VARA 活动规则手册
VARA 虚拟资产发行规则手册
AI 智能摘要
该规则手册规定虚拟资产发行活动的许可与披露要求，区分不同发行类型，并规定白皮书内容、储备与资产支持、托管安排、持续披露与二级市场相关义务。
发行方在迪拜须按发行类型取得许可并进行结构化披露，储备资产与托管安排是审查重点。
适用对象：代币发行方、基金会、稳定币项目、托管与做市合作方
实施情况：VARA 活动规则手册
- 先按发行类型确定许可与披露义务。
- 储备资产的质量、托管与审计需持续满足要求。
- 二级市场安排可能触发额外义务。
目录
虚拟资产发行规则手册 2024年10月1日
二。
第三部分。
四。
第五部分
引言 本虚拟资产发行规则手册[VA发行规则手册]由VARA依据《2023年虚拟资产及相关活动条例》[以下简称“条例”]发布，其中载明了阿联酋境内所有拟发行虚拟资产的实体必须遵守的各项要求。本规则所规定的各项要求涵盖各类别虚拟资产发行须满足的明确类别及条件，包括但不限于：•
第一类：需取得VARA许可方可发行的虚拟资产；
第二类：须在发行前获得VARA批准方可发行的虚拟资产；
根据对特定类型虚拟资产所作的定义、财务与客户风险敞口的阈值，以及针对第一类和第二类虚拟资产发行所要求的企业市场保障和/或负责任报告机制；以及
遵守本VA发行规则手册中有关业务经营原则[第二部分]、白皮书披露要求[第三部分]，以及所有虚拟资产发行后持续合规义务[第四部分]的一般性规定。
VARA认为，本VA发行规则手册所载各项规则系对阿联酋境内各实体发行的虚拟资产进行监管的起点；且该等规则与阿联酋境内开展的虚拟资产相关活动之监管并行适用。为应对全球及阿联酋虚拟资产领域不断涌现的风险与持续演进的发展态势，VARA将持续监测本规则，并适时予以修订。除本VA发行规则手册中的规则外，针对VARA所界定的特定类型虚拟资产，亦将不时制定专门的规则或指令。本规章、本VA发行规则手册以及任何补充性规则或指令的最新版本均将在VARA官方网站上公布。本VA发行规则手册中所使用的首字母大写术语，其含义以本手册规定或附表1所载定义为准。
免责声明：VARA依据本VA发行规则手册所授予的任何许可或批准，均不构成对以下任一事项的认可：[i]发行人；或[ii]虚拟资产。该等许可或批准不得被解释或视为对此类事项的认可。除非其相关沟通中另有说明，VARA不对任何发行人或虚拟资产作出任何陈述，亦不提供任何担保，包括但不限于其适用性、适当性或在除阿联酋迪拜酋长国以外任何司法管辖区内的监管地位。任何与上述规定相悖的陈述，均应被视为违反《2023年虚拟资产及相关活动条例》的行为。
一。
第一部分——许可、批准与登记要求 A。
一般性要求
在阿联酋境内，任何从事商业活动并发行虚拟资产的实体，均须遵守本《虚拟资产发行规则手册》，该手册可由VARA不时予以修订。
“从事商业活动”之要求。为适用本《虚拟资产发行规则手册》第一部分第1条之规定，在判定某一实体是否在从事商业活动中发行了虚拟资产时，VARA保留唯一且绝对的裁量权，其考量标准包括以下因素：a.
该实体是否以从事商业活动的方式对外宣称其发行虚拟资产；
该实体发行虚拟资产的频率、规模及周期性；
虚拟资产本身或其发行方式中是否存在任何直接或间接的商业要素，以及该实体是否因此获得报酬、激励或其他实物利益，或者该虚拟资产是否与任何商业或经营活动存在任何形式的关联；
包括非营利组织、公益组织、慈善机构、基金会、协会及其相关活动；
不属于第一类、且仅用于个人非商业用途的VA签发，将不被视为在经营过程中作出；以及
第一类VA签发，在任何情况下均无例外地被视为在经营过程中作出。
3.
VARA将根据发行的性质、虚拟资产或虚拟资产类型，不时对特定类型的虚拟资产发行进行分类。VARA可针对此类发行施加进一步的具体或细化要求；除非另有说明，这些要求将与发行人须取得许可或事先获得VARA批准的要求并行适用。
禁止的虚拟资产
根据本规定，发行增强匿名性的加密货币及其所有相关虚拟资产活动均在该酋长国境内被禁止。
虚拟资产发行类别及事前要求
在该酋长国，虚拟资产的发行按类别划分，并根据虚拟资产发行前应满足的相关要求如下——
类别
适用的虚拟资产发行类型
先决条件
第一类
发行——
VARA许可证
[i]
法币挂钩型虚拟资产（FRVAs），其定义为：指那些声称相对于一种或多种法定货币的价值保持稳定，但在任何司法管辖区均不具有法定货币地位的虚拟资产类型，具体定义详见《法币挂钩型虚拟资产规则》。为避免疑义，并依据《法币挂钩型虚拟资产规则》第I.B.3条的规定，凡声称相对于阿联酋迪拉姆价值保持稳定的法币挂钩型虚拟资产之发行，均不得依据本《虚拟资产发行规则手册》及《法币挂钩型虚拟资产规则》予以批准，而应始终处于阿联酋中央银行的唯一且专属监管之下；或
[ii]
由VARA不时确定的其他虚拟资产。
第二类
所有不属于第一类虚拟资产发行、批准及— [i]
的
的
发行人或涉及指定非金融企业和职业[DNFBPs]；或
[ii]
符合下列任一条件的—
类别
适用的虚拟资产发行类型[a]
先决条件
单笔交易金额超过阿联酋迪拉姆40,000元，或等值的其他法定货币或虚拟资产；
[b]
向一百五十个[150]以上实体提供，且该等实体系以自身名义行事；或
[c]
在自发行开始之日起的十二[12]个月内，发行人所获得的直接或间接收益总额超过阿联酋迪拉姆2,000,000元，或等值的其他法定货币或虚拟资产。
在确定虚拟资产发行的类别时，VARA将考虑其认为与该发行相关的所有因素，包括所涉及的所有虚拟资产的性质或虚拟资产的种类。
3.
如拟对某项虚拟资产作出的任何变更可能导致其发行不再符合本《虚拟资产发行规则手册》第I.C.1条中原有分类标准，则发行人必须遵守该虚拟资产在变更后所属类别的全部要求。发行人须确保在拟议的虚拟资产变更生效前已满足所有此类未来要求；为避免疑义，上述要求应包括：在必要时，发行人须取得VARA颁发的许可或事先批准。
第一类VA发行
阿联酋境内的任何实体均不得开展第一类VA发行，除非其已获得VARA的授权并取得相关许可。
如《规章》所述，开展第一类虚拟资产发行属于一项虚拟资产活动。除须遵守本《虚拟资产发行规则手册》以及VARA在其许可证中或不时发布的所有其他规章、规则和指令外，任何拟开展第一类虚拟资产发行的实体还应遵守以下规则手册—— سُلطة تنظيم األصول االفتراضية- اإلمارات العربية المتحدة، دبي9292 :صندوق بريدvaraconnect@vara.ae varaconnect@vara.ae - PO Box 9292, Dubai, UAE - 虚拟资产监管局
3.
公司规则手册；
合规与风险管理规则手册；
技术与信息规则手册；以及
市场行为规则手册。
为避免疑义，各规则手册中的所有规则均在《规章》、《规则》及《指令》规定的其他要求之外累加适用；因此，在出现重叠时，任何时候均须达到最高的合规标准。
4.
许可程序。所有拟向VARA申请颁发第一类VA的实体，在申请许可时，均应遵守VARA不时规定的许可程序。
5.
FRVA规则。任何拟开展FRVA发行的实体，除须遵守VARA在其许可中或以其他方式不时发布的所有其他规章、规则及指令外，还须始终遵守本VA发行规则手册附件1中的FRVA规则。
第二类VA发行
阿联酋境内任何实体未经VARA事先批准，不得开展第二类VA发行。
审批流程。拟根据本虚拟资产发行规则手册第I.E.1条向VARA申请批准发行虚拟资产的实体，须按照VARA在审批过程中提出的要求提供所有相关信息，包括但不限于以下内容—— a.
虚拟资产的目的和/或用途；
虚拟资产将用于何种业务和/或活动的性质；
白皮书；
发行人之身份、完整详细资料及（如适用）所有权情况，包括其经营经验的说明，以及其自身或相关个人在过去十[10]年内是否曾因不诚实、欺诈、金融犯罪或违反有关公司、银行、破产、洗钱、内幕交易或恐怖主义融资之法律而遭受任何指控；
发行人业务的融资情况[包括财务报表（如有）]；
发行该虚拟资产是否将成为任何业务或其他项目的资金来源；
从发行该虚拟资产所获得的任何收益或其他对价[无论是货币形式还是实物形式]将如何使用；
哪些主体将获得上述收益或其他对价，其具体占比为何，以及其中有多少将直接用于实现本《虚拟资产发行规则手册》第I.E.2.g条所载之目的；
与该虚拟资产所发行之业务及/或活动相关的风险；以及
该业务及/或活动的治理结构或质量控制计划，以及所涉及的相关实体。
3.
适用规则。在获得VARA批准后，发行人须遵守VARA作为批准条件及持续性要求而可能施加的所有规则或要求。作为最低标准，发行人应遵守本《虚拟资产发行规则手册》中的所有规则；然而，VARA可根据其认为与拟发行的虚拟资产及/或发行人性质相关之考量，另行制定规则，或对本《虚拟资产发行规则手册》中规定的部分规则予以排除适用。
4.
根据本VA发行规则手册第I.E.1条的规定，已获得VARA批准的发行人，在其已获VARA批准后对其所发行的任何虚拟资产作出任何重大变更之前，必须重新向VARA申请批准。
其他VA发行
阿联酋境内所有从事虚拟资产发行的实体，无论其在进行此类虚拟资产发行前是否须取得虚拟资产监管局许可或批准，均应始终遵守本《虚拟资产发行规则手册》中的所有规定，特别是其中第二至第四部分的规定。
VARA保留权利，可依其唯一且绝对的自由裁量权，认定某项VA发行符合第一类或第二类VA发行的标准，而无需考虑是否满足规则I.C.1中列明的所有要求，并可对发行人施加额外要求。
免除实体
免除实体可在未事先获得VARA批准的情况下，发行许可型VA，包括以法定货币或其他虚拟资产交换方式出售此类许可型VA，但须满足以下条件：a.
免除实体在某一VA发行项目中所收取的对价不超过每项目2,000,000阿联酋迪拉姆，或等值的法定货币或虚拟资产；
免除实体在其所有VA发行项目中所收取的对价总额不超过10,000,000阿联酋迪拉姆，或等值的法定货币或虚拟资产；
免除实体始终遵守本VA发行规则手册中的所有其他规则，包括本规则手册第二至第四部分；
免除实体所进行的所有交易，如使用中间方，则仅由持牌分销商处理；以及
在任何情况下，VARA均拥有唯一且绝对的自由裁量权，以决定某一实体是否为本法规及本VA发行规则手册所指的免除实体。
合规要求。根据本《虚拟资产发行规则手册》第I.G条发行的所有虚拟资产，均应始终接受VARA的监督、检查和执法，具体依照本《虚拟资产发行规则手册》第五部分的规定执行。
审批的撤销
VARA可依其唯一且绝对的自由裁量权，在以下情形下撤销已获批准的事项：若获得该批准的实体——a.
在获批后六〔6〕个月内仍未发行虚拟资产；
已通过作出虚假或误导性陈述而获得批准，包括但不限于在白皮书中、在提供上述第I.E.2条所述信息时，或在与VARA或公众的任何其他沟通中；
不再符合或已违反VARA就该批准所施加的任何条件；
违反了任何法规、规则或指令；
违反了适用于其他司法管辖区的任何监管要求；
已资不抵债、处于破产程序中，或根据适用的破产法律被置于有序清算计划之下；或
g. 2.
已决定停止其业务运营。
各实体应立即就本VA发行规则手册第I.H.1条所述的任何情形通知VARA。
3.
对于已经发行或正在发行的任何虚拟资产，如果VARA认为该虚拟资产、其发行方式或发行人未遵守本VA发行规则手册的任何方面，VARA可以要求发行人暂停发行该虚拟资产或进一步发行虚拟资产。VARA还可以在其权限范围内施加额外条件和/或采取进一步的执法措施，包括但不限于处以罚款或处罚。
二。
第二部分——一般规则 1。
发行人从/通过阿联酋开展其全部业务时，应遵守下列一般规则，包括发行任何虚拟资产—— a.
诚信——诚实与公平：所有发行人应本着诚实、公正、公平的原则行事，以善意维护其客户的最大利益，同时始终维护市场诚信，包括但不限于在所有沟通和公开披露中使用清晰透明的表述，公平对待虚拟资产的所有持有人，并践行合乎道德的市场行为；
勤勉尽责：所有发行人必须以合理预期的技能、谨慎和勤勉态度行事，同时充分考虑虚拟资产的性质；
能力与资源：所有发行人必须具备并有效运用必要的资源[包括技术、财务及其他方面]，以确保发行活动的稳健、有效和高效运行，并符合虚拟资产的性质以及所有适用的法律和监管要求；
有效披露：所有发行人必须确保所有信息披露清晰、简洁且有效，并包含其客户、顾客或投资者[包括虚拟资产的持有人或潜在持有人]作出知情决策所需的一切信息，且相关信息应及时更新。如任何相关主管当局（包括但不限于VARA）要求持续披露，所有发行人均应及时提供相关信息。
法律与监管合规：所有发行方须始终遵守阿联酋境内以及在其业务或运营所涉及的任何司法管辖区内的所有适用法律及监管要求，包括但不限于消费者保护法；且
环境责任：所有发行方须以环境负责任的方式行事，包括但不限于减轻虚拟资产对环境造成的负面影响，并披露其如何识别、评估及管理与发行和/或该虚拟资产相关的其他气候相关风险。
第三部分。
第三部分——白皮书与公开披露 A.
白皮书
初步白皮书。在提供、出售或以其他方式使虚拟资产可供使用之前，发行人应当以易于访问的单一位置，以机器可读格式，或者以VARA不时规定的任何形式，提供以下披露内容[即白皮书]—— a.
对发行人及其参与虚拟资产设计、开发、发行或营销的主要实体的详细说明，就发行人而言，包括但不限于：是否存在任何个人曾因不诚实行为、欺诈、金融犯罪，或违反公司法、银行法、破产法、反洗钱法及内幕交易相关法律而被定罪；以及在适用法律允许的范围内，是否存在任何个人正因上述违法行为而接受持续调查或审查；
对拟发行的虚拟资产的详细说明，包括但不限于其所有功能、用途及其他特征；
对虚拟资产所附权利与义务的详细说明，包括但不限于任何投票权、获得奖励或实物价值的权利、该等奖励或实物价值的性质、其他财务或非财务利益，以及持有人行使上述权利的程序与条件；
发行人因发行虚拟资产而获得的任何收益或对价（如适用）的计划用途，包括法定货币以及任何其他有形资产或虚拟资产；
虚拟资产发行结构的详细说明，特别是将发行的虚拟资产数量、发行时间表、所有虚拟资产何时可供使用，以及发行人将分配或保留多少虚拟资产；
除发行人之外，还将参与发行的实体（例如持牌分销商）是否将在发行时或在发行时间表中被分配虚拟资产，若会，具体分配数量是多少；
适用于持有虚拟资产的任何条款与条件，包括但不限于虚拟资产在哪些期间内不得使用或赎回；
关于所有基础技术的信息，包括但不限于：该虚拟资产兼容哪些分布式账本技术（DLT）、在其创建过程中所采用的所有相关DLT标准，以及持有人在该等虚拟资产的托管与转让方面所需的所有信息；
该虚拟资产是否接受过独立的智能合约审计，以及最近一次审计的日期；
发行价格【如适用】；
关于发行人如何确定任何虚拟资产价值的说明【如适用】，包括任何可赎回价值的累积方式；
与该虚拟资产相关的任何费用或收费的详细说明【如适用】；
适用于持有、存储、转移或以其他方式使用该虚拟资产的任何重大法律或监管事项【如适用】；以及
n. 2.
关于该虚拟资产对环境及气候相关影响的声明。
任何发行人均不得排除或试图排除因提供不准确或误导性信息而产生的任何形式的实际或潜在民事责任。
3.
发行人必须在向公众提供该虚拟资产之前发布白皮书，包括任何要约或营销活动。该白皮书在该虚拟资产向公众开放期间，始终受上述规则的约束。
4.
白皮书更新。发行人须确保白皮书在任何时候均准确、完整，包括但不限于对白皮书作出必要修改或发布更新版白皮书。发行人应采取一切合理措施，确保虚拟资产持有人在任何变更生效前获知相关更新；但若发行人因安全或其他威胁需要实施更新，或该等更新符合维护白皮书中披露的虚拟资产完整性的最佳利益，则无需事先通知。
5.
如发生白皮书更新，发行人须明确注明白皮书的更新日期，并确保所有先前版本仍以最初发布时的格式和位置易于获取。
风险披露声明
初次风险披露声明。发行人须以机器可读格式发布一份声明，其中应包含与所发行虚拟资产相关的所有重大风险的详细说明【风险披露声明】。风险披露声明应当与白皮书置于同一易于访问的位置，但须保持独立。
风险披露声明的更新。发行人须确保风险披露声明始终准确、完整，包括但不限于对风险披露声明作出必要更新或发布更新版的风险披露声明。发行人还应尽一切合理努力，确保该等虚拟资产的持有人获知任何更新信息。
3.
如发生风险披露声明的更新，发行人须明确注明风险披露声明的更新日期，并确保所有先前版本均以其最初发布时的格式和位置保持易于获取。
四。
第四部分——发行人的合规义务 A。
持牌分销商
除适用于虚拟资产的任何其他法律或监管要求外，发行虚拟资产及/或发行人还须遵守本《虚拟资产发行规则手册》第四部分A至G项的规定。
若虚拟资产的发行系由持牌分销商代表发行人进行，则发行人通过采取一切合理措施确保该持牌分销商已取得适当许可并保存有关委任及其所采取措施的记录，即可充分证明其已遵守本《虚拟资产发行规则手册》第四部分B项和C项的规定。
3.
代表发行人被委任的持牌分销商，至少应遵守本《虚拟资产发行规则手册》第四部分B项和C项的规定；但前提是，该等要求尚未通过遵守适用于该持牌分销商的所有法规、规则、指令或许可条件而得到满足。
技术与安全
风险评估与控制。发行人必须确保实施必要的系统与控制措施，以应对包括但不限于与网络安全相关的虚拟资产及其发行风险。此类系统与控制措施应当涵盖多项因素，包括但不限于虚拟资产本身的性质、规模、复杂性以及其所固有的风险水平。
发行人必须实施一套技术治理与风险评估框架，该框架应当全面且与其所发行的所有虚拟资产固有的风险性质、规模及复杂程度相称。该技术治理与风险评估框架应适用于所有与虚拟资产相关的技术。
3.
发行人必须确保其技术治理与风险评估能够确定为充分缓解已识别风险而需实施的必要流程与控制措施。特别是，发行人必须确保其技术
治理与风险评估框架应考虑国际标准或行业最佳实践准则的适用性。4.
发行人必须确保其技术治理与风险评估框架涵盖针对持续开发与维护的治理政策及系统开发控制措施，例如开发、维护与测试流程、备份控制、容量与性能规划以及可用性测试。
5.
测试与审计。发行人必须聘请具备资质且独立的第三方审计机构进行—— a.
对用于虚拟资产目的的所有智能合约的有效性、可执行性和稳健性进行全面审计；以及
b. 6.
漏洞评估与渗透测试。
发行人应当建立有效的内部职能与措施，以对其运营与流程实施持续监控。特别是，发行人须定期并根据VARA的要求执行以下事项——
7.
对基础设施与应用程序的安全性测试；以及
内部系统与外部系统的漏洞审计。
测试与审计的相关证据须由发行人予以记录，并在VARA提出要求时立即提供以供检查。
反洗钱与反恐怖融资 [AML/CFT]
发行人须始终遵守所有联邦反洗钱与反恐怖融资法律，以及在其业务或运营所涉及的任何司法管辖区适用的所有其他有关反洗钱与反恐怖融资的法律、法规、规则和指南。
控制与系统。发行人应当建立有效的反洗钱/反恐怖融资控制与系统，以充分管理与其发行的所有虚拟资产相关的反洗钱/反恐怖融资风险。
3.
风险评估。为实施适当且有效的反洗钱/反恐怖融资政策、程序和控制措施，以识别并防范非法活动，发行人必须开展反洗钱/反恐怖融资业务风险评估。该等风险评估应当经过精心设计并有效实施，以帮助发行人更好地了解自身的风险敞口及其需要优先关注的领域。
在其反洗钱/反恐怖融资（AML/CFT）活动中进行资源分配。这包括识别并评估因新开发或现有技术的开发与使用而产生的反洗钱/反恐怖融资风险——a.
虚拟资产[特别是增强匿名性的加密货币]；
虚拟资产相关产品或服务[尤其是可开展匿名增强型交易的方式]；
虚拟资产相关业务及专业实践；以及
与退伍军人事务活动相关的技术。
市场营销规定
发行人必须遵守《虚拟资产营销管理规定》及相关规定。
2024年活动[营销规定]，由VARA发布，并可不时予以修订、更新或补充[以下简称“营销规定”]。E.
个人数据保护
发行人须遵守所有相关司法管辖区内的所有适用数据保护及数据隐私要求——a。
在阿联酋境内，包括但不限于《个人数据保护法》以及可能适用于发行人的任何行业性法律或自由区法律法规；以及
任何可能适用于发行人在其开展业务的任何地点之活动的、阿联酋境外的数据保护法律。
税务申报与合规
发行人须始终遵守适用法律项下的所有税务申报义务，包括但不限于在适用情况下遵守《海外账户税收合规法案》（FATCA）的相关规定。
账簿与记录
发行人必须保存与其发行的所有虚拟资产相关的充分账簿和记录，且至少应保存所有足以证明其遵守本《虚拟资产发行规则手册》的必要信息。
尽管其他适用法律或法规对数据或信息的保存另有要求，上述记录仍须自其形成之日起保存八年[8年]，并保持能够使VARA确定发行人是否履行了本《虚拟资产发行规则手册》项下义务的状态。
第五部分
第五部分——监管、检查与执法 1.
提醒各发行人，根据《迪拜虚拟资产法》及相关法规，VARA对阿联酋境内的所有虚拟资产及其相关活动享有监管、检查与执法权。
发行人须向VARA提供其要求的任何账簿或其他记录，以协助VARA就发行人是否遵守相关法规（包括但不限于本《虚拟资产发行规则手册》）开展调查和/或检查。
3.
发行人应确保VARA能够获取履行其检查职责所需的所有必要数据，且该等获取行为不得违反发行人所经营的任何其他司法管辖区的当地法律。
附表1 – 定义条款
定义
“反洗钱/反恐怖融资”
具有《规章》中所赋予的含义。
“增强匿名性”
具有《规章》中所赋予的含义。
“加密货币” “增强匿名性”
指以虚拟资产计价的虚拟资产交易
交易
这些交易并非增强匿名性的加密货币，但能够防止交易追踪。
“经纪自营商服务”
具有《条例》附表1中赋予的含义。
“第一类”
具有本《虚拟资产发行规则手册》第I.C.1条中赋予的含义。
“第二类”
具有本《虚拟资产发行规则手册》第I.C.1条中赋予的含义。
“公司规则手册”
指VARA依据《规章》发布的公司规则手册，该手册可不时修订。
“合规”
和
风险 指由
“管理规则手册”
指由VARA依据《规章》发布的《合规与风险管理规则手册》，该手册可不时修订。
“指定的非金融
具有《联邦反洗钱与反恐怖融资法律》中赋予的含义。
企业与职业”或“DNFBPs” “指令”
具有《规章》中所赋予的含义。
“分布式账本
具有“分布式账本
技术”或“DLT”
技术”在《迪拜虚拟资产法》中的含义。
“迪拜VA法”
指2022年第[4]号法律，即关于规范迪拜酋长国虚拟资产的法律，
“酋长国”
指迪拜酋长国境内的所有区域，包括特殊开发区和自由区，但不包括迪拜国际金融中心。 سُلطة تنظيم األصول االفتراضية- اإلمارات العربية المتحدة، دبي9292 :صندوق بريدvaraconnect@vara.ae varaconnect@vara.ae - PO Box 9292, Dubai, UAE - 虚拟资产监管局
术语
定义
“豁免实体”
具有《规章》中所赋予的含义。
“兑换服务”
具有《条例》附表1中赋予的含义。
“FATCA”
指美国《海外账户税收合规法案》。
“联邦反洗钱与反恐怖融资法律”
具有《规章》中所赋予的含义。
“法定货币挂钩型”
虚拟资产”具有《FRVA规则》中赋予的含义。
资产”或“FRVA” “FRVA规则”
指本《虚拟资产发行规则手册》附件1中的《法定货币挂钩的虚拟资产发行规则》。
“破产程序”
具有《规章》中所赋予的含义。
“破产”
具有《规章》中所赋予的含义。
“发行人”
指负责发行虚拟资产的实体。
“许可证”
具有《规章》中所赋予的含义。
“持证人”
指持有有效许可证的人。
“持牌分销商”
指经VARA许可，可开展经纪交易商服务或交易所服务的VASP。
“市场行为规则手册”
指由VARA依据法规发布的市场行为规则手册，该手册可不时予以修订。
“营销”
具有营销法规中赋予的含义。
“营销规章”
具有本VA发行规则手册第IV.D.1条所赋予的含义。
“不可赎回且不可
指一种虚拟资产，其——
“可转让虚拟资产”
[a]
仅可在发行人运营的平台上使用；
[b]
不得兑换或交换为现实中的商品、服务、折扣或用于其他用途，亦在平台之外不具备任何市场、用途或应用；
[c]
不能兑换、交换或赎回为法定货币、实物价值或其他虚拟资产；且
术语
定义 [d]
不得在VA钱包之间进行转让。
指2021年第[45]号联邦法令——关于个人数据保护的法律。
“PDPL”
个人数据。 “个人数据”
具有PDPL中赋予的含义。
“允许的VA”
指以下类型的虚拟资产——[a]
不可赎回且不可转让的虚拟资产；
[b]
可赎回的闭环且不可转让的虚拟资产；以及
[c]
由VARA不时确定的其他虚拟资产。
“可赎回的闭环&
指一种可以用于兑换或换取商品、
不可转让的虚拟
服务、折扣或向发行人及/或其他
资产”
发行人指定的商户，但——[a]
不得转换为法定货币，亦不得与法定货币进行兑换或赎回；
[b]
发行人亦未将其作为支付手段在发行人运营的平台或指定商户之外使用或接受；且
[c]
不得在VA钱包之间进行转让，除非用于从发行人或指定商户处兑换。
“规章”
指《2023年虚拟资产及相关活动规章》，并可不时予以修订。
“风险披露声明”
具有本VA发行规则手册第III.B.1条所赋予的含义。
“规则”
具有《规章》中所赋予的含义。
“技术与信息”指由VARA规则手册发布的《技术与信息规则手册》
根据规章的规定，并可不时予以修订。
术语
定义
“阿联酋”
指阿拉伯联合酋长国。
“VA活动”
指《规章》附表1中列明的各项活动，该附表可不时予以修订。
“VA发行规则手册”
指由VARA依据《规章》发布的本《虚拟资产发行规则手册》，该手册可不时予以修订。
“VARA”
指迪拜虚拟资产监管局。
“VA钱包”
具有《迪拜VA法》中“虚拟资产钱包”一词所赋予的含义。
“虚拟资产”或“VA”
具有《迪拜虚拟资产法》中赋予的含义。
“白皮书”
具有本《VA发行规则手册》第III.A.1条所赋予的含义。
“工作日”
具有《规章》中所赋予的含义。
附件1：与法定货币挂钩的虚拟资产发行规则
与法定货币挂钩的虚拟资产发行规则 2023年9月18日
目录 第一章
二。
第三部分。
一。
第一部分——批准要求 A。
解释
法定货币挂钩虚拟资产（FRVA）是指一种虚拟资产，其声称能够相对于一种或多种法定货币保持稳定的价值，但在任何司法管辖区均不具有法定货币地位。FRVA既不由任何司法管辖区发行，亦不受其担保，仅通过FRVA用户群体内的使用与接受来实现其功能。
如本FRVA规则第I.B.3条所述，任何声称能够相对于阿联酋迪拉姆（AED）保持稳定价值的FRVA的发行，均不得根据本FRVA规则获得批准，并将继续处于阿联酋中央银行（CBUAE）单独且专属的监管管辖之下。
3.
FRVA不包括以下类型的虚拟资产：a.
任何权益主张的代表；
由中央银行以其货币管理职能身份发行的（例如，央行数字货币[CBDC]）；或
c. 4.
仅用于银行间结算目的的代币化银行存款。
参考货币是指就某一FRVA而言，经VARA批准的法定货币——a.
其价值被FRVA声称维持稳定的参考基准；
由任何未根据联邦反洗钱与反恐怖融资法律受到任何制裁的国家或地区的中央银行所控制；
5.
具有法定货币地位；以及
在特定司法辖区内被要求予以接受。
储备资产，就本FRVA规则而言，是指根据本FRVA规则第III.B条的规定并经VARA批准而维持的资产池。储备资产并非《合规与风险管理规则手册》中所定义的客户资金或客户虚拟资产。
VARA批准的一般要求
如《虚拟资产发行规则手册》第I.C.1条所述，FRVA的发行属于第一类虚拟资产发行，因此属于一项虚拟资产活动。除须遵守本FRVA规则以及VARA在其许可或其他方式中传达的所有其他法规、规则和指令外，
任何实体如欲开展FRVA的发行工作，均须不时遵守下列规则手册——
公司规则手册；
合规与风险管理规则手册；
技术与信息规则手册；
市场行为规则手册；以及
VA发行规则手册。
审批条件。VARA可依其全权酌情决定，对VASP发行FRVA所获批准施加各项条件，包括但不限于：a.
通过制定并严格执行相关政策与程序，实现该实体业务或运营与VA发行及VA活动[或适用情形下的其他类似业务与活动]之间的隔离；
提供进一步资料，以证明VASP具备遵守任何法规、规则或指令的能力；以及/或
对任何法规、规则和/或指令中所列要求作出的任何补充或修改。
3.
AED作为参考货币。除Regulation III.A.4外，凡拟维持相对于AED价值稳定的虚拟资产之发行，仍应完全置于CBUAE的专属监管之下。在阿联酋境内拟发行此类虚拟资产的实体，必须遵守CBUAE的一切适用规定。
4.
受制裁国家或地区的货币。虚拟资产服务提供商不得将任何根据联邦反洗钱与反恐怖融资法律受到制裁的国家或地区所发行的货币作为参考货币。
重大FRVA发行人
VARA 可在其完全且绝对的自由裁量权范围内，在颁发许可证时或此后任何时候，指定任何获许可发行 FRVA 的 VASP 为重要 FRVA 发行机构。
在将某一 VASP 指定为重要 FRVA 发行机构时，VARA 可考虑与该 VASP 和/或其发行的 FRVA 相关的所有因素，包括但不限于—— a.
FRVA 的持有人数量；
FRVA流通量及/或已发行供应量的价值；
VASP所持有的储备资产价值；
FRVA交易的数量与价值；
VASP及其关联方是否在该酋长国开展任何其他虚拟资产活动[们]和/或金融服务，或者在其他司法管辖区提供与虚拟资产活动和/或金融服务类似的服务；
与持牌金融机构和/或VASP的互联互通情况；以及/或
VASP就其发行的FRVA而言，在业务、结构及运营方面的复杂程度。
3.
VARA可依其全权酌情决定，对重大FRVA发行人施加除规则手册中所载规则之外的任何规则，该等规则可能包括但不限于以下方面—— a.
公司架构与公司治理；
实缴资本、净流动资产、保险及/或储备资产；
审计、监管报告及监管通知；以及/或
VARA认为适当的任何其他事项。
二。
第二部分——附加披露 A。
白皮书的附加披露
除《VA发行规则手册》第三条A款所要求的所有其他披露外，获准发行FRVA的VASP还须在白皮书中载明以下内容—— a.
参考货币的种类及其构成；
参考货币的种类及其构成是否可能发生变动，如可能变动，则应说明何种情形下可能发生此类变动以及该等变动所产生的后果；
关于流通中FRVA的创设与赎回的清晰且详尽的政策，以及该等创设或赎回对储备资产增减的影响；
储备资产的种类及其构成，以及对上述储备资产进行估值的方法；
储备资产如何被识别或将来如何被识别的标准；
储备资产的托管安排，包括但不限于涉及的托管人，以及获准发行FRVA的VASP如何确保其能够及时获取储备资产，以按照本FRVA规则第三条C款的规定处理赎回请求；
对储备资产的管理方式所作的详细说明，并参照本FRVA规则第III.B条的要求；
对其如何遵守本FRVA规则第III.C条有关赎回申请处理的各项规则，以及可能影响其合规性的所有相关风险所作的详细说明；
FRVA持有人按面值赎回该等FRVA的程序及时间表；
明确说明，是否与VASP发行人订立有效的客户协议是直接从VASP发行人处赎回FRVA的条件；
对与储备资产的管理、保管、投资和/或清算相关的风险进行详细评估，包括但不限于信用风险、市场风险
以及流动性风险，以及为处理赎回请求而制定的管理此类风险的政策与程序；和 l.
VARA认为可能需要的任何其他相关信息。
其他持续性披露
获得FRVA发行许可的VASP应当至少每月在其网站上以清晰、准确且透明的方式披露以下信息，以说明某项FRVA是否由储备资产百分之百[100%]支持—— a.
流通中的FRVA数量及其价值；以及
储备资产的价值及其构成，
并按照本FRVA规则第III.D.1条的规定进行独立审计。 2.
根据本FRVA规则第II.B.1条所要求的披露，应当附带一份声明，确认该FRVA在所涵盖的期间内及披露之时，是否至少按照本FRVA规则第III.D.1条规定的独立审计要求，由储备资产百分之百[100%]支持。
3.
获得FRVA发行许可的VASP应当尽快在其网站上以清晰、准确且透明的方式披露任何对FRVA市场价值产生或可能产生重大直接或间接影响的事件。
第三部分。
第三部分——FRVA发行人的额外合规义务 A.
稳定支持的维持
获得FRVA发行许可的VASP应当确保—— a.
FRVA流通供应量的任何增加均始终对应储备资产的相应增加；以及
FRVA流通供应量的任何减少均始终对应储备资产的相应减少。
获得FRVA发行许可的VASP应当确保，根据本FRVA规则第III.A.1条所要求的储备资产的任何增减，均得到负责任的管理，以避免对储备资产产生任何不利的市场影响。
3.
获得FRVA发行许可的VASP应当在任何时候遵守本FRVA规则第III.A.2条的规定，无论FRVA的创建或赎回是否涉及任何第三方。
储备资产
获得FRVA发行许可的VASP应当始终持有并维持充足的储备资产，使FRVA至少由百分之百[100%]的储备资产提供支持。
获得FRVA发行许可的VASP仅可持有以参考货币计价的储备资产，具体包括—— a.
现金或现金等价物[包括但不限于中央银行准备金存款、银行存款和央行数字货币]；或者
具有极低市场风险、信用风险和集中度风险的高流动性金融工具，能够在不产生重大不利市场影响的情况下迅速变现，包括以下各项—— i.
ii. 由以下主体发行的剩余期限为九十〔90〕天或更短的债务证券：1.
参考货币的政府或中央银行；或
政府机构[地方或国际]；
到期期限为七[7]天或更短、且由[i]以上所担保的回购协议；以及
三. 3.
短期政府货币市场基金。
获得FRVA发行许可的VASP应当始终以有效且审慎的方式管理储备资产，至少通过以下方式—— a.
仅将储备资产存放于经VARA在许可过程中同意的金融服务机构—— i.
该等机构应具备适当且有效的授权，可持有特定类型的储备资产；以及
ii. b.
与自身资金严格分离；
确保新增加的储备资产按照其托管安排予以保管；
制定相关政策与程序，以确保储备资产能够随时被及时提取并兑换为参考货币[们]，从而依据本FRVA规则第III.C条处理并完成任何赎回请求；以及
定期开展风险评估，以审查储备资产构成的适当性[包括但不限于所持储备资产种类是否具有充分的多元化]，进而确保符合本FRVA规则第III.B.1条的规定。
4.
获得FRVA发行许可的VASP应当在适用法律允许的最大范围内，以如下方式持有FRVA的储备资产—— a.
该等储备资产在法律上予以隔离，且与自身资产（包括但不限于与其它FRVA相关的任何资产）相互独立，不构成其遗产的一部分；
他们将不会在任何时候被阻止或妨碍按照本FRVA规则第III.C条处理任何赎回请求[包括但不限于确保此类储备资产不被再抵押，亦不受任何质押、负担、抵销权或反诉的影响]；
此外，其债权人、储备资产的托管人或其他任何第三方均不得对其主张任何追索权，尤其是在其发生破产的情况下；以及
VARA有权为履行其监管义务之目的，对所有此类储备资产进行控制、清算及分配。
5.
获得FRVA发行许可的VASP应与VARA合作，与金融服务机构订立相关协议，以确保在适用法律允许的最大范围内，VARA能够优先获取储备资产，从而履行其监管义务。
6.
利益冲突。除公司规则手册中关于避免和管理利益冲突的各项要求外，获FRVA发行许可的VASP还应在可行范围内采取一切适当措施，预防并无论如何识别、管理及公开披露因储备资产的设立与管理而产生的利益冲突。
7.
值得注意的是，存放于金融服务机构的储备资产，包括但不限于受阿联酋中央银行监管的机构所持有的资产，可能还需遵守本规则手册之外的现行报告义务。
赎回
获得FRVA发行许可的VASP应始终确保FRVA持有人享有合法有效且可强制执行的按面值赎回FRVA的权利。
经许可发行FRVA的VASP必须确保，所有由与该VASP发行人签订有效客户协议的持有人提出的、要求按面值赎回FRVA的请求，均在任何时候得到及时处理并完成——a.
在收到此类请求后的[1]个工作日内；或
若储备资产的交易和/或结算受到超出VASP发行FRVA许可方控制的重大干扰事件影响，且该等干扰事件不再对储备资产的交易和/或结算产生重大影响时，应在该等交易和/或结算不再受上述干扰事件显著影响之日起一个[1]工作日内予以报告。
3.
具备FRVA发行许可的VASP应处理并完成赎回请求，且不得收取任何费用。
4.
具备FRVA发行许可的VASP应当制定、维护并实施清晰详尽的政策与程序，以确保遵守本FRVA规则第三部分C条的规定。
审计与报告
除《合规与风险管理规则手册》中有关审计与报告的所有要求外，获准发行FRVA的VASP应每月委托对以下信息进行独立审计，以核实某项FRVA是否百分之百[100%]由储备资产支持——
流通中的FRVA数量及其价值；以及
储备资产的构成及其价值。
获准发行FRVA的VASP的高级管理层应在独立审计完成后尽快按照本FRVA规则第III.D.1条的规定，向VARA提交关于每项独立审计准确性的证明文件。
营销
任何实体在阿联酋境内营销任何FRVA时，不得使用暗示该FRVA的价值相对于其参考货币[们]保持稳定的表述，除非——
其已取得发行该FRVA的许可且该许可尚未被撤销；以及
该FRVA系依据本FRVA规则发行并维持。
有权发行FRVA的VASP在所有营销材料中，应当包含清晰且毫不含糊的声明，内容如下：a.
FRVA持有人有权按面值赎回FRVA，以及该权利是否可直接对发行该FRVA的VASP主张；和
此类FRVA不受任何投资者保护或存款保障计划的覆盖。
资本要求
有权发行FRVA的VASP应当始终维持自有资本，其金额应等于以下两项之和：a.
60万阿联酋迪拉姆；以及
未偿还FRVA存量价值的百分之二（2%）。
禁止提供激励性利益
获得FRVA发行许可的VASP不得为激励实体获取、持有或以其他方式使用FRVA而给予任何利息，或以其他形式支付任何款项或利益[无论其是否以FRVA的形式]。
就本FRVA规则第III.G.1条而言，下列各项应被视为利益—— a.
任何报酬，无论其是否与FRVA持有人持有该FRVA的时间长短相关；
净补偿或折扣，其效果被认定等同或类似FRVA持有人所获得的利息，且该等补偿或折扣直接由获准发行FRVA的VASP或第三方提供；以及
任何其他利益[无论是否具有货币性质]，只要其可能激励实体获取、持有或以其他方式使用FRVA，均由VARA全权酌情决定。
附表1 – 定义条款
定义
“第一类”
具有VA发行规则手册中赋予的含义。
“CBDC”
具有《规章》中所赋予的含义。
“CBUAE”
指阿拉伯联合酋长国中央银行。
“客户协议”
具有《市场行为规则手册》中赋予的含义。
“客户资金”
具有《合规与风险管理规则手册》中赋予的含义。
“客户虚拟资产”
具有《合规与风险管理规则手册》中赋予的含义。
“公司规则手册”
指VARA依据《规章》发布的公司规则手册，该手册可不时修订。
“合规”
指由VARA依据《规章》发布的《合规与风险管理规则手册》，该手册可不时修订。
“管理规则手册”
指由VARA依据《规章》发布的《合规与风险管理规则手册》，该手册可不时修订。
“托管服务”
具有《规章》中所赋予的含义。
“指令”
具有《规章》中所赋予的含义。
“迪拜VA法”
指2022年第[4]号迪拜法律，该法律旨在规范虚拟资产。
迪拜酋长国，其内容可不时予以修订。“酋长国”
指迪拜酋长国境内的所有区域，包括特殊开发区和自由区，但不包括迪拜国际金融中心。
“实体”
指任何法人或自然人。
“联邦反洗钱与反恐怖融资法律”
具有《规章》中所赋予的含义。
“法定货币挂钩型”
虚拟的含义依照本FRVA规则第I.A.1条的规定。
资产”或“FRVA” “FRVA规则”
指由VARA根据相关法规制定的、以菲亚特为参考的虚拟资产发行规则，该规则可不时予以修订。
术语
定义
“集团”
具有公司规则手册中所赋予的含义。
“破产程序”
具有《规章》中所赋予的含义。
“破产”
具有《规章》中所赋予的含义。
“保险”
具有公司规则手册中所赋予的含义。
“市场行为规则手册”
指由VARA依据法规发布的市场行为规则手册，该手册可不时予以修订。
“营销”
具有营销法规中赋予的含义。
“营销规章”
具有VA发行规则手册中赋予的含义。
“净流动资产”
具有公司规则手册中所赋予的含义。
“实缴资本”
具有公司规则手册中所赋予的含义。
“参考货币”
具有本FRVA规则第I.A.4条所赋予的含义。
“规章”
指2023年虚拟资产及相关活动法规，该法规可由VARA不时予以修订或补充。
“储备资产”
具有本FRVA规则第I.A.5条所赋予的含义。
“高级管理层”
具有公司规则手册中所赋予的含义。
“重要FRVA发行人”
指由VARA依据本FRVA规则第I.C.1条指定的VASP。
“技术与信息”指由VARA规则手册发布的《技术与信息规则手册》
根据相关法规，且该法规可由VARA不时予以修订。
“VA发行规则手册”
指由VARA依据相关法规发布的《虚拟资产发行规则手册》，且该规则手册可由VARA不时予以修订或补充。
“VARA”
指迪拜虚拟资产监管局。
“虚拟资产”或“VA”
具有《迪拜虚拟资产法》中赋予的含义。
“白皮书”
具有VA发行规则手册中赋予的含义。
“工作日”
指阿联酋非周末及非公共假日的任何一天。
完整中文参考译文（非官方译本）；如有歧义，以官方英文原文为准。