产服务提供商开展自营业务与活动时，至少应遵守国家货币委员会及巴西中央银行为审慎监管目的制定的各项规范，例如有关综合风险管理及资本管理的相关规定。

第一款：本条第一款的规定适用于第七条第一款第二项及第三项所述之自营活动。

第二款：关于本条第一款规定的履行期限及条件，将另行制定专门规章予以规范。

第五章

关于虚拟资产服务提供商的设立、名称及治理结构

第一节 设立

第14条：虚拟资产服务提供商应当：

一、以有限责任公司或股份有限公司的形式设立；

二、其主要经营范围应为本决议所列之业务，具体视其经营方式而定；且

三、至少配备三名董事或管理人员，对巴西中央银行负责落实以下各项监管要求：

a) 负责机构所开展之各项业务与经营活动的执行；

b) 负责预防并打击洗钱、恐怖主义融资及大规模杀伤性武器扩散行为；

c) 负责机构内部控制系统及合规体系，确保符合现行法规要求；

d) 该机构的风险管理架构、资本管理架构以及信息披露政策；e

e) 负责网络安全政策，并按照现行法规要求实施应急响应计划。

第一款 允许指定同一名董事承担本条第一款第三项“a”至“e”目所列之职责，但存在不相容情形、利益冲突，或者法律、法规另有禁止规定的除外。

第二款：禁止以自然人作为唯一股东的有限责任公司形式设立虚拟资产服务提供商。

第二节 名称及最低治理要求

第15条：虚拟资产服务提供商应当：

一、在其企业名称中明确使用“虚拟资产服务提供商”字样；

二、通过其沟通渠道及面向客户和用户的客户服务渠道，以清晰的方式告知其作为虚拟资产服务提供者的身份；以及

三、在其官方网站及移动应用程序上，以清晰、明确的方式公布其所归属的具体业务类别，依照第四条第一款之规定。

第一款：“虚拟资产服务提供商”字样仅限于虚拟资产服务提供商专用。

第二款：禁止虚拟资产服务提供商使用下列企业名称：

一、可能使客户及服务使用者对其所属业务类别产生混淆，尤其是与第四条第一款所述业务分类不符者；以及

二、包含与未经授权之业务相关之术语或其片段，无论以葡萄牙语或其他外语表述。

第3款 在本决议生效前，以与正文第1至第3项及第1款所规定方式不同的方式在虚拟资产市场开展业务的虚拟资产服务提供机构，应当在提交运营许可申请之前，按照相应条款的规定予以调整。

第16条：虚拟资产服务提供机构应当制定并实施治理政策，以确保其遵守规范此类机构的监管规定。

单一条款。本条第一款所指的治理政策至少应当：

I - 规定职权与责任的界定；

II - 应当妥善记录，并每两年进行一次审查，且该等记录应随时可供巴西中央银行查阅；以及

III - 被批准：

a) 由董事会作出，或者在没有董事会的情况下，由股份有限公司的管理层作出；或

b) 由有限责任公司的负责管理人员。

第17条：“董事”一词的使用仅限于依照虚拟资产服务提供机构的章程或公司章程选举或任命的人员。

第三部分 关于资本

第18条：虚拟资产服务提供公司的资本应当以法定货币实缴，同时亦允许该资本的增加以来源于以下各项的资源予以实缴：

I - 累计利润；

二、资本与利润的留存；或

III - 股东作为资本报酬的债权。

第1款 以法定货币认购的资本，应当立即足额缴付全部认购金额。

第2款 在已成立并存续的公司情形下，本条的规定不适用于在取得经营许可要求生效之前已完成的资本实缴。

CAPÍTULO VI

关于虚拟资产服务提供商的运营许可

第19条：虚拟资产服务提供商应当向巴西中央银行申请许可，方可开展本决议所规定的各类虚拟资产服务。

单一条款。在本决议生效之日，正在从事第7条正文及各款以及第9条正文及各款所列一项或多项活动的公司，应当遵守第88条的规定。

第七章

由巴西中央银行授权运营的其他机构提供虚拟资产服务的规定

第20条 除虚拟资产服务提供商外，仅以下金融机构及其他经巴西中央银行批准设立并获准经营的机构方可提供虚拟资产的中介与托管服务：

一、商业银行、外汇银行、投资银行、多功能银行以及联邦储蓄银行；以及

II - 证券经纪公司、证券分销公司以及外汇经纪公司。

单一条款。第1款第2项所指的外汇经纪公司，仅得从事虚拟资产中介业务，但第72条第1款另有规定者除外。

第八章

关于虚拟资产服务提供之公告

第一部分 未在虚拟资产市场开展业务的合格授权机构

第21条：第20条所述之机构如拟提供本决议所涉虚拟资产的中介与托管服务，仅可在自向巴西中央银行以规定形式并按特定监管要求提交正式通知之日起九十日后方可开展上述业务。

第1款 巴西中央银行在正文中所述期间内，得向该机构要求提供新的信息，并可依其判断决定，因下列原因而暂停该机构相关业务的开展：

一、根据由独立的合格机构按照专门法规所规定的程序出具的技术认证结果；

II - 因巴西中央银行实施的监督检查程序而产生的尚未完成整改的事项；或

III - 其他由巴西中央银行予以考虑的相关事实与情况。

第2款 巴西中央银行得不予考虑第1款第2项所指之指出事项，但须经其自行判断，确认已存在由现行监管机构正式批准的合规整改行动计划。

第3款 为实施本条第一款所指的正式通知，第20条所述之机构应当：

I - 已获巴西中央银行批准运营至少三百六十五天，且

II - 在其获准从事的业务领域内正常开展业务。

第二部分 从事虚拟资产市场的合格授权机构

第22条 在本决议生效之日前已在虚拟资产市场开展业务的第20条所述机构，应当自该日期起计二百七十日内，向巴西中央银行作出正式通报。

第1款 本决议生效之日起，前款所述机构应当对其业务流程进行调整，以确保其业务政策与在虚拟资产市场开展的活动相完全一致。

第2款 前款所指的正式通报应当附有由独立的合格机构出具的技术认证报告，该报告应按照专门法规的规定，证明该机构已符合本决议的各项要求。

第3款 巴西中央银行有权要求提供进一步信息，以评估前款所述机构的经营活动。

第4款 巴西中央银行可在收到本机构的通知后三十日内，决定终止前款所述机构的经营活动：

一、因存在第21条第1款第I至第III项所列情形，且符合该条第2款之规定；或

二、因未妥善提交前款所述的正式通报。

第五款 巴西中央银行得通过补充性规章，规定本条第一款所指机构应当遵守特定要求的义务。

第六款：未及时提交正式书面通知的机构，仅可在本条第一款规定的期限届满后三十日内继续从事虚拟资产服务业务。

第三节 关于在境外设立并在境内从事虚拟资产市场活动的实体

第23条 在本决议生效之日，已在境内从事虚拟资产市场活动的境外设立实体，无论其从事的是第4条第1款所列的各类虚拟资产服务业务，如欲在本决议生效后继续在境内合法开展业务，均应在该日期起二百七十日内，将其业务及客户转移至：

一、符合第二章规定的前款所述机构；或

二、正在运营或专门为完成此项过渡而设立的虚拟资产服务公司，以便在虚拟资产市场中开展业务。

第1款 前款所述实体应当确保其业务及客户转移过程及其结果满足以下要求：

一、连续性、安全性、透明度以及客户或用户知情同意等原则；以及

二、法律及本决议所规定的财产隔离、公司治理、内部控制和数据保护等要求。

第2款 在其业务及客户转移过程中，前款所述实体应当确保继任机构全面承担以下责任：

一、根据客户利益，持续向客户提供相关服务；

二、切实履行与客户相关的各项权利与义务；以及

三、全面满足本决议所规定的各项运营、监管及公司治理要求。

第3款 根据本条的规定，承接前款所述境外实体业务及客户的第I项所指机构，应当在前款规定的期限届满前，向巴西中央银行正式通报其在上述市场的经营情况，并附上第22条第2款所要求的认证文件；同时，还应适用该条第3款至第6款的相关规定。

第四款 在本条第一款第二项所指的机构，应当遵守有关虚拟资产服务提供商开展业务活动的许可程序之相关规定，包括就其在境外设立的实体的运营及客户向本国过渡时的处理方式作出相应规定。

第5款 前款所述实体在境内的虚拟资产市场活动，应当在其业务及客户转移程序完成后立即终止，具体方式依照本节规定执行。

第6款 如转移程序未能按前款规定的期限完成，该实体应当在前述期限届满时终止其在境内的虚拟资产市场活动。

第四节 关于符合条件的机构未按时履行义务的情形

第24条 在本决议生效之日前已在虚拟资产市场开展业务的金融机构及其他经巴西中央银行批准设立的机构，如未按本章规定的期限完成相关业务的合规整改，将受到专门法规所规定的处罚。

第九章

虚拟资产服务提供者的普遍义务

第一节 虚拟资产服务提供者的责任

第25条 虚拟资产服务提供者对其与客户、用户以及与其在虚拟资产市场中发生或正在进行交易的其他机构之间开展的虚拟资产相关业务，应依据其业务范围及实际提供的服务内容，承担如下责任：

一、按照约定的期限与条件，及时清算在虚拟资产市场中进行的各项交易；

二、确保为其客户、用户及其他交易对手方所提供的、交易的或托管的虚拟资产具有合法性；

三、对涉及虚拟资产交易的数据与信息，负有保密、完整性、可用性、安全性和机密性的义务；

四、为其客户及用户名义下发生的全部虚拟资产交易，提供并证明相应的记录，无论这些记录保存于集中式系统还是分布式系统。

V - 通过授权委托书或用于虚拟资产转移的必要文件的合法性。

第26条：虚拟资产服务提供商应当就其开展的每一项业务领域，配备一名具备专业技术资格、负责相关运营的人员。

单一条款：同一负责人或管理者可以兼任多个业务领域的职责，但存在不相容情形、利益冲突，或者法律法规另有禁止的情形除外。

第27条：虚拟资产服务提供商应当向其客户、用户及其他相关方告知其所从事的具体业务模式及活动类型，且该等信息须在本决议所列明的范围内。

单一条款：前款所述的信息披露应当符合以下标准：

I - 对于虚拟资产服务提供商的客户和用户而言，相关信息应当纳入服务合同之中；以及

II - 对于客户、用户及其他相关方而言，相关信息应当在其官方网站或其提供的电子设备应用程序中予以明确标注。

第二节 关于虚拟资产服务提供商与其客户、用户之间财务资源与虚拟资产的隔离规定

第一小节 关于财务资源的隔离

第28条：虚拟资产服务提供商应当将其自有财务资源与客户、用户的财务资源严格分离，并通过以客户、用户名义开立的独立支付账户或存款账户予以管理。

第1款：前款所指的支付账户或存款账户应当由以下方式提供：

I - 由虚拟资产服务提供商提供，前提是该机构已获准提供支付账户或存款账户服务；或

II - 由巴西中央银行批准设立并经营的金融机构或其他经许可的机构，为虚拟资产服务提供商的客户或用户代为办理相关业务。

第2款：根据第1款的规定，虚拟资产服务提供商及巴西中央银行批准设立并经营的其他机构所提供的支付账户或存款账户，应当依照巴西中央银行关于此类账户提供的相关监管规定执行。

第3款：第1款第II项所指的金融机构及其他经巴西中央银行批准设立并经营的机构，为虚拟资产服务提供商提供的支付账户或存款账户，应当按照有关这些机构间提供“银行即服务”（Banking as a Service）相关服务的监管规定执行。

第二小节 关于虚拟资产的隔离

第29条：虚拟资产服务提供商应当采取相应机制与程序，确保其自身持有的虚拟资产与客户、用户所拥有的虚拟资产之间实现有效隔离。

第30条：为实现第29条所规定的虚拟资产服务提供商与其客户、用户之间财产隔离而采用的各类机制与程序，应当以虚拟资产服务提供商专门制定的政策加以书面记录，该政策至少应当明确规定：

I - 将客户、用户的虚拟资产分别归入独立的虚拟资产钱包，与虚拟资产服务提供商自身用于日常运营的虚拟资产钱包相区分；

II - 用于实施储备证明的相关方法；

III - 每两年对虚拟资产服务提供商的财务报表进行一次独立审计，针对其自身及客户、用户所持有的虚拟资产，审计级别应达到合理保证水平，具体要求依照相关专项规定执行；以及

IV - 在因该机构服务中断或终止而导致需将客户、用户之虚拟资产转移至其他虚拟资产服务提供商或直接返还给客户、用户的情况下，应当明确说明相关处理流程。

第1款：依据前款第III项规定编制的独立审计报告，应当通过虚拟资产服务提供商的官方网站向社会公开发布。

第2款 关于本条正文的规定，允许虚拟资产服务提供商在其客户及用户的虚拟资产钱包中持有其名下的虚拟资产，但仅限于满足该等客户及用户进行交易时的即时流动性需求。

第3款：第2款所指的虚拟资产服务提供商自有虚拟资产应当：

I - 不受任何冻结或限制措施的影响；

II - 其金额不得超过基于分布式账本技术或其他类似系统登记的客户、用户所持全部虚拟资产总量的5%（百分之五）；以及

III - 在虚拟资产服务提供商的内部登记与控制系统中，应当以清晰、明确的方式予以标识。

第4款：第2款所规定的允许情形：

I - 不得对享受该项优惠的客户、用户施加任何额外负担或费用；以及

II - 应当载明于虚拟资产服务提供商与其客户、用户之间签订的服务合同之中。

第5款：虚拟资产服务提供商应当指定一名董事会成员或管理人员，负责在其职权范围内落实财产隔离工作，并承担向有关部门提供相关信息及数据的义务。

第6款 为适用第5款之规定，允许指定一名对虚拟资产服务提供者其他业务负有责任的董事或管理人员，但存在不相容情形、利益冲突情形，或者法律及监管规范不予认可的情形除外。

第三部分 禁止事项

第31条 禁止虚拟资产服务提供商将其客户、用户或其他交易对手方所拥有的资产用于开展自身业务。

第1款 本条正文所规定的禁止不适用于下列交易：

一、在符合适用于此类交易的相关建议及具体监管规定的情况下，对虚拟资产进行冻结；以及

II - 以符合证券委员会相关法规所界定的合格投资者或专业投资者持有的虚拟资产进行的，且须经该等投资者明确同意。

第2款 本条所指的各类操作，应当事先向相关方提供清晰、准确且明确的信息，说明其执行条件及所涉及的风险。

第四节 有关服务的采购

Subsection I 关于相关服务

第32条：虚拟资产服务提供商应当遵守本决议的规定，作为其在国内外聘用相关服务提供者以及其他与其业务运营相关的必要服务提供者的前提条件。

第33条：第32条所指的相关服务，是指那些影响虚拟资产服务提供者业务活动的履行，或者影响、或可能影响虚拟资产服务提供者客户或用户充分行使权利的服务。

第1款 与虚拟资产服务提供相关的服务示例包括：

一、虚拟资产的托管；

II - 为虚拟资产市场交易提供流动性的服务提供商；

III - 适用于虚拟资产市场交易的做市商；

四、关于电子货币的发行以及支付账户或存款账户的提供；以及

V - 关于技术，当其与虚拟资产服务提供商提供虚拟资产服务存在特定关联时。

§ 2º 第1款第V项所提及的科技服务，被视为在适用巴西中央银行关于金融机构及其他经授权可开展业务之机构采购数据处理与存储服务及云计算服务的现行监管规定时具有相关性。

第二小节 一般规则

第34条：虚拟资产服务提供者在聘用与其业务相关之服务时，应当：

一、初步核查受托机构或实体的技术能力、运营能力以及其对现行法律法规的遵守情况；

II - 制定并持续更新健全的持仓恢复计划以及针对客户和用户虚拟资产与金融资源的管控计划，以应对可能影响上述虚拟资产与金融资源、且涉及本机构或受托实体的各类突发事件；

三、与所签约的机构或实体共同建立内部控制机制，以便对国内外受制裁的虚拟资产钱包地址及制裁名单进行监测与识别，作为防范洗钱、恐怖主义融资以及大规模杀伤性武器扩散相关风险的重要组成部分；

IV - 遵守本决议所规定的各类别及各项活动的一般性与特殊性规则；

V - 按照专门规制此类服务（即“银行即服务”）提供的具体规定，实施该项采购；就从巴西中央银行批准经营的其他机构所采购的服务而言，适用该规定；以及

VI - 向其客户、用户及其他商业相对方提供关于其他机构或受托实体参与相关服务提供的清晰且透明的信息，但须在确保信息及机密和商业敏感数据保密的前提下进行。

单一条款。虚拟资产服务提供方应当确保本条第一款第二项所规定的计划与其行动与事件响应计划以及其网络安全政策的实施相一致，上述各项均应符合现行法规的规定。

第35条 为提供相关服务而被委托的机构或实体，应当在委托方——虚拟资产服务提供商的指示和监督下开展业务；根据相关规定，该委托方仍对其通过受托实体向客户、用户及其他虚拟资产市场机构所提供的服务承担全部责任。

第36条：虚拟资产服务提供方对其通过所委托的机构或实体开展的、依据所签订合同进行的交易的完整性、可靠性、安全性及保密性，以及对这些交易相关法律法规的遵守情况，承担相应责任。

第三小节 禁止事项

第37条：第32条所指的相关服务合同，应当载明条款，禁止受托机构或实体以收费、佣金或与该受托机构或实体提供之产品或服务相关的补偿性款项等形式，向委托虚拟资产服务提供商的客户及用户收取费用。

第四小节 流动性提供者

第38条 在为虚拟资产市场交易聘请流动性提供方时，虚拟资产服务提供商与所聘流动性提供方之间签订的服务合同至少应当约定以下内容：

一、针对虚拟资产交易采用的业务模式；

二、有关虚拟资产交易价格确定的方式及标准；

三、交易中应遵守的期限、交易结算方式以及虚拟资产的转移方式；以及

四、为确保虚拟资产的结算与托管转移安全有效而采取的标准与程序。

第1款 合同还应当明确规定，在由聘用的虚拟资产服务提供商管理的交易环境中进行的交易中，所聘流动性提供方不得以该聘用服务提供商的其他客户或用户作为其交易对手方。

第2款 第1款的规定不适用于第67条第6款所规定的报价请求（request for quote）形式的交易。

第3款 聘用的虚拟资产服务提供商对其所聘流动性提供方开展的交易向巴西中央银行承担相应责任，无论这些交易是否在其交易环境中发生。

第五小节 关于做市商

第39条 在为虚拟资产市场交易聘请做市商时，虚拟资产服务提供商与所聘做市商之间签订的服务合同至少应当约定以下内容：

一、聘用的虚拟资产服务提供商可能向所聘做市商提供的各项利益；以及

二、所聘做市商在聘用的虚拟资产服务提供商的交易环境中，就合同中列明的每种虚拟资产所应遵循的最低操作参数，至少应当包括：

a) 应当执行的交易频率；

b) 应当提交的虚拟资产买卖报价的最低数量；以及

c) 应当遵守的买入价与卖出价之间的最大价差。

第1款 合同应当规定所聘做市商：

I. 不得在由聘用的虚拟资产服务提供商管理的交易环境中享有任何信息或技术上的优势；以及

II. 应当与其他参与者、客户或用户处于平等地位，避免对虚拟资产的数量和价格造成扭曲，亦不得在该交易环境中为任何参与者、客户或用户谋取其他额外利益。

第2款 合同应当明确规定，所聘做市商不得以其自身或其经济集团内相关机构作为交易对手方，而在由聘用的虚拟资产服务提供商管理的交易环境中进行交易。

第六小节 总则

第40条：虚拟资产服务提供方应当在其与受托提供相关服务的机构或实体签订的服务合同中，载明如下条款：该机构或实体在履行巴西中央银行的监管职责时：

I. 提供履行上述职责所需的信息与文件；以及

II. 允许巴西中央银行查阅其所提供的产品与服务的相关文件及信息，并进入其经营场所。

第41条 虚拟资产服务提供商在与其客户或用户达成交易时，应当告知其相关机构或实体参与所提供的服务与交易的情况，特别指出可能给客户或用户带来风险的事项，并说明在已建立的关系中如何降低此类风险。

第1款 针对前款规定，聘用的虚拟资产服务提供商还应当充分披露所聘机构或实体及其所提供服务的相关信息，以便客户或用户能够理解这些参与行为的含义与重要性，同时依法保护涉及机密及商业敏感信息的内容。

第2款 若虚拟资产服务提供商、受控或关联机构或实体同时提供多项相关服务，或作为其客户与用户参与的虚拟资产市场交易中的交易对手方，则应当向客户或用户明确说明可能存在的利益冲突及其相应的缓解措施。

第42条 聘用相关服务的虚拟资产服务提供商应当指定一名负责人或管理者，专门负责相关服务提供者的聘用工作，以及向巴西中央银行提供有关其服务履行情况的数据与信息。

单独一款 为实现前款规定之目的，允许指定一名同时负责虚拟资产服务提供商其他事务的负责人或管理者，但存在法律或监管规范所禁止的情形、利益冲突或其他不被允许的情况除外。

第五节 服务提供过程中的治理

第43条 虚拟资产服务提供商应当持续更新并以电子形式优先保存其政策、措施、程序及要求，并随时向巴西中央银行提供，其中至少应当涵盖：

一、关于其员工的行为规范；

II - 信息与数据的收集及分析，用于记录和监测所开展的各项业务活动；

III - 防范各类欺诈及犯罪行为；

IV - 风险管理与业务连续性管理；

V - 第三方提供的服务管理；

VI - 私钥及其他虚拟资产控制工具的保管与保护；

VII - 预防并打击洗钱、恐怖主义融资以及大规模杀伤性武器扩散行为；

VIII - 机构安全；

IX - 网络安全；

X - 数据处理与存储服务及云计算服务的采购；以及

XI - 客户、用户及其他相关方的个人数据保护。

第1款：本条第1至第11项的规定应当符合相关法律法规及监管要求。

第2款：为落实本条之规定，虚拟资产服务提供者还应当：

I - 开展内部风险评估，以降低其经营活动中的潜在脆弱性；

II - 定期组织员工培训，使其能够妥善应对自身业务中的各类风险；

III - 向客户、用户、供应商及其他相关方提供相关信息内容，促进有关虚拟资产市场交易中良好实践及现有风险的知识传播；

IV - 提供应急联络方式，并确保其持续更新，以便及时响应巴西中央银行的相关需求；

五、根据相关法律法规的规定，加强国家金融体系、巴西支付系统以及虚拟资产市场各参与机构之间关于个人与法人实体（包括本国及外国主体）的可疑名单和限制名单的信息共享；

VI - 按照相关法规及内部政策与程序，在适用情况下设定交易与取款限额，并对异常或可疑交易及取款采取临时冻结措施；以及

第七条——按照规范打击利用国家金融体系实施犯罪的法律法规，随时向巴西中央银行提供异常或可疑交易及取款记录（视具体情况而定）。

第3款：本条所述各项政策除其他指导原则外，还应包含明确而直接的责任划分与问责机制。

第4款：本条第4项关于业务连续性的规定，应当涵盖以下预计时限：

I - 在虚拟资产服务提供者及其供应商、其他签约方的关键业务流程中断时，恢复与重启业务所需的时间；以及

II - 为指导其业务恢复而采取必要的内外部沟通措施所需的时间。

第5款：第2款第5项所指的可疑名单，系指由金融行动特别工作组（FATF）编制的名单，旨在识别在反洗钱、反恐融资及防止大规模杀伤性武器扩散方面措施薄弱的国家。

第六节 关于业务操作的控制与监测

第44条：虚拟资产服务提供者在开展业务活动时，应当遵守有关预防和打击洗钱、恐怖主义融资及大规模杀伤性武器扩散的专门法规规定。

单一条款：除本条正文规定外，在涉及虚拟资产的交易中，虚拟资产服务提供者还应当向接收资金的机构提供下列相关信息：

I - 关于交易发起方的信息，至少包括：

a) 汇款人的姓名或商号；

b) 支付账户或存款账户的完整身份信息，或相应的国际等效账户标识；

c) 居住地址或住所地；

d) 自然人登记号码（CPF）或法人登记号码（CNPJ），或者在无需登记上述号码的情况下，相应的国际身份识别号码；以及

e) 该笔交易对应的虚拟资产钱包标识；

II - 关于交易受益方的信息，至少包括：

a) 姓名或商号；

b) 支付账户或存款账户的完整身份信息，或相应的国际等效账户标识；以及

c) 该笔交易对应的虚拟资产钱包标识。

第45条：虚拟资产服务提供者还应当：

I - 调整其内部控制系统及风险管理政策，以符合第43条、第44条及相关专门法规的要求；

II - 将已发生交易的相关信息记录保存至少五年，并随时供巴西中央银行查阅。

III - 在特定法律法规规定的范围内，识别符合有关打击非法利用国家金融体系相关法律及规章所界定的可疑或不合规交易，包括涉及预防和打击洗钱、恐怖主义融资以及大规模杀伤性武器扩散的相关法律与规章，并将上述交易记录保存备查，以供主管机关及其他有权部门查阅，例如巴西中央银行。

单一条款：本条第III项所指交易记录应当保持最新状态，并优先以电子形式向巴西中央银行提供。

第46条：虚拟资产服务提供商为履行第44条规定之义务，应就因其他经巴西中央银行批准设立并运营的机构所采取的措施而可能对虚拟资产交易的管控与监测造成的影响，及时向巴西中央银行报告。

第47条：虚拟资产服务提供商在开展涉及虚拟资产交易的管控与监测程序时，应当根据相关专门法规的规定，实施针对客户与用户、商业合作伙伴以及第三方服务提供者的尽职调查措施。

第七节 安全措施与程序

第48条：虚拟资产服务提供者应当建立并维持相关措施与程序，以确保用于支持虚拟资产服务提供的计算环境的安全性、韧性和正常运行，至少包括：

I - 身份管理及逻辑与物理访问控制机制，以防止未经授权人员接触敏感资源与数据；

II - 持续的安全监控与事件响应机制，用于发现并应对潜在威胁与安全事故；

III - 采取预防性措施，降低可能危及其业务运营的网络事件风险，特别是在涉及去中心化金融领域参与者的相关操作中；

IV - 制定基于权限等级的授权审批、密码生成及访问控制流程，并在出现可疑情况时启动预防性停用机制；

V - 在员工、服务提供商及其他相关方中积极培育安全文化；

VI - 制定业务连续性计划，以应对可能影响其正常运营的安全事件或灾难情形；

VII - 采用最佳安全实践，包括培训、机构及其技术人员的专业认证，以及通过外部资质评估等方式强化相关实践；

VIII - 对虚拟资产服务提供商所使用的各类系统与软件进行测试，包括影响其业务运作的智能合约，具体测试内容如下：

a) 系统、所用软件及机构计算环境的漏洞分析；

b) 由独立分析师对系统与软件性能进行复核；

c) 对系统与软件进行稳健性与安全性测试。

单一条款：本条所述各项安全措施与程序应当：

I - 记录在案，并在现行法规规定的虚拟资产服务提供商网络安全政策中予以明确体现；

II - 确保信息与数据的保密性、完整性、可用性、安全性及隐私保护，同时切实保护虚拟资产服务提供商客户、用户及其他交易相关方的个人数据。

第49条：虚拟资产服务提供商应当制定并维持一套关于保管与保护其客户及用户虚拟资产控制工具的政策，该政策至少应包含以下内容：

I - 针对这些虚拟资产控制工具的生成、托管及管理所制定的书面程序，包括明确用于执行相关交易的方法与技术；

II - 根据本决议所规定的虚拟资产托管服务细则，将虚拟资产分散存放于不同虚拟资产钱包中的安排；

III - 适用于上述目的的安全模块；

IV - 关于虚拟资产控制工具的授予与停用程序；

V - 针对虚拟资产控制工具保管与保护政策中可能出现的风险所采取的缓解措施；

六、关于授予访问权限的规则与条件，包括应考虑与虚拟资产管控工具访问级别相适应的责任范围及限制。

第一款 本条第一款所规定的规则，适用于虚拟资产服务提供者为其客户及用户保管的虚拟资产私钥。

第2款 虚拟资产服务提供商应当制定有关访问、存储及保护本条第1款所指控制工具的规程，并可考虑采用加密及其他信息安全技术。

第3款：如采用多重或分段式私钥，则应将其分别存放在不同地点。

第4款：本条所述虚拟资产控制工具的保管与保护政策应当形成书面文件，并在适用范围内与现行法规所规定的虚拟资产服务提供商网络安全政策相一致。

第50条：虚拟资产服务提供者应当采取持续性的机构安全监测机制及风险评估措施，以识别、预防并应对潜在的威胁与事件。

第51条：如为实现第48条和第49条所规定之目的而委托其他机构或企业提供相关服务，虚拟资产服务提供者仍对其遵守本节各项规定的责任承担相应义务。

第八节 关于虚拟资产服务提供者的信息

第52条：虚拟资产服务提供者应当向客户及用户公开其自身机构的相关信息以及所提供服务的具体特征，并以清晰的方式说明适用于其业务活动的法律法规及监管要求。

第1款：虚拟资产服务提供者应当在其官方网站及由该机构提供的各类应用程序上，向公众广泛披露以下内容：

一、关于其在巴西中央银行申请或正在审批中的虚拟资产服务提供许可的相关信息及申请状态；

二、其所持有的各类监管许可及其在符合当地及国际适用法规方面的合规状况；

三、本决议所涉及的各项组织管理政策；

四、服务条款及条件，包括以标准服务合同形式呈现的内容，其中应明确载明客户或用户的权利与义务；

五、在提供虚拟资产服务过程中可能涉及的其他机构或实体名单，以及相应的地址、联系方式和负责人身份信息；

六、存在的任何利益冲突及其为缓解此类冲突所采取的措施。

第2款：前款所述信息可根据其敏感程度进行适当调整，以满足虚拟资产服务提供者与其签订合同各方之间商业保密条款的要求。

第3款：第1款第4项所指的服务条款及条件应当对虚拟资产服务提供者的客户及用户清晰明了，客户及用户须明确知悉其权利与义务，以及可能存在的限制性条件。

第4款：第1款第4项所提及的义务范围亦涵盖应当向客户及用户建议的安全措施。

第53条：虚拟资产服务提供者应当就其所提供服务是否享有保障、担保基金或保险覆盖等情况，向客户及用户作出明确说明，同时遵守第68条的规定，包括由其委托的机构或实体所提供的相关保障，并至少明确以下事项：

一、所涵盖服务的范围；

二、负责提供保障的机构或实体的身份信息；

三、触发保障机制的具体情形；

四、可用于启动保障程序的渠道及必要流程；

五、相关保障覆盖的除外情形。

第54条：第52条及第53条所涉及的信息与数据，应当在客户或用户办理注册手续时予以告知，且须在签署服务合同之前完成。

第55条：虚拟资产服务提供者应当及时向客户通报所有涉及第52条及第53条相关信息的变更情况。

第九节 关于客户及用户权利与义务的信息

第56条：虚拟资产服务提供者应当向其客户及用户明确说明客户、用户与虚拟资产服务提供者及其他相关机构或实体之间关系所涉及的权利与义务，以及可能存在的限制性条件，至少包括以下内容：

一、客户或用户在开展相关交易时应当遵守的安全措施；

二、关于金融资金的存入与提取政策，以及相关限额、期限及其他程序；

三、针对虚拟资产特定风险所设立的保障机制，例如防范欺诈及网络风险的保险等；

四、获取报告、托管头寸明细、交易记录及其他文件的途径与时限，且应足够详尽，例如需列明价格、交易量、交易日期及时间等具体信息。

第十节 关于管控工具存储程序的规定

第57条：虚拟资产服务提供者应当以清晰、准确的方式向其客户及用户说明其所持有虚拟资产的管控工具之保管、托管及存储程序的具体运作方式，无论上述服务系由其直接执行还是由第三方实施。

第1款 在由受托的实体或机构提供服务的情况下，应当向客户清晰说明服务提供链条中各参与方的责任以及与相关程序相关的风险。

第2款：若客户或用户选择自行保管，则虚拟资产服务提供者应当阐明必要的安全保障措施及此种保管模式下所涉及的风险。

第3款：虚拟资产服务提供者应当确保前述信息披露工作，在符合相关规定的前提下，与本机构网络安全政策中所规定的网络安全文化推广机制相协调一致。

第4款 本条第一款所规定的规则适用于虚拟资产服务提供者为其客户及用户保管的虚拟资产私钥。

第十一节 客户风险状况评估

第58条：虚拟资产服务提供者应当了解客户或用户的以下情况：其对虚拟资产市场的熟悉程度、其财务利益以及其在虚拟资产市场中的风险承受能力。

第59条 在客户或用户拟进行与其在虚拟资产市场中的风险承受能力不相匹配的交易时，虚拟资产服务提供者应当要求其提交专门的声明或风险知悉书，由客户或用户对其所承担的风险自行承担责任。

第1款 在适用情形下，虚拟资产服务提供者应当指导其客户或用户获取独立的财务咨询，并遵守相应的具体监管规定。

第2款：虚拟资产市场客户或用户的风险状况评估，以及本节所述的声明或知悉书，均应予以记录，并可供巴西中央银行查阅，优先以电子形式保存。

第十二条 通信渠道

第60条 客户和用户应当按照现行法规的规定，获知虚拟资产服务提供者为处理相关诉求而提供的沟通渠道及支持资源。

第1款 前款所述的沟通渠道及支持资源应当包含人工服务选项。

第2款 前款所述的支持资源应当包括在虚拟资产服务提供商及其所委托的机构或实体发生安全事件、违规行为或服务中断时，向客户或用户提供的协助与指导。

第十三节 关于提供服务的报酬

第61条：虚拟资产服务提供者为在虚拟资产市场提供与虚拟资产相关的服务之目的，得就其向客户及用户提供的服务收取报酬，该报酬以费率形式体现，且仅限于本决议所界定的虚拟资产中介及托管业务范畴内的相关服务。

第62条：虚拟资产服务提供者收取费用，应当事先向客户或用户明确说明服务的提供条件及相应费用的支付方式，并告知相应的计费依据以及所收取费用的金额或其估算值；同时，还应事后提供付款凭证、对账单或最终付款明细，即使在收费时已将所收取的费用记入该机构所持有的相关账户的情形下亦应如此。

第63条：虚拟资产服务提供者应当在补充性基础上，遵守有关金融机构及其他经巴西中央银行授权经营的机构收取服务费用的相关规定。

CHAPTER X

关于提供特定虚拟资产服务

第一部分 虚拟资产中介业务模式

第一小节 关于中介机构所发行的虚拟资产的资格要求

第64条：虚拟资产服务提供者所提供的虚拟资产之遴选，应当依据明确、合理、透明且广泛公开的标准进行，该标准适用于上述虚拟资产的发行、上市、暂停交易及退市等程序。

第1款 为本条正文之目的，虚拟资产服务提供者应当就其虚拟资产的发行、上市、暂停及下架制定专门政策，并以为此目的而设立的技术委员会所作出的决定为依据。

第2款 第1款所述的政策至少应当涵盖以下方面：

一、对所发行的虚拟资产进行分类，同时考虑其作为投资或支付工具的基本特征；

II - 对拟发行的虚拟资产相关现有文件进行批判性审查，重点评估其固有风险；

三、禁止提供具有脆弱性、不安全性或易滋生欺诈与犯罪风险的虚拟资产，例如被用于助长洗钱、恐怖主义融资以及大规模杀伤性武器扩散等行为的虚拟资产，此类资产通过便利匿名性或致使所有权人难以识别而加剧相关风险。

IV - 虚拟资产服务提供者所提供虚拟资产的定期审查规则；

V - 对暂停或除名程序前的既往做法作出界定，以保护持有受影响虚拟资产的客户；以及

VI - 与虚拟资产交易相关的信息来源，包括可用于获取已交易虚拟资产价格报价及财务成交量的各类信息。

第3款 为落实本条之规定，虚拟资产服务提供者在进行虚拟资产遴选过程中，还应当考虑本决议附件所载的各项要求。

第4款 虚拟资产服务提供者应当备置：

一、巴西中央银行应以电子形式优先提供与本节所涉程序相关的最新文件；以及

II - 向公众提供其提供的虚拟资产清单，并在其互联网官方网站及面向电子设备发布的应用程序中予以持续更新。

第5款 本条的规定并不意味着虚拟资产服务提供者对客户或用户因购买和交易虚拟资产而产生的结果承担任何责任或提供任何担保。

第二小节 关于以法定货币为基准的虚拟资产的资格要求

第65条 除第64条所述要求外，在其平台上就以法定货币为基准的虚拟资产进行发行或上市的遴选过程中，虚拟资产服务提供者应当至少考虑：

I - 虚拟资产以法定货币为基准的适当性和合规性，是否符合发行该虚拟资产的国家境内有关在组织化市场进行公开募售的监管规定（如适用）；

II - 各国及国际组织就以法定货币为基准的虚拟资产之使用中存在的缺陷或目的偏离所作出的公开声明；

III - 与所述目的相关的、以法定货币为基准的虚拟资产价格稳定机制的质量；

IV - 由以法定货币为基准的虚拟资产发行方所制定的指导方针，用于选择并维持该虚拟资产的储备资产，以及与这些储备资产相关的风险，包括为保障客户持有人权益而采取的各项手续可能存在的限制；

V - 来自可靠来源的现有信息和数据，用以证明以法定货币为基准的虚拟资产及其相关储备资产已得到正确且完整的构成，例如抵押证明；

VI - 由以法定货币为基准的虚拟资产发行方就影响该资产的情形所设立的保障措施，尤其是有利于该资产的客户持有人者；

七、经审计的以法定货币为标的的虚拟资产发行人的财务报表，以及该虚拟资产的托管人和其储备资产的财务报表，无论在境内还是境外，均应按可得情况提供；

VIII - 参考法定货币的虚拟资产发行人的风险评级、参考法定货币的虚拟资产托管人的风险评级，以及该虚拟资产在境内或境外的储备资产的风险评级（如可得）；

IX - 以法定货币为基准的虚拟资产的风险评级，按现有情况；以及

X——根据现有信息，对以法定货币计价的虚拟资产的发行方、该虚拟资产的托管机构以及该虚拟资产储备资产的托管机构所在国家的风险评级。

第1款 为本决议之目的，以法定货币计价的虚拟资产储备资产包括该等法定货币以及由发行该等货币的同一政府所发行的政府债券。

§ 2º 关于本条第1款第IV项的规定，虚拟资产服务提供者在与以法定货币为基准的虚拟资产发行人终止业务关系的情形下，还应当：

一、在服务提供合同中，以清晰且明确的方式载明客户或用户就访问与法定货币挂钩的虚拟资产储备资产所享有的权利及任何限制（如适用）；

II - 在适用情况下，说明客户或用户主张这些资产的途径和方式，无论该等资产位于境内还是境外；以及

III - 明确虚拟资产服务提供者在涉及客户或用户主张赎回其金融资源或与法定货币挂钩的虚拟资产储备资产的情形下应如何处理。

第3款 禁止在本国开展业务的虚拟资产服务提供商直接或在其交易环境中提供以法定货币为基准、其储备资产控制机制由算法实施的虚拟资产。

第4款 虚拟资产服务提供商应当公开披露本决议所涉及的以法定货币为基准的虚拟资产发行之遴选标准，以便客户及其他相关方能够核实其所采用的方法是否与其目标和利益相一致。

第5款 本条第1款第V项所指的储备证明，是指以法定货币为基准的虚拟资产发行方用于证明其确实持有该以法定货币为基准的虚拟资产之储备资产的机制。

第6款：本条第1款第8项至第10项所指信息，应当附有负责相关风险评级的机构之身份证明。

第三小节 关于交易暂停

第66条：巴西中央银行有权根据其认定虚拟资产在与现行监管规定不相容的情形下被使用的情况，决定暂停由运营交易场所或交易系统的虚拟资产服务提供商所发行的虚拟资产的交易准入，并中止其虚拟资产交易的中介活动。

第四分节 关于虚拟资产信息的提供

第67条：虚拟资产服务提供者在向其客户及用户披露信息时，应当根据拟提供的虚拟资产的资格要求，在其官方网站及所提供的电子设备应用程序中，以清晰、透明的方式，就相关虚拟资产及其所涉及的技术提供相关信息，并充分考虑该资产的性质及其获取过程中所涉及的风险；同时，至少应当包括以下内容：

I - 发行方、发起方或虚拟资产的构想者以及虚拟资产所依托技术的开发者的相关信息和数据，视具体情况而定；

II - 对可能与之相关且符合第I项情形的各方当事人的指明；

III - 虚拟资产所采用的技术及其功能的描述；

IV - 与虚拟资产相关的目标、条款、权利及义务；

V - 关于以法定货币为基准的虚拟资产的储备及稳定机制的详细信息，由该类资产的发行方予以披露并确保其准确性（如适用）；

VI - 虚拟资产的现有市场情况，包括波动性、流动性及其他相关特征，并应注明所引用信息的来源；

VII - 虚拟资产服务提供者进行虚拟资产交易或赎回的方式与条件；以及

VIII - 进行虚拟资产交易时涉及的费用、税款及其他负担和收费。

第1款：本条第1款所述的信息与数据，对于以法定货币为基准的虚拟资产而言，应当包含第65条第1款第8至第10项及第2款第1至第3项所规定文件中的相关内容，即便仅以简明形式呈现亦可。

第2款：本条第1款第7项所指的交易方式与条件，无论是通过类似于资产报价簿的机制，还是通过虚拟资产报价请求（request for quotes），均应以清晰的方式向客户或用户予以说明，并同时披露虚拟资产价格的获取与形成方法。

第3款：虚拟资产服务提供者应当就其在涉及虚拟资产的交易中直接作为对手方的情形，向客户及用户予以充分告知，并根据实际情况说明其提供的条件与价格有别于其所报出的价格，以便客户或用户能够据此作出关于购买或出售虚拟资产的决策。

第四款 在虚拟资产服务提供者采用类似于虚拟资产交易撮合簿的机制，实时展示不同买方与卖方交易数据的情形下，相关报价应当：

I - 以使客户或用户能够清楚了解订单条件及其执行方式的形式予以展示；且

II - 遵循“价格-时间”优先原则，即在价格相同的情况下，订单撮合应按照对客户最有利的价格标准进行，并依据下单时间顺序确定买卖报价的优先级。

第5款：虚拟资产服务提供者应当根据实际情况，向客户及用户提供虚拟资产随时间推移的表现历史，涵盖其报价、成交数量及交易发生的时间等数据。

第6款：在以虚拟资产报价请求（request for quote）形式开展的交易中，虚拟资产服务提供者应当以清晰透明的方式向有意参与的客户或用户说明：

I - 当前可供买入或卖出的虚拟资产报价；

II - 当前可供买入或卖出的虚拟资产数量；

III - 对所报买入或卖出价格接受的最长有效容忍期限；

IV - 所报交易的有效结算期限及条件；

V - 虚拟资产服务提供者、与其关联或受其控制的实体或机构是否可能作为所报报价的对手方参与其中；

VI - 与所报报价之对手方相关的交易对手风险及结算风险；以及

VII - 如报价方未能按约定的期限与条件履行报价，虚拟资产服务提供者是否将对该笔交易的最终实现提供担保。

第7款：在以虚拟资产之间相互兑换方式进行的交易中，虚拟资产服务提供者应当明确标示此类兑换所涉及的各资产价格，并依照本分节相关规定说明其他相关条件。

第8款：虚拟资产服务提供者应当将其按照第6款及第7款规定所进行的交易记录保存备查，供巴西中央银行查阅。

第68条：虚拟资产服务提供者在向其客户或用户推介任何虚拟资产时，应当明确说明其所推介的虚拟资产不享有以下保障：

I - 信贷保障基金（FGC）的保障；

II - 信用合作保障基金（FGCoop）的保障；以及

III - 适用于虚拟资产市场的类似保障基金（如适用）。

第五分节：中介活动中的利益冲突防范

第69条：虚拟资产服务提供者在其第七条所允许的虚拟资产中介业务范围内，应当采取有效程序与措施，将可能产生潜在或实际利益冲突的各项职能予以分离。

单一条款：前款所述的分离至少应当考虑：

I - 按照各单位是独立开展业务还是为客户及用户开展业务而进行的划分；

II - 制定并实施一致的政策，防止利用可能使其技术部门获得特殊优待的信息，以免损害各相关部门的目标与独立性；

III - 确保各单位配备具备资质的技术管理人员，并建立适当且独立的监督机制；

IV - 采取旨在提高透明度并进行必要信息披露的做法，使客户及用户及时了解各项业务开展情况及潜在的利益冲突风险。

V - 制定规则，以规范虚拟资产服务提供商的各责任部门如何处理潜在冲突，并优先考虑其客户及用户的利益；

VI - 为向其客户和用户披露可能影响虚拟资产价格的信息而采取的措施，自该等信息为虚拟资产服务提供者所知悉之时起立即实施；

VII - the adoption:

a) 关于优先实现订单最佳执行的实践，其在为客户和用户获取最佳报价方面承担相应义务，即便该机构或相关方本身亦为潜在报价方之一；

b) 来自用于交易的虚拟资产的独立价格发现来源，确保价格不受任何利益冲突的影响；

c) 有关优先保障公平交易、给予平等对待并符合其客户和用户最佳利益的实践，无论其所从事的业务活动为何；以及

d) 关于避免对客户或用户给予优待或造成不利待遇的做法，包括在有利于本机构或关联方的情况下亦应如此；

第八条——为预防利益冲突并确保遵守相关监管规定，应当采用内部监测与核查机制；以及

IX - 由专门咨询机构开展的程序，旨在评估虚拟资产服务提供者所实施的利益冲突缓解机制措施的有效性。

第70条：虚拟资产服务提供者应当制定专门的内部政策和核查机制，以识别、监测并防范虚拟资产市场中的不正当行为，例如：

一、旨在通过散布谣言或进行信息操纵以抬高虚拟资产价格的抬价计划；

II - 价格操纵，指在两个或多个参与者之间以连续方式进行虚拟资产的买卖，旨在人为制造需求，从而影响交易量；

III - 虚假报价，指在虚拟资产市场中下达大量委托单，并在其成交前予以撤销，以达到操纵价格的目的；

四、内幕交易，是指利用未公开披露的有关虚拟资产的信息，在具有优势地位的情况下进行交易的行为；

V - 通过社交媒体操纵市场，以传播或诱导公众对某虚拟资产交易状况的看法；以及

VI - 虚拟资产市场中识别出的其他类型的合谋及反竞争或操纵行为。

第1款：识别出本条第一款所述行为的虚拟资产服务提供商，应当尽职尽责地向巴西中央银行报告相关虚拟资产、涉及的机构及人员。

第2款 巴西中央银行得随时制定具体指引，以缓解在从事虚拟资产中介业务的虚拟资产服务提供者之业务活动中所识别出的利益冲突。

第71条：虚拟资产服务提供者在其与客户及用户开展的虚拟资产质押业务中，应当以清晰的方式至少向其告知下列风险及相关信息：

一、因基于分布式账本技术的系统中可能发生操作故障，导致在该等系统中进行交易验证过程中所涉及的虚拟资产遭受损失；

II - 虚拟资产在虚拟资产质押业务的赎回期限内其价值的波动性；

III - 在质押操作存续期内，虚拟资产所面临的市场风险与流动性风险；

四、关于在完成质押操作后，虚拟资产的赎回期限及条件；以及

V - 关于虚拟资产质押业务的奖励方式。

第1款 从事虚拟资产服务的提供者与其客户或用户之间订立的、涉及进行质押操作的合同，应当以清晰的方式载明：

I - 虚拟资产服务提供商可以开展质押业务的条件；以及

II - 客户被认定事先授权虚拟资产服务提供者实施该等交易的情形。

第2款 第1款所述的合同应当以清晰且明确的方式载明虚拟资产服务提供者开展质押业务的形式、条件、限制及期限，具体要求依照第1款第2项的规定。

第六分节 关于保证金账户的交易

第72条 除虚拟资产服务提供商及外汇经纪公司外，从事虚拟资产中介业务的虚拟资产服务提供商，可在虚拟资产现货交易中向其客户或用户发放用于购买虚拟资产的融资，该等融资行为称为虚拟资产保证金账户交易，但须符合以下条件：

一、为担保该交易而采用的虚拟资产应以该虚拟资产对应之债权人的名义予以质押；

II - 用于担保的虚拟资产价值，加上债务人在办理该笔交易时提供的其他担保，应在放款之日至少相当于购买该等虚拟资产融资金额的200%（百分之二百）；且

III - 虚拟资产保证金账户的总交易量不得超过在授予许可之日前一个月的资产负债表或试算表所确认的净资产价值的一倍，适用于以下情形：

a) 证券经纪公司；以及

b) 证券发行公司。

第1款：对正文第3项所指限额的超限情形，应当立即予以纠正，并相应调整债权人的净资产。

§ 2º 本条第一款所指的虚拟资产保证金账户操作，可以使用以下资金：

一、证券经纪公司或者证券分销公司的；或

II - 从商业银行、投资银行、多功能银行或巴西联邦储蓄银行取得的。

第3款：虚拟资产保证金账户交易的实施条件，应当以详细方式载于虚拟资产服务提供商制定的专门政策中，并纳入其内部控制政策及风险管理政策，具体要求依照现行监管规定执行。

第4款 虚拟资产服务提供者应当：

一、建立用于监测并定期调整抵押虚拟资产价值的机制；以及

II - 指明负责实施本条所述虚拟资产保证金账户交易的董事或管理人员。

第5款 允许指定已在巴西中央银行登记、并被指派承担虚拟资产服务提供商其他职责的董事或管理人员，以履行第4款第2项的规定；但存在不兼容情形、利益冲突情形，或者法律及监管规范不予允许的情形除外。

第6款 商业银行、投资银行、多功能银行以及巴西联邦储蓄银行，免于适用本条所规定的各项要求，但第3款和第4款的规定除外。

第二部分 保管服务

第一小节 保管合同

第73条：虚拟资产托管服务的提供应当通过虚拟资产托管人与客户或托管服务使用者之间订立的虚拟资产托管合同予以正式确立，该合同条款至少应当载明：

一、虚拟资产托管人及客户或用户的识别；

II - 监护人与客户或用户的义务与权利，以及旨在落实这些义务与权利的机制与程序；

III - 对虚拟资产托管服务性质、其特征性活动以及为开展相关活动所采用机制的描述，包括：

a) 用于保管该工具的现有方法，能够对虚拟资产实施控制，例如加密密钥的保管方法；以及

b) 由虚拟资产托管人提供的用于保管虚拟资产的各类钱包，具体包括：

• 由虚拟资产托管人管理的各类钱包，区分用于保管一组客户或用户之虚拟资产的类型，以及用于保管单个客户或用户之虚拟资产的类型；以及

• 由虚拟资产托管人管理的各类钱包，根据其对全球计算机网络的访问权限程度予以区分，分为热钱包、温钱包和冷钱包；

IV - 与虚拟资产托管相关的风险描述，以及对每一项已识别风险的缓解措施说明；

V - 对虚拟资产控制工具的保管方式以及受托保管资产在第III项(b)款所指各类钱包之间的分配方式进行界定；

VI - 虚拟资产托管人与客户或用户，或者其正式授权代表之间的沟通方式，包括客户或用户的认证系统以及客户或用户向虚拟资产托管人发出指令的传输方式；

VII - 对虚拟资产托管人聘用第三方提供服务的可能性的说明，以及对托管人已聘用的第三方的识别，包括境外主体的聘用情况，并就虚拟资产托管人在决定聘用时所遵循的标准予以披露，同时应遵守本决议、现行法律法规及监管规定的相关要求；

VIII - 有关虚拟资产托管服务的费率及各项收费的说明，应当按照本决议的规定，并遵守其他适用的规范性要求，列明每一项费率及各项收费的计费依据；

IX - 适用于虚拟资产托管服务的法律及其他规范，特别是在该托管服务涉及境外交易或境外实体的情形下；

X - 有关虚拟资产托管人所采用的内部控制机制以及将对虚拟资产托管服务实施的独立审计的说明；

XI - 虚拟资产托管人就客户或用户参与虚拟资产质押业务及其他涉及虚拟资产的业务所应履行的职责与承担的责任之说明；

XII - 对将虚拟资产的托管权转移至由客户或用户选定的另一家虚拟资产托管机构的条件与程序的描述；

十三、明确规定，托管人所实施的一切与受虚拟资产托管合同约束的虚拟资产相关的操作和行为，仅得依据客户或合同用户的指示进行，或者仅为该客户或用户之利益而为之；

十四、客户或用户所发出的各类指令的处理期限；

XV - 由保管人处理的事项，但须遵守第9条第3款的规定；

XVI - 经过的时间：

a) 在客户或用户的每项虚拟资产头寸发生变动与该信息在虚拟资产托管机构内部系统中得到更新之间；

b) 在分布式账本技术或类似技术所支撑的系统中，关于客户或用户的信息发生变更之时，与该信息在虚拟资产托管机构内部系统中所记录的信息进行核对之间；以及

c) 自虚拟资产相关收益及其他利益被确认之日，至该等资产实际可供以其名义进行托管的客户或用户使用之时止；

XVII - 可能导致第十四项和第十六项所涉期限与期间被违反的事件，以及违反每一项期限可能给客户或用户带来的风险；

十八——用于评估客户或用户在虚拟资产托管机构所托管的虚拟资产状况的数据信息来源，例如用于虚拟资产定价的各类来源；以及

第十九条——虚拟资产、基于分布式账本技术或类似技术的系统，以及由虚拟资产托管合同所规范的其他技术和运营方面的具体规定。

第1款 关于正文第V项：

I - 如存在多种虚拟资产控制工具的保管机制选项，且存在多种可供选择的虚拟资产在第三款第（b）项第2目所指各类钱包之间的分配方案，则虚拟资产托管合同应当：

a) 明确告知与每种虚拟资产控制工具的保管方式以及各类虚拟资产钱包之间配置分配策略相关的潜在风险；以及

b) 载明客户或用户就用于虚拟资产控制工具的保管机制，或就拟订立的各类虚拟资产钱包之间的分配安排所作出的决定的文件，视具体情况而定；

II - 如仅有一种可用的虚拟资产控制工具保管机制，且存在多种可用于在各类虚拟资产钱包之间分配虚拟资产的方案，则虚拟资产托管合同应当载明以下条款：

a) 明确告知与虚拟资产托管人提供的控制工具保管方式以及该托管人所制定的各类虚拟资产钱包之间配置分配策略相关的潜在风险；以及

b) 表明客户或用户对用于虚拟资产控制工具的保管机制以及拟订立的各类虚拟资产钱包之间分配方案的同意；以及

III - 第I款第b项所指的客户或用户的决定，或者第II款第b项所指的一致意见，视具体情况而定，均应当以能够证明其已知悉与虚拟资产托管人所提供的控制工具保管方式以及拟订立的各类钱包之间分配策略相关的风险的方式予以书面记录。

§ 2º 虚拟资产托管合同应当载明相关条款，向客户或用户提示与其虚拟资产托管业务相关的各类风险，尤其是关于虚拟资产质押（staking）业务的风险。

第3款 禁止虚拟资产托管人采用任何对虚拟资产施加控制的工具或保管机制，该等工具或机制不得妨碍其按照虚拟资产托管合同履行职责与开展业务，亦不得妨碍其即时响应针对其所托管的虚拟资产而作出的司法命令或主管机关的相关要求。

第4款 本条第一款第X项所指的内部控制机制和独立审计机制，应当在考虑诸多方面的同时：

I - 对能够对虚拟资产实施控制的工具以及用于保管虚拟资产的钱包的保管；

II - 与虚拟资产托管服务相关的风险缓释程序；

III - 虚拟资产托管人用于开展其业务的系统之运作；以及

IV - 托管人就第9条正文第IV项所指情形所采取的处理措施。

第5款 第4款所指的独立审计应当至少每年进行一次。

第6款 在虚拟资产托管合同的客户为一家虚拟资产服务提供商，且该提供商委托虚拟资产托管人以履行其与拟由该托管人托管的虚拟资产持有人所订立之合同的情形下：

一、虚拟资产服务提供者应当严格作为托管于虚拟资产托管机构的虚拟资产持有人利益的中介；

II - 本节所列由受托保管人托管的虚拟资产相关权利与利益，均为虚拟资产持有人之权利与利益，且应立即归属于该持有人；

III - 虚拟资产服务提供者在虚拟资产持有人面前，与托管人承担相同的责任；

IV - 虚拟资产服务提供者在其与虚拟资产托管人及虚拟资产持有人之间的关系中所作出的决定和行为，应当符合虚拟资产持有人的利益，并且：

a) 应当在虚拟资产持有人的指示或指导下进行；或

b) 应当按照与虚拟资产持有人订立的合同中所载明的条件予以实施，包括关于接受开展虚拟资产质押业务的相关规定，并遵守第71条的规定；

V - 作为虚拟资产服务提供方的合同方，应当及时向虚拟资产持有人提供其作出有关第四款(a)项所涉指示或指引之决策所需的信息；

VI - 虚拟资产服务提供者在收到虚拟资产持有人的明确指令或指示后，应当赎回其所托管的虚拟资产并将其转移至该持有人名下，或者在以下情形下与另一家虚拟资产托管机构签订相关托管服务协议：即虚拟资产托管机构发生破产、被宣告破产或被主管机关实施处置程序；或者出现其他导致虚拟资产服务提供者所委托的虚拟资产托管机构正常业务中断的情形。

七、虚拟资产托管人应当在发生破产、宣告破产或适用清算制度，以及出现其他导致虚拟资产服务提供者正常业务中断的情形时，遵守现行监管规定及主管机关的命令和指示，对其所托管的虚拟资产予以妥善处理；并且

VIII - 虚拟资产服务提供者与该等资产持有人之间的合同应当载明下列条款：

a) 确保虚拟资产持有人能够及时、充分地行使由其在虚拟资产服务提供商所委托的虚拟资产托管人处托管的该等资产所衍生的各项权利与利益；

b) 告知虚拟资产持有人，根据现行法律规定，虚拟资产托管人与虚拟资产服务提供者之间就该持有人所承担的责任分配情况，以及虚拟资产服务提供者为维护虚拟资产持有人权益而可采取的措施，以便其向虚拟资产托管人主张赔偿，因该托管人存在过失、疏忽、轻率或故意行为而给虚拟资产持有人造成的任何损害；以及

c) 规定虚拟资产服务提供者与该等资产持有人的义务与权利，以及构成第四章第一节所涉中介服务的任何其他相关要素。

第74条：虚拟资产服务提供者如委托其他实体或机构提供虚拟资产托管服务，应当：

一、确立资产托管服务的最低质量标准；

II - 不断核实所聘用的实体或机构的技术与运营能力；

III - 接收并评估由受托实体或机构编制的稳健行动方案，该方案应包含以下方面的措施：

a) 预防和处理安全事件，以确保所托管的虚拟资产得到保护；以及

b) 通过使用虚拟资产，预防并打击洗钱、恐怖主义融资以及大规模杀伤性武器扩散；

四、对受托实体或机构的绩效进行持续监测，以确保其符合第一项所规定的质量标准；

V - 接收并评估第82条所指的由该实体或其委托机构实施的压力测试；以及

VI - 采取一切必要措施，促使所聘虚拟资产托管人遵守本决议的规定，并及时向巴西中央银行报告该虚拟资产托管人违反本决议任何条款的情况。

单一条款。虚拟资产服务提供者与虚拟资产托管人之间的合同应当：

一、确保虚拟资产托管人依照本决议的要求以及现行法律法规的规定开展业务；且

II - 建立一项机制，确保巴西中央银行与虚拟资产服务提供者能够将虚拟资产托管人所保管的每项虚拟资产的持仓记录与其相应持有人相匹配。

第75条：第73条所指的托管服务合同应当载明虚拟资产托管政策，其中虚拟资产托管人应当详细说明其在以下方面的策略、措施及程序：

一、全面遵守本决议及巴西中央银行就托管服务之提供所规定的其他适用规范；

II - 企业的治理与内部控制；

三、与虚拟资产托管服务相关的风险处理；

IV - 其系统的适当运行；

V - 按照现行法规的规定，处理与网络安全相关的事项；以及

VI - 履行客户或用户就其托管的虚拟资产所下达的指令，且须在每种指令类型对应的托管合同中规定的期限内完成。

第1款：虚拟资产服务提供者如委托实体或机构为其客户或用户保管虚拟资产，应承担以下责任：

一、对所采用的虚拟资产托管政策进行评估，该政策由受托的实体或机构制定；以及

二、对其执行情况实施持续监督。

第2款：虚拟资产托管政策应当予以妥善记录、及时更新，并以电子格式优先向巴西中央银行备置。

第3款：如在境外委托虚拟资产托管服务，委托方虚拟资产服务提供者应当以葡萄牙语保存第2款所述文件，并向巴西中央银行备置。

第四款 巴西中央银行有权在任何时候要求查阅虚拟资产服务提供者与虚拟资产托管实体或机构之间订立的托管政策，以澄清特定情形，或责令其在巴西中央银行规定的期限内作出调整，使其符合现行法律法规。

第5款：委托方虚拟资产服务提供者应当确保其在本条第一款第五项中提及的处理方式与其依据现行法规制定的网络安全政策相一致。

第二小节 托管人的义务

第76条：虚拟资产托管人应当制定、更新、记录并实施相关措施或计划，以及时保障：

一、识别其所托管虚拟资产之受益客户的身份；

二、确保客户或用户能够行使其就以其名义托管的虚拟资产所享有的各项权利与利益，但须遵守第73条的规定；

三、将托管人自有登记簿中记载的每位客户或用户的持仓历史，与基于分布式账本技术系统的客户或用户持仓记录进行核对，但须遵守第73条的规定；

四、在遵守相关法律法规及专门性监管要求的前提下，对能够识别客户或用户身份以及其本人或以其名义所进行的金融交易的信息予以保密；

V - 以勤勉、负责和忠诚的态度持续开展其业务活动，始终维护客户或用户的利益，且不得谋取自身或与其有关人员的私利；

六、保证其流程与系统具备良好的功能性；

七、建立错误、故障及其他可能影响其运营之事件的记录，并对其影响程度予以量化；

第八条——保障其设备、系统和设施的安全，包括制定数据与信息安全管理规范，以防止未经授权或不当的访问；

第九条——应当配备数量充足、资质水平符合要求的从业人员，以确保能够妥善保管虚拟资产，并具备技术能力执行相关流程及操作与托管服务提供相关的系统；

十、确保虚拟资产托管服务之持续提供；

十一、对下列事项进行适当识别：

a) 其客户及用户；

b) 其员工；

c) 其签约服务提供商；

d) 其所从事之业务性质；

e) 其所使用之技术特性；

f) 其参与之交易内容；以及

g) 其所涉及之虚拟资产之性质与特征；以及

十二、运行一套冗余机制，该机制应包含所有客户及用户的资料与信息，以及用于监控虚拟资产的相关工具，并配套相应的材料恢复程序。

第1款：本条第一款第十二项所指的冗余机制应当：

一、设计时应使其中所含内容之管理符合巴西适用之法律及其他规范；

二、由在巴西境内设立之机构或实体负责管理；

三、允许巴西中央银行在其履行监管职责时访问该机制之内容；以及

四、与适用于虚拟资产服务提供者的网络安全政策相兼容，具体依现行法规执行。

第2款：对于经巴西中央银行批准可开展业务的虚拟资产托管人，其第1款第二项之规定，可通过指定由该虚拟资产托管机构自行提供并管理的技术存储库予以替代。

第3款：第1款第二项所指之机构或实体，依本决议之规定，被视为第33条第一款第五项所称之“重要合同”，用以认定相关事项。

第77条：托管人应当在其系统中建立并维持每位客户所托管每种虚拟资产之持仓历史记录。

第1款：每位客户或用户所托管之每种虚拟资产的持仓历史记录，应当基于一种机制，以确保：

一、仅该客户或用户方可享有与其名下所托管资产相关的各项权利，同时须遵守第73条第六款之规定；

二、客户或用户之身份与其名下所托管虚拟资产之交易记录之间的关联，应无任何疑义或不准确之处；以及

III - 托管人能够就每一笔影响客户或用户持仓的虚拟资产交易，识别其来源与去向。

第2款 由托管人编制的每位客户或用户的登记记录，应当按照本决议的规定，反映以该客户或用户名义托管的虚拟资产与托管人自身虚拟资产之间的隔离情况。

§ 3º 虚拟资产的持仓历史包括自初始持仓至当前持仓的全部持仓序列，且包含初始持仓与当前持仓。

第4款 在本条所指客户为虚拟资产服务提供商且系虚拟资产托管方的委托方，并为履行与该托管方所托管的虚拟资产持有人之间的合同之目的时，该虚拟资产服务提供商应当保存一份专门的记录，其内容包括：

一、确保由托管人管理的持仓记录中所载明的虚拟资产，系指该虚拟资产的实际持有人所持有的虚拟资产，且该等虚拟资产受托管合同约束；同时，应明确由委托方虚拟资产服务提供商予以标识，表明其仅为所托管虚拟资产实际持有人利益的中介方。

II - 应与基于分布式账本技术的系统中所载明的虚拟资产所有权信息保持一致；

III - 允许虚拟资产服务提供商将托管人在其处保管的每项资产的持仓记录与其相应持有人的持仓记录进行明确无误的关联；以及

IV - 确保托管人登记簿中的信息与其自身登记簿中的信息保持一致。

第5款 客户的持仓历史，如本条正文所述，是指在客户与托管人之间订立的托管合同有效期内所形成的持仓记录。

第6款 第4款第2项所指的一致性应当及时予以保障。

第7款 托管人应当在其系统中登记能够识别目前由其托管的虚拟资产之来源法人或自然人的相关信息。

第78条。托管人应当将其托管的虚拟资产与其自有虚拟资产相分离。

第1款 本条所指的隔离措施，应当至少遵循以下因素予以实施：

I - 客户的虚拟资产应当被分配至与保管人所持有的虚拟资产不同的独立钱包中，但第30条第2款所述情形除外；

II - 保管人所持有的包含虚拟资产的账户之控制工具，不得对客户所持有的包含虚拟资产的账户产生任何效力；且

三、涉及客户虚拟资产组合的业务与涉及托管人自身虚拟资产组合的业务之间应当保持独立。

第2款 前款所指的隔离措施应当在不损害第九章第二节规定的资产隔离要求的前提下予以实施。

§ 3º 允许原本由虚拟资产托管人持有的虚拟资产不与客户或用户的资产进行隔离，但须在符合第30条第2款规定的基础上，同时满足下列条件：

一、改进托管人的运营，使其能够切实为这些客户或用户带来益处；以及

II - 确保向该等客户或用户提供的虚拟资产托管服务的运营可行性。

第4款 与客户或用户订立的虚拟资产托管合同，应当明确规定在虚拟资产托管人提供服务中断的情况下，托管人的虚拟资产如何被视为属于客户或用户的条件；若该客户为虚拟资产服务提供商，则还应当遵守第73条第6款的规定。

第5款 在虚拟资产托管人与不同客户或用户之虚拟资产被存放于同一虚拟资产钱包的情形下，第4款的规定应当按照各客户或用户之虚拟资产在该虚拟资产钱包中所占比例予以执行。

第79条：托管人应当及时向其客户或用户提供关于该客户或用户虚拟资产持仓的最新报告。

第1款 本条第一款所述报告的内容应当如实反映虚拟资产托管人在向客户或用户提供该报告之日所登记的持仓情况，并应载明客户或用户持仓的最后一次变更日期以及该报告的最新披露日期。

§ 2º 上款所述的报告应当载明以下信息：

I - 与客户或用户相关的每项虚拟资产的财务余额，以及用于该虚拟资产估值的来源；

II - 客户或用户所涉及的每种虚拟资产的数量；以及

III - 自上一份向客户或用户提供的报告发布之日起的交易记录。

第3款 对于前款所述报告的查阅，应当：

一、通过电子方式向已订立所涉虚拟资产托管合同的客户或用户予以提供；以及

II - 遵守虚拟资产托管合同中载明的程序。

第4款 在本条所指客户系由托管人处保管的虚拟资产的所有人另行委托的虚拟资产服务提供者的情况下，该虚拟资产服务提供者应当：

一、采取措施，确保保管人出具的报告符合第1款的规定；

II - 将本条所述报告作为编制文件的基础，该文件应向其所涉及的虚拟资产持有人提供，并至少向其告知第2款所载信息；以及

III - 允许该文件所涉虚拟资产持有人按照虚拟资产服务提供商与该持有人之间合同的约定，以电子方式查阅该文件。

第80条：任何导致产生、消灭、变更或以其他方式显著影响适用于托管合同之虚拟资产相关权利的事件，均应由托管人按照托管合同的约定及时通知受该事件影响的客户或用户。

单一条款：若客户为委托托管人的虚拟资产服务提供商，为履行其与该托管人所托管虚拟资产持有人签订的合同之目的，该虚拟资产服务提供商应当立即将前款所述的通知转达给受影响的虚拟资产持有人。

第81条：托管人对其客户或用户因自身行为或不作为而造成的其所托管虚拟资产的损失和损害承担赔偿责任，该等行为或不作为须体现托管人的疏忽、过失、鲁莽或故意，包括在客户或用户无法访问适用虚拟资产托管合同之虚拟资产的情形下亦然。

唯一条款。在客户为虚拟资产服务提供商且系虚拟资产托管方之委托方的情形下，为履行其与该托管方所保管的虚拟资产持有人之间订立的合同之目的，对于遭受本条第一款所述损害的虚拟资产持有人，虚拟资产服务提供商应承担与虚拟资产托管方对虚拟资产服务提供商所承担的相同责任。

第82条：虚拟资产托管人应当开展压力测试，以评估其系统保障所托管虚拟资产安全的能力。

第1款：压力测试应当至少每年进行一次。

第2款：压力测试的方法及结果应当予以记录并归档，以供巴西中央银行监督之用，保存期限不少于五年。

第3款：虚拟资产托管人可以聘请具有公认技术能力的机构实施本条所述的压力测试，但须遵守以下规定：

I - 被聘机构应当向委托方托管人提供证明其技术资质的相关文件；以及

II - 委托方托管人应对聘用该机构所产生的后果承担责任。

第4款：虚拟资产托管人可以开展质押业务，但须遵守第9条第5款的规定。

第5款：虚拟资产托管人开展质押业务的，应当提前至少九十天向巴西中央银行通报。

第三小节 关于境外托管服务的委托

第83条：由在巴西设立的虚拟资产服务提供商委托境外机构提供虚拟资产托管服务时，相关合同应当包含条款，明确规定须遵守被委托机构所在国的法律与监管要求，具体如下：

I - 该等法律与监管要求应当与巴西法律及监管规定相兼容，包括个人数据保护与隐私方面的规定，且经虚拟资产服务提供商评估后确认；以及

II - 确保虚拟资产托管人能够满足本章所规定的各项要求。

唯一条款。虚拟资产服务提供者通过双方签订的托管服务合同，委托在境外设立的虚拟资产托管人进行托管的，应当符合下列条件：

I - 虚拟资产托管人应当：

a) 获得所在国主管当局的经营许可并接受其监管；

b) 在巴西设有合法代表；以及

c) 拥有位于巴西的财产与权利，或者根据合同约定，在其所在国或巴西境内提供可在托管服务出现故障并影响巴西客户及用户时迅速动用的财务担保；以及

II - 托管服务合同还应当额外包含以下条款：

a) 确保委托方虚拟资产服务提供商有权监控持仓记录，并获取与所签订虚拟资产托管合同相关的所有重要数据与信息；

b) 允许巴西中央银行查阅该机构相关记录及其他重要系统中所含的数据与信息，这些数据与信息与虚拟资产托管业务密切相关，且对于巴西中央银行履行监管职责具有重要意义，同时遵守第73条的规定；

c) 规定在被委托机构所在国依法正式确立客户或用户的虚拟资产与其所属机构或实体资源之间的隔离机制，从而确保在发生破产、清算或主管机关宣告解散等情形时，相关虚拟资产能够及时交付给其持有人；以及

d) 规定将巴西客户及用户的虚拟资产登记于专门的虚拟资产钱包内，配备独立标识与管控措施，并在虚拟资产托管人所在国为上述客户及用户设立相应权益。

第84条 为本分节之目的，虚拟资产服务提供机构就其申请许可或进行申报以开展本决议所涉虚拟资产服务业务的程序，应当：

一、保存与境外设立实体签订的虚拟资产托管服务合同，并确保该合同已依法正式订立且持续有效更新，同时永久向巴西中央银行提供，优先以电子形式存置于该机构指定的官方网站供查询；以及

II - 在被要求时，就境外订立的虚拟资产托管服务合同相关事项以及本章规定的其他要求作出答复，应当指明董事或者管理人员：

a) 负责与境外设立实体签订合同的机构之董事或管理人员；以及

b) 经合法授权、能够就第一款所述合同作出答复的境外设立实体之相关负责人。

第1款 虚拟资产服务提供机构与其境外托管方之间订立的托管合同，应当以能够在所有需产生或可能产生法律效力的国家均具完全法律效力的方式予以正式确立。

第2款 本分节所指的虚拟资产托管服务，就金融机构、支付机构以及经巴西中央银行授权经营的其他机构聘用数据处理与存储服务及云计算服务的相关现行监管规定之适用而言，亦被视为具有重要意义。

第三节 关于虚拟资产中介与托管模式下利益冲突的缓和措施

第85条 虚拟资产服务提供机构应当建立专门的内部控制体系，旨在依据有关金融机构及其他经巴西中央银行批准运营的机构内部控制的相关规定，降低因开展虚拟资产中介与托管服务而产生的利益冲突风险。

第1款 为实现前款之目的，虚拟资产服务提供机构至少应当：

一、在各项业务之间建立明确的分离机制，设立独立的业务单元，区分涉及虚拟资产中介服务与托管服务的相关业务，并由独立自主的团队依据其内部明确的运作规则，妥善处理潜在的利益冲突；

二、实施独立的监督机制，配备专门工具以核查运营合规性，并及时纠正潜在冲突与风险；

三、制定预防或消除利益冲突的政策，其中应包括：

a) 明确的指导原则，以及清晰有效的程序以管理各类冲突；以及

b) 信息披露要求，用于通报潜在冲突或已识别需决策机构采取行动或修正的情形，并定期审查以确保相关政策得到严格执行；

四、每两年委托具备资质的独立机构对其组织架构及业务运作的适当性进行核查：

a) 审查虚拟资产服务提供机构在潜在冲突方面的各项业务活动；

b) 审查虚拟资产服务提供机构针对其签约方在潜在冲突方面所执行的监督措施；以及

c) 为其治理、风险管理及内部控制政策提供强化支持，以进一步缓解冲突风险；

五、遵守有关托管虚拟资产及其相关资源管理与控制系统的相关规定，以降低欺诈及人为失误的风险；

六、建立访问权限控制机制，通过设置限制措施以保护资产及记录的安全；

七、开展行为规范、职业道德及合规培训，并定期更新现行监管框架的相关知识；

八、依托高效的透明度与沟通实践，保持公开透明的做法，向客户及交易对手披露潜在的利益冲突情况，以及服务提供机构为缓解此类冲突所采取的措施；

九、与其他虚拟资产服务提供机构协同合作，共同推动形成有利于虚拟资产市场中利益冲突缓和的文化氛围；以及

十、及时向巴西中央银行报告虚拟资产市场中发现的需要立即采取纠正与纪律处分措施的违规行为。

第2款 巴西中央银行得随时针对虚拟资产服务提供机构在同时开展中介与托管服务过程中所发现的利益冲突问题，另行制定具体指导方针。

第十一章

总则与过渡性规定

第86条 第20条所指各机构，就第22条之规定而言，自本决议生效之日起，应当采取必要调整措施，使其在虚拟资产市场的服务提供活动与巴西中央银行为金融机构及其他获准运营机构所制定的整套监管制度相协调。

唯一条款 本条第一款所述的协调过程，应当在提交第22条所指的正式通知之前完成。

第一节 关于在业虚拟资产服务提供机构适用之规范

第87条：除本决议所提及的规章与规范外，虚拟资产服务提供机构还应当遵守巴西中央银行针对金融机构及其他经授权经营之机构所制定的全部相关监管规定，且该等规定应予适用。

第88条：在本决议生效之日已开展第7条正文及各款以及第9条正文及各款所列一项或多项业务之机构，应当：

一、自本决议生效之日起最多二百七十日内，按照规范虚拟资产服务提供机构许可程序的相关法规，向巴西申请经营许可；

二、在第一项所述申请过程中，须证明其已符合下列方面之相关规定，具体要求依现行法律及法规之规定执行：

a) 市场风险、信用风险（如适用）、操作风险及流动性风险管理架构；

b) 网络安全政策、事件应对与处置计划，以及数据处理与存储服务和云计算服务之委托安排；

c) 内部控制政策与程序，旨在防范利用国家金融体系及巴西支付系统实施洗钱或隐匿财产、权利及价值之犯罪行为；

d) 执行2019年3月8日第13.810号法律所规定各项措施之程序；以及

e) 适用于金融机构及其他经巴西中央银行授权经营之机构的会计与审计规范，依照巴西中央银行监管机构会计准则——Cosif之规定执行；以及

三、自第一项所述许可申请受理之时起，至按特定法规完成经营许可程序第一阶段为止，应当提交：

a) 关于其客户及用户，或其客户及用户的法定或约定代理人之信息，报送至国家金融体系客户登记系统；

b) 每日报送该机构为其客户及用户所持有的会计余额相关信息及数据，具体要求依相关专门法规执行；

c) 每日，有关虚拟资产托管服务的信息与数据，包括以自有或第三方名义在境内或境外托管的虚拟资产总额，按数量及相应金融价值予以披露；同时，还应披露为每位客户或用户托管的总数量及合计金额。

d) 每月报送可核查之报表，以实物形式证明其所托管之虚拟资产储备情况，按每种虚拟资产细分，列明相应数量及财务价值；

e) 每月报送可核查之报表，载明其客户或用户中用于质押操作之虚拟资产总额，如该机构确有开展此类业务者；以及

f) 在巴西中央银行依法行使授权、监测及监管职权的范围内，及时提供其另行要求的信息和文件。

第1款：虚拟资产服务提供机构就2022年12月21日第14.478号法律及巴西中央银行所制定之各项规定之适应期限，于巴西中央银行就虚拟资产服务提供机构许可程序相关法规所规定的经营许可程序第一阶段作出表态时终止。

第2款：在第1款所述适应期限内，虚拟资产服务提供机构除遵守本条各项规定外，尚须遵守法规明确适用于处于适应阶段之机构之其他相关规定。

第3款：第1款所述适应期限届满后，虚拟资产服务提供机构应全面遵守2022年12月21日第14.478号法律及巴西中央银行所制定之各项规定，即便其经营许可申请尚未获最终决定。

第四款：在适用规制虚拟资产服务提供商授权程序的法规所规定的第二阶段审查程序时，适用于虚拟资产服务提供商的第87条之规定亦应予适用，但须遵守第一款的规定。

第5款：对于首次适用第II款e项所规定之会计与审计规范之年度，允许其在首年观察期内提交半年度及年度财务报表之比较性说明。

第6款：及时提出第一款所述申请之虚拟资产服务提供机构，得继续提供虚拟资产服务直至其许可程序结束，但在该期间不得开展其他业务模式。

第7款：未按本条第1款第1项规定及时提交申请的虚拟资产服务提供商，应当自该条款所规定的期限届满之日起三十日内停止提供虚拟资产服务。

第二节 监测信息之实施

第89条：针对在境内运营之虚拟资产服务提供机构，有关第44条所涉规则之实施程序，应分两阶段进行，具体安排如下：

一、第一阶段：国内虚拟资产市场：

a) 指建立相关程序，以便境内设立之虚拟资产服务提供机构之间实现信息传递；以及

b) 应自本决议生效之日起最多三百六十五日内予以实施。

II - 第二阶段，针对国际虚拟资产市场：

a) 是指为确保信息传输能够覆盖境外开展的业务而制定的相关程序，包括经批准的虚拟资产服务提供商与在境外开展业务并与其保持商业关系的实体；以及

b) 应自第一款第（b）项所指期限届满之日起三百六十五日内予以实施。

第一款 在实施本条第一款所述第一、第二阶段之前，虚拟资产服务提供商可以：

I - 采用由其客户及用户提供的声明，具体形式由该机构另行规定，用以明确识别客户或用户、受益人、虚拟资产、交易金额及交易目的，且须以明确方式作出（即自我声明）；以及

II - 根据所涉及的风险对已发生的交易进行分析。

第二款 第一款所述的声明应当予以记录并保存，供巴西中央银行查阅，优先以电子形式保存。

第三款 自2028年2月2日起，在本国获准经营的各类虚拟资产服务提供商均须遵守第44条所规定的各项要求。

第三节 禁止事项及最终条款

第90条 虚拟资产服务提供商不得订立、采用或使用下列机制及程序：

I - 不合理或不具竞争性地阻碍其他虚拟资产服务提供商提供服务；

II - 违反法律或法规的规定，或妨碍巴西有关当局依法或依规履行职责；或

III - 阻碍对犯罪及其他违规行为的侦查、调查或处理，例如使用旨在掩盖交易当事人或受益人的混币器、混淆器或机器人等工具。

单一条款 就本条第三款而言，“混币器”或“混淆器”是指为隐藏虚拟资产交易的来源与去向而开发的相关机制。

第91条 自2026年10月30日起，金融机构、支付机构以及其他经巴西中央银行授权运营的机构，不得开展或促成任何涉及虚拟资产市场的交易，若其交易对手方为未获该机构授权或尚未进入授权程序的虚拟资产服务提供商，则一律禁止，但本决议明文许可的情形除外。

单一条款 本条所规定的禁止范围涵盖虚拟资产的交易、中介及托管业务，外汇交易的开展与中介，支付账户的开立与维护，以及支付交易的执行等各类行为和服务，凡为实现前款所述交易而实施者均在禁止之列。

第92条 本决议自2026年2月2日起生效。

吉尔内乌·弗朗西斯科·阿斯托尔菲·维万

监管总监

巴西中央银行第520号决议附件（2025年11月10日）

虚拟资产交易平台服务提供者拟开展虚拟资产交易业务时，所应遵循的最低要求：

I - 关于拟提供或列入清单的虚拟资产：

a) 该虚拟资产的用途；

b) 该虚拟资产的使用场景、实际应用及功能特性；

c) 发行方、推动方或构想方编制的技术说明文件（1），视具体情况而定；

d) 如为与法定货币挂钩的虚拟资产，则需注明储备资产情况；

e) 视具体情况而定的虚拟资产经济价值；

f) 虚拟资产的可追溯性、监控机制及其存证方式；

g) 市场要素，如收益率、波动性、流动性、到期期限及市场资本化等，视具体情况而定；

h) 支撑该虚拟资产的分布式账本技术或其他类似系统所采用的协议；

i) 分布式账本技术或其他类似系统的类型、治理结构及相关潜在问题；

j) 对持有虚拟资产库存或创建该虚拟资产的个人或组织的识别；

k) 虚拟资产与政治公众人物或国内外限制名单之间的关联或关系的识别；

l) 虚拟资产所有权的集中程度，以及可能因发行方、推动方或构想方的关联方或相关方而导致的虚拟资产被冻结风险；

m) 支撑虚拟资产的协议所采用的共识机制模型（2）；

n) 对其稳健性的评估，以便定期核查虚拟资产的交易及安全性；

o) 安全审计、代码审计及与虚拟资产相关的技术审计，视具体情况而定；

p) 虚拟资产的历史与声誉，以及与其相关的安全事件记录，视具体情况而定；

q) 特定风险因素：

• 与虚拟资产本身相关；

• 与支撑该虚拟资产的分布式账本技术或其他类似系统相关；

r) 客户在发生最终性网络分叉时的权利(3)；

s) 关于空投的详细信息，包括对客户的风险与收益考量；以及

t) 所提供的虚拟资产交易配对；

II - 关于被暂停或下架的虚拟资产：

a) 用于暂停或下架的标准；

b) 暂停或下架所需的文件及程序；

c) 虚拟资产的发行将停止的具体日期与时间；

d) 在虚拟资产服务提供商处撤销相关委托订单的期限；

e) 虚拟资产服务提供商终止该虚拟资产交易的具体日期；

f) 客户从虚拟资产服务提供商处提取该虚拟资产的期限；以及

g) 相关影响及可能产生的费用；以及

III - 关于相关方，例如虚拟资产的发行人、发起人或设计者：

a) 开发团队及创始人（如适用）；

b) 参与者的尽职调查（如适用）；

c) 与该虚拟资产相关的参与者、合作伙伴及投资者；

d) 发行人及虚拟资产的技术评级、分数或资质（如有）；

e) 与虚拟资产项目开发国家、商业模式、治理结构以及相关方声誉有关的事项；

f) 其他允许该虚拟资产上市交易的虚拟资产服务提供商；以及

g) 关于应对网络故障、漏洞利用(4)及其他虚拟资产市场不利事件的计划与机制的信息，旨在保护并恢复客户及用户权益。

(1) 技术说明文件——白皮书或类似文件——是指详细阐述虚拟资产项目的提案、目标、概念、治理结构、架构及其底层技术等要素的文件。

(2) 共识机制是指为验证基于分布式账本技术或其他类似技术的系统中共享记录而制定的一系列规则与程序。

(3) 最终性网络分叉是指基于分布式账本技术或其他类似技术的系统协议发生变更，从而影响新交易区块生成过程中的验证流程。

(4) 漏洞利用是指通过已识别或被诱发的系统或技术网络中的安全漏洞或薄弱环节，未经授权访问该系统或网络的行为，通常出于恶意目的或企图控制该网络。