VARA 活动规则手册
VARA 经纪与自营服务规则手册
AI 智能摘要
该规则手册规定虚拟资产经纪与自营交易服务的许可与运营要求，包括客户订单执行、自营与客户业务的隔离、风险限额、交易报告与记录保存。
自营与客户业务混同是监管重点，隔离安排与限额制度需在设计阶段完成。
适用对象：经纪商、自营交易团队、机构销售与交易运营
实施情况：VARA 活动规则手册
- 自营账户与客户账户的指令流需物理或系统隔离。
- 风险限额应覆盖头寸、集中度与流动性。
- 交易报告与记录须可供监管检查复现。
目录
经纪交易商服务规则手册 2025年5月19日
二。
第三部分。
四。
引言 迪拜虚拟资产监管局（“VARA”）根据第 号法律设立并获授权。
(4) 2022年《迪拜酋长国虚拟资产监管法》（“迪拜VA法”）旨在规范虚拟资产服务提供商（“VASPs”）。本经纪交易商服务规则手册依据并构成2023年《虚拟资产及相关活动条例》（以下简称“条例”，其内容可不时修订）的一部分，该条例由VARA发布，并适用于所有经VARA许可在迪拜酋长国开展经纪交易商服务的VASPs。本经纪交易商服务规则手册在适用时，亦应遵守条例中不时生效的其他各项要求。因此，经VARA许可从事经纪交易商服务的VASPs还须同时遵守下列适用于所有VASPs的规则手册：1.公司规则手册；2.合规与风险管理规则手册；3.技术与信息规则手册；4.市场行为规则手册；以及5.针对VASP经VARA许可开展的各类虚拟资产活动所专门制定的各项规则手册。为避免疑义，若VASP除经纪交易商服务外，还被VARA许可在迪拜酋长国开展其他虚拟资产活动，则其须同时遵守适用于这些其他虚拟资产活动的所有相关规则手册。除非另有说明，各虚拟资产活动专用规则手册中的规定均按累计方式适用于VASP所开展的每一项虚拟资产活动。
本经纪交易商服务规则手册中所使用的首字母大写术语，其含义以条例中所赋予者或附表1中另行规定者为准。
一。
第一部分——政策、程序与公众披露 A.
政策与程序
除《条例》和《规则手册》中的所有其他要求外，提供经纪交易商服务的VASP应当制定、实施并严格执行与下列事项相关的适当书面内部政策与程序—— a.
禁止、发现、预防和/或遏制其业务范围内或通过其服务实施的市场违规行为及其他任何滥用行为，包括但不限于相关内部规则、合规计划、制裁政策及权限；
客户委托的执行与路由；
客户对其虚拟资产的访问与提取能力，包括但不限于在高度不确定性和/或极端波动时期；以及
d. 2.
VARA不时可能要求的其他相关政策与程序。
提供经纪交易商服务的VASP应当评估，并且无论如何至少每年对其政策与程序的有效性进行审查，同时采取适当措施以弥补任何不足之处。
公开披露
提供经纪交易商服务的VASP应当在其网站的显著位置公布，或通过其他公众可访问的方式予以提供—— a.
其活动所引发的任何实际或潜在利益冲突的详细说明，以及对此类冲突的管理方式；
其有关数据隐私、举报机制及客户投诉处理的政策与程序；
一份摘要，包含与虚拟资产服务提供商所提供的每项虚拟资产相关的以下信息——i.
名称及符号；
ii. 发行日期；
三。
市值及完全稀释后价值；
iv. 流通供应量，包括占最大总供应量的百分比（如适用）；
该虚拟资产是否接受过独立的智能合约审计，以及最近一次审计的日期；
vi. 最高价和最低价及其发生时间，均以绝对金额和相对于当前价格的百分比变化两种形式表述；以及
vii. 在任何一日、一月或一年内，价格从最高点到最低点的最大跌幅，同样以绝对金额和百分比变化两种形式表述，并注明每次发生的时间；
关于虚拟资产服务提供商如何确定其向客户报价的虚拟资产价格的说明；
关于虚拟资产服务提供商的订单路由实践的说明，包括是否有百分之二十（20%）或以上的客户订单被路由至任何流动性来源，如有，则需披露该等来源的身份；
关于虚拟资产服务提供商是否持有或管理资金或虚拟资产，或者为其他提供经纪交易商服务的虚拟资产服务提供商提供清算服务的声明；如有此类情况，还应附上相关服务的说明；
关于虚拟资产服务提供商为保护客户在该机构所持资产的所有权而采取的安排的声明。
一份声明，说明该虚拟资产服务提供商是否将客户转介或引荐给其他实体，包括但不限于其他虚拟资产服务提供商；如是，则应说明此类安排的条款以及该虚拟资产服务提供商所获得的货币性或非货币性利益，包括为任何服务或业务而相互 reciprocation 所获得的利益；以及
一份声明，说明该VASP是否在第三方处持有账户、资金或虚拟资产；如是，则需提供该第三方的身份信息。
2.
其他应予披露的事项。在适用法律允许的范围内，提供经纪交易商服务的VASP应当在其网站上或通过其他公众可访问的方式公布—— a.
其高级管理层或董事会成员曾被阿联酋法院或其他司法管辖区法院定罪或起诉的相关详情；以及
VARA合理要求的与其业务或活动有关的任何其他信息。
3.
本经纪交易商服务规则手册第I.B条所规定的披露要求，系在市场行为规则手册项下所有必要披露以及合规与风险管理规则手册项下所有须向VARA提交的通知之外的额外要求。
二。
第二部分——交易与执行规则 A。
最优执行
VASP 必须尽合理勤勉之义务，按照现行市场条件，为客户提供最具优势的价格，对其所接收的每一笔买入或卖出一项或多项虚拟资产的客户委托进行执行；同时，亦应充分考虑成本、执行速度、成交及结算的可能性、订单规模、性质以及其他与该委托执行相关的因素，以确保为客户争取最佳结果。
2.
本经纪商-交易商服务规则手册第 II.A.1 条适用于所有买入或卖出一项或多项虚拟资产的委托处理，但以下两种情形除外（且在任一情形下均需同时满足其下的两项子条件）：a.
委托买卖一项或多项虚拟资产的客户为另一家已取得 VARA 许可证的 VASP，且该 VASP 应对其最终客户就该项指令承担相应责任（仅就本规则 II.A.2.a 而言，“VASP-A”），并且— i.
该 VASP-A 已明确要求接收该委托的提供经纪商-交易商服务的 VASP（仅就本规则 II.A.2.a 而言，“VASP-B”）根据 VASP-B 的自主判断向其提供执行报价；以及
ii. b.
该 VASP-B 并未通过自营方式履行该委托；或
订立买入或卖出一项或多项虚拟资产指令的客户为合格投资者或机构投资者，且—— i.
客户已明确要求提供经纪交易服务的虚拟资产服务提供商向其提供执行报价，并授权该虚拟资产服务提供商根据其专业判断予以执行；且
ii. 提供经纪交易服务的虚拟资产服务提供商并未通过与下达指令的客户进行自营交易的方式履行该客户指令。
3.
虚拟资产服务提供商应当制定书面控制措施，以确保符合本经纪交易服务规则手册第II.A.1条所规定的最佳执行标准，并有效防范任何利益冲突，无论是
竞争性客户订单之间，或客户订单与虚拟资产服务提供商（VASP）自身利益之间，均得到适当管理。4.
在判断虚拟资产服务提供商是否已采取措施以实现本经纪商-交易商服务规则手册第II.A.1条所规定的最佳结果时，将考虑的因素包括—— a.
该虚拟资产市场的特征（例如价格、点差、波动性、相对流动性以及信息传播压力）；
交易的规模和类型；
已核查的市场或其他流动性来源的数量；
在相关时间点的市场条件下，就所涉虚拟资产进行交易时报价的可获得性；需注意的是，即使某些流动性来源不可用，虚拟资产服务提供商仍不得免除其为实现客户订单的最佳执行而采取合理措施并运用其市场专业知识的义务；以及
由客户传达给虚拟资产服务提供商的、导致该笔交易发生的订单条款与条件。
5.
当虚拟资产服务提供商通过与其他虚拟资产服务提供商或第三方进行交易的方式在场外执行客户订单时，证明其符合本经纪商-交易商服务规则手册第II.A.1条所规定之最佳执行标准的责任仍由该虚拟资产服务提供商承担。
6.
在执行客户订单时，VASP应当在其执行前及交易确认书中向客户披露，客户应付金额中由VASP作为该笔交易的费用或佣金所保留的部分；但若VASP依据本经纪商-交易商服务规则手册第II.A.2条的规定，向另一VASP、合格投资者或机构投资者提供自行决定执行的报价，则不在此限。
7.
VASP不得就其向客户提供的执行服务，向任何第三方支付或收取任何形式的货币性或非货币性利益，包括以任何服务或业务作为回报的方式；但为执行客户订单而必须支付的服务费用除外。尤其地，VASP不得因将客户的订单路由至特定交易场所或其他实体而获取任何报酬、折扣或非货币性利益。任何应由……支付的费用
向另一家VASP或其他第三方进行的交易安排，应当以不致在客户委托执行方面产生利益冲突的方式予以设计。8.
为避免疑义，未设立或未充分配备负责执行客户委托的部门，不得被视为不遵守本《经纪商-交易商服务规则手册》第二部分有关执行要求的理由。
第9条
任何通过其渠道传递订单且明知该安排中发起方VASP未履行本《经纪商-交易商服务规则手册》第二部分所规定义务的VASP，亦将被视为违反本第二部分的规定。
10.
若某VASP收到客户未经请求的指示，要求将其客户的订单路由至特定市场或交易对手方进行执行，则在VASP按照该客户的指令条款及时处理该订单的前提下，VASP无需就该订单作出优于客户具体指示的最佳执行判断。
第11条
当客户指示将其订单路由至另一家同样经VARA许可的特定VASP时，该被指示接收订单的VASP须就其对该订单的处理满足本《经纪商-交易商服务规则手册》第二部分的相关要求。
12.
每家VASP必须记录其在选择虚拟资产的最佳市场时所遵循的政策与程序，包括在缺乏价格信息、此类价格背后缺乏驱动因素或估值依据，或者存在多个报价的情况下如何执行客户订单。
13.
任何VASP均不得将其为客户提供最佳执行的责任委托给其他实体。对于以自动化、非自主方式将客户订单路由至其他实体进行执行的VASP，以及将客户订单流内部化的VASP，均须至少每季度审查其客户所获得的执行质量，并参照该执行质量与其他市场或流动性来源可能获得的执行质量进行比较。在开展上述每次审查时，VASP应当确定各交易虚拟资产之间是否存在显著的执行质量差异；如存在，则应调整其路由安排，或说明为何不调整路由安排。
14.
虚拟资产服务提供商（VASP）若将其订单流路由至另一实体，且该实体已同意作为客户的代理人处理该订单流，则只要审查理由已向原始VASP充分披露，VASP即可依赖该实体的常规且严格的审查。
15.
虚拟资产服务提供商（VASPs）应开发、实施并维护相关系统，以确保其系统具备执行通过此类系统或不时与客户约定的其他渠道接收的客户订单的能力。
16.
虚拟资产服务提供商必须向其存在持续业务关系的客户通知其订单执行安排或执行政策的任何重大变更。
Dealing as principal
虚拟资产服务提供商（VASPs）在遵守本《经纪商-交易商服务规则手册》第II.A.1条所规定的最佳执行标准的前提下，可为满足客户订单、买卖虚拟资产和/或管理该虚拟资产服务提供商的虚拟资产及其他资产库存之目的，以自营方式（包括作为无风险自营方）进行交易。
2.
为免生疑义，虚拟资产服务提供商（VASP）在作为委托人或其他方式进行交易时，除《合规与风险管理规则手册》第四部分和第五部分明确允许的情形外，不得使用或以其他方式处理客户资金或客户虚拟资产。
咨询服务
提供经纪交易商服务的虚拟资产服务提供商可在该酋长国开展咨询服务，但须—— a.
继续持有其开展经纪交易商服务的许可，并遵守该许可的所有要求；
遵守公司规则手册中适用于咨询服务的所有资本与审慎要求，这些要求除适用于经纪交易商服务的要求之外；以及
就所有咨询服务遵守咨询服务规则手册的规定。
第三部分。
第三部分——保证金交易规则 A。
保证金交易规则的遵守
只有经VARA明确授权且该授权在其许可证中予以明文规定的虚拟资产服务提供商，方可提供保证金交易服务。
2.
获得授权提供保证金交易服务的VASP，在提供此类服务期间，必须始终遵守《经纪商-交易商服务规则手册》第三部分的规定。
3.
虚拟资产服务提供商必须确保其拥有充足的资产，以在任何时候均能充分履行对客户的各项义务，从而提供保证金交易服务。
VARA的批准与权限
只要VASP能够向VARA证明其符合以下要求并令VARA满意，VARA即可批准其提供保证金交易服务的申请—— a.
VASP已向VARA提交拟向客户提供的保证金交易服务的条款与条件详情，包括VASP拟使用的保证金交易协议范本副本，以及有关VASP财务状况和其是否符合适用于VASP的所有资本及审慎性要求的相关信息；
VASP已制定并能够应VARA要求证明其在保证金交易服务方面具备适当政策与程序以及相关系统与控制措施，该等措施应包括但不限于—— i.
可被追缴的保证金金额、适用的保证金费率及保证金计算方法；
ii. 可接受的保证金支付方式及担保品形式；
三。
客户或交易对手方可能被要求提供保证金及追加保证金的情形，以及未能满足保证金追加通知的后果，包括虚拟资产服务提供商有权采取的措施；以及
iv. 当客户或交易对手方未能满足保证金追加通知时适用的升级处理程序；以及
VASP应确保并能够在VARA提出要求时证明，为初始保证金及维持保证金目的而作为抵押品收取的虚拟资产具有流动性，并可在合理期限内予以变现。
2.
VARA可要求检查VASP用于计算客户保证金交易头寸及保证金的保证金交易系统，并在批准前要求提供其认为必要的任何其他说明、信息或文件。
3.
尽管VASP已获得VARA关于提供保证金交易服务的批准，VARA仍保有权力随时依其单独且绝对的裁量权指示VASP采取下列任一措施，VASP须遵从该等指示—— a.
暂停针对特定虚拟资产或客户的保证金交易服务；
平仓现有客户头寸；以及
提高初始保证金及/或维持保证金的要求。
保证金交易义务
在不影响任何其他义务的前提下，提供保证金交易服务的VASP应当—— a.
在为客户开立保证金交易账户前获取相关信息，以确定该保证金交易服务是否适合特定客户，包括但不限于有关客户财务状况（含财务偿付能力）、投资目标、风险承受能力以及在虚拟资产市场交易方面的知识与经验等可能相关且切实的信息；
确保每位客户的保证金交易账户与其他所有交易账户相互独立；
仅根据《保证金交易协议》的条款，将保证金交易账户中的全部虚拟资产和/或现金余额用作保证金交易的担保；
不得使用任何客户的资金为其他客户提供保证金交易服务，即使已获得该客户的同意；
确保每位客户在进行任何以保证金方式融资购买虚拟资产之前，均已按照约定金额向保证金交易账户存入初始保证金； سُلطة تنظيم األصول االفتراضية- اإلمارات العربية المتحدة، دبي9292 :صندوق بريدvaraconnect@vara.ae varaconnect@vara.ae - PO Box 9292, Dubai, UAE - 虚拟资产监管局
确保若客户在该虚拟资产服务提供商处拥有超过一个（1）保证金交易账户，则所有风险限额均应在客户层面得到监控并维持；
至少每月向每位客户提供一份书面账户报表，列明以保证金方式融资的虚拟资产的交易变动情况，以及其在保证金交易账户中所占的权益比例相对于其所持有的任何虚拟资产、现金或其他作为维持保证金的资产而言；
持续监控每位客户的保证金交易账户，并至少向客户发出一次预警通知，告知其在该账户中的权益比例已降至某一特定百分比，且有跌破《保证金交易协议》中规定的最低维持保证金水平的风险。该等预警通知应于何等特定百分比时发出，可由虚拟资产服务提供商基于其客户的最佳利益予以确定。该等通知须完整重述本经纪商-交易商服务规则手册第三章E.1.d条中要求在《保证金交易协议》中载明的风险事项；
除上述本经纪商-交易商服务规则手册第III.C.1.h条的规定外，还应持续监控每位客户的保证金交易账户，并在该客户在该账户中的持仓比例降至保证金交易协议中规定的维持保证金要求水平以下时，及时通知客户，以便其补足账户中的资金缺口；但须遵守本经纪商-交易商服务规则手册下文第III.C.1.j条的规定。
如客户在合理期限内无法自行弥补资金缺口，则应按出售当日该等虚拟资产的市场价值，出售保证金交易账户中全部或部分可用的虚拟资产，以使客户的持仓比例恢复至维持保证金水平（或保证金交易协议中另行约定的更高水平）。
对本经纪商-交易商服务规则手册上文第III.B.2条所述的保证金交易系统进行任何后续修改时，均须事先获得VARA的批准，并提交一份技术报告，证明经修改后的系统能够满足
持续满足保证金交易服务的各项要求，包括在市场高度波动期间；以及 l.
确保为其开展的保证金交易服务保存有序的记录，保存期限至少为八（8）年。
审慎性要求、初始保证金与维持保证金
经VARA授权提供保证金交易服务的VASP应当—— a.
确保VASP用于保证金交易服务的总资金被纳入其运营风险敞口的计算之中；以及
确保VASP向单一客户提供的保证金交易授信额度不超过其运营风险敞口中直接或间接归属于保证金交易的总资金的十分之一，具体以本经纪商服务规则手册上述第III.D.1.a条的规定为准。
2.
3.
VASP仅可在保证金交易账户中接受以下类型的抵押品—— a.
该账户中以保证金方式融资的虚拟资产；
法定货币；以及
经VARA批准的、以美元或阿联酋迪拉姆为基准的虚拟资产。
尽管有本经纪商服务规则手册第III.D.2条的规定，VASP在下列情形下仍可接受以下类型的抵押品于保证金交易账户中—— a.
其他虚拟资产，其以保证金方式融资的虚拟资产的市场价值持续下跌；以及
其他虚拟资产，其以保证金方式融资的虚拟资产的交易被暂停或终止超过七（7）个工作日，或者超过VARA规定的其他期限。
保证金交易协议
保证金交易协议必须包含以下信息—— a.
对虚拟资产服务提供商（VASP）责任以及VASP与客户各自义务的说明，包括但不限于终止权、终止的法律效力、适用的争议解决机制，以及VASP提前提供……的义务。 سُلطة تنظيم األصول االفتراضية- اإلمارات العربية المتحدة، دبي9292 :صندوق بريدvaraconnect@vara.ae varaconnect@vara.ae - PO Box 9292, Dubai, UAE - 虚拟资产监管局
本经纪商-交易商服务规则手册第III.C.1.h条项下的警示通知，包括此类通知的提供时间；b.
客户是否有权从保证金交易账户提取现金、将资金从保证金交易账户转至其他账户，或在相关金额高于维持保证金时将其用于新的保证金融资；
所有融资的计算方式，包括但不限于支付或应付款项的方式与时间、适用利率；如为浮动利率，则说明其计算方法及可能的变动情况，并明确VASP将如何向客户传达此类变动信息；
对客户在进行保证金交易时可能面临的以下风险的说明，包括但不限于—— i.
客户可能损失存入保证金交易账户的全部或部分资金的风险；
ii. 当维持保证金低于规定水平，或VASP提高维持保证金要求时，VASP可能要求客户追加虚拟资产和/或保证金交易账户中的资金；
三。
当维持保证金低于保证金交易协议中约定的百分比时，VASP有权出售保证金交易账户中全部或部分虚拟资产；以及
iv. VASP何时以及如何出售保证金交易账户中的全部或部分虚拟资产；
客户明确表示同意，其已理解、确认并接受本经纪商-交易商服务规则手册第III.E.1.d条所列的每一项风险；
适用的初始保证金与维持保证金水平，以及虚拟资产服务提供商可对初始保证金与维持保证金进行调整的情形；
虚拟资产服务提供商就保证金交易收取的佣金、费用及各项收费明细，以及其支付时间；
确认客户有权随时以现金余额支付保证金交易账户中剩余虚拟资产的价款；以及
事实上，在某些情况下，客户的头寸可能会被平仓，并且在该等平仓之后，客户可能需要向虚拟资产服务提供商支付额外款项。
2.
VARA 可根据其认为适当的情况，要求对保证金交易协议或与虚拟资产服务提供商开展的其他保证金交易相关文件作出任何修改。
四。
第四部分——持牌分销服务规则 A。
遵守持牌分销服务规则
凡已获VARA颁发牌照从事经纪交易商服务的VASP，在提供持牌分销服务时，须始终遵守本《经纪交易商服务规则手册》第四部分的规定。
2.
本《经纪交易商服务规则手册》第四部分中的所有规则，均在现行有效的各项法规及规则手册规定的其他要求之外适用。如发生冲突，仅就持牌分销服务而言，本《经纪交易商服务规则手册》第四部分中的规则具有优先效力。
3.
VARA有权在其完全且绝对的自由裁量权范围内，不时指示VASP采取下列任何一项措施，VASP应当予以遵从—— a.
暂停针对特定虚拟资产、发行人或客户的持牌分销服务；或
停止针对特定虚拟资产、发行人或客户的持牌分销服务。
持牌分销服务的义务与责任
责任。提供持牌分销服务的VASP必须确保其所提供的持牌分销服务所涉及的所有发行人及虚拟资产的质量，达到无可置疑的高标准。
2.
第四条B.1项所指的质量，应当包括但不限于与确保以下各项相关的所有因素—— a.
保护消费者并防止因虚假信息和/或滥用行为造成的损害，确保消费者在参与风险活动前已获得充分知情并作出明确同意；
完全遵守金融行动特别工作组（FATF）及各项金融制裁规定，并对洗钱、恐怖主义融资或破坏性扩散活动采取零容忍政策；
对任何欺诈、盗窃或其他非法或犯罪活动采取零容忍政策；
建立公平、有序且透明的市场，包括全面遵守《法规》中所界定的VARA市场违法行为；
与虚拟资产相关，以及与发行行为或在虚拟资产的发行或转让过程中所涉及的技术和/或网络安全风险暴露；
3.
遵守所有适用的法律法规；以及
遵守《虚拟资产发行规则手册》。
对虚拟资产的尽职调查与评估。提供许可分发服务的VASP应当对其提供的每项许可分发服务的虚拟资产开展全面的尽职调查，以确保该虚拟资产的质量，并符合规则IV.B.1的规定。此类尽职调查应包括但不限于以下内容—— a.
该虚拟资产符合VASP的虚拟资产标准；
其白皮书符合《虚拟资产发行规则手册》第三部分B的要求；
其风险披露声明符合《虚拟资产发行规则手册》第三部分C的要求；
在投资者分类方面遵守《市场行为规则手册》第四部分的规定；以及
所有用于该虚拟资产目的的智能合约均已通过对其有效性、可执行性和稳健性的全面审计，且上述审计的所有发现均已得到妥善整改。
4.
对发行人的尽职调查与评估。提供许可分发服务的虚拟资产服务提供商应当对其提供的许可分发服务所涉及的所有发行人开展全面的尽职调查，以确保发行人的质量，并遵守规则IV.B.1的规定。该等尽职调查应当包括但不限于以下内容—— a.
发行人符合《VA发行规则手册》第二部分的规定；以及
该虚拟资产服务提供商满足《合规与风险管理规则手册》第三部分E——客户尽职调查的相关要求。
5.
免责声明。虚拟资产服务提供商必须确保其提供的所有与虚拟资产相关的文件，包括所有白皮书，均载明以下免责声明：a.
“VARA未就任何发行人或虚拟资产作出任何陈述，亦不提供任何担保，包括但不限于其适用性、适当性或在除阿联酋迪拜酋长国以外任何司法管辖区的监管地位。”
与发行人的关系
书面协议。VASP必须与其提供许可分销服务的所有发行人订立书面客户协议，且该等协议应符合《市场行为规则手册》第二部分的规定。
2.
利益冲突。除《公司规则手册》第二部分C项下所有现有要求外，提供许可分销服务的VASP还必须制定并实施书面控制措施，以预防、监控、管理并披露其在提供许可分销服务时可能存在的任何利益冲突。此类控制措施应当涵盖但不限于—— a.
所有虚拟资产首次投放或分销的价格设定；以及
VASP可获得虚拟资产分配或购买的相关条件，包括为自营交易、做市或作为VASP服务报酬而进行购买的情形。
向VARA提交的材料
提供许可分销服务的VASP必须就其提供许可分销服务的所有虚拟资产，按照VARA在其网站上不时规定的格式，提交下列文件—— a.
白皮书；
风险披露声明；
由VASP签署的、关于其遵守本经纪商交易商服务规则手册第IV.B.1条规定的声明；以及
关于根据本经纪商交易商服务规则手册第IV.B.3条和第IV.B.4条所开展的尽职调查的报告。
2.
自本经纪交易商服务规则手册第IV.D条所要求的提交材料递交后的第一个工作日起，将开始为期十五（15）个工作日的提交期限（“提交期限”）。
3.
在提交期限届满之前，任何虚拟资产均不得进行分发或投放。
4.
若在提交期内，VASP未收到VARA的任何意见或异议，则该VASP可以分发或投放已提交的相关虚拟资产。
5.
此外，在不影响VARA依据本规章或规则手册所享有的所有现有暂停权及其他执法措施的前提下，VARA可在提交期内就任何虚拟资产的分发或投放提出意见或异议。
6.
收到上述意见或异议后，提供持牌分发服务的VASP不得分发或投放相关虚拟资产，直至所有意见均已处理完毕且/或异议已得到纠正，并经VARA满意确认为止。
7.
为避免疑义，在任何情况下，均不应因VASP遵守本经纪商-交易商服务规则手册第IV.D.1条及第IV.D.2条的规定而被视为VARA已批准任何虚拟资产或持牌分发服务，包括但不限于在提交期届满且VARA未提出任何意见或异议的情形下。
持续性义务、监控与通知
监控。提供持牌分发服务的VASP必须确保，根据规则IV.B.3和IV.B.4所开展的所有尽职调查工作，在VASP向发行人及/或针对相关虚拟资产提供持牌分发服务期间始终保持最新且准确。
2.
VASP必须在知悉或有合理理由怀疑某虚拟资产不再符合本经纪商-交易商服务规则手册第IV.B条规定的条件下，立即暂停和/或停止与该虚拟资产相关的任何许可分销服务。
3.
如发行人或虚拟资产发生任何重大变更，包括但不限于本规则第IV.B.2条所列各项因素，而VASP已为其提供许可分销服务，则VASP应当—— a.
立即按照本经纪商-交易商服务规则手册第IV.B.3条及第IV.B.4条的要求开展尽职调查，且应涵盖自上次完成尽职调查以来的所有变更；
在获悉发行人或虚拟资产不符合第IV.B条规定时，立即暂停所有许可分销服务；以及
遵守第IV.D条规则，包括自上次根据本经纪商-交易商服务规则手册第IV.D条向VARA提交报告以来的所有变更。
附表1 – 定义条款
定义
“咨询服务”
具有《条例》附表1中赋予的含义。
“咨询服务规则手册”指由VARA依据《规章》发布的咨询服务规则手册，该手册可不时予以修订。
具有公司规则手册中所赋予的含义。
具有《公司规则手册》中赋予的含义。
具有《条例》附表1中赋予的含义。
具有《规章》附表1中赋予的含义。
“经纪交易商
服务”指由VARA依据
规则手册”“资本
“审慎性”具有公司规则手册中赋予的含义。
“要求”“客户协议”
具有《市场行为规则手册》中赋予的含义。
“客户资金”
具有《合规与风险管理规则手册》中赋予的含义。
“客户虚拟资产”
具有《合规与风险管理规则手册》中赋予的含义。
“公司规则手册”
指VARA依据《规章》发布的公司规则手册，该手册可不时修订。
“合规”
和
风险是指由VARA发布的《合规与风险管理规则手册》。
管理规则手册”
根据规章的规定，并可不时予以修订。
“迪拜VA法”
指2022年第4号法律，该法律旨在规范阿联酋境内的虚拟资产。
迪拜，其内容可不时予以修订。“酋长国”
指迪拜酋长国境内的所有区域，包括特殊开发区和自由区，但不包括迪拜国际金融中心。
“实体”
指任何法人或自然人。
“执行”或“执行行为”
指对客户指令的履行，该履行导致一项具有约束力的交易。
术语
定义
“初始保证金”
是指客户在开立任何新的保证金交易头寸之前，必须存入保证金交易账户的最低资产价值，或者虽已存入保证金交易账户但尚未用于现有保证金交易头寸的资产金额，其计算方式如下—— (a) 对于零售投资者—— i.
新增保证金交易头寸名义价值的至少百分之二十（20%）；或
ii. VARA不时针对特定虚拟资产服务提供商、虚拟资产或客户所要求的更高金额；以及
(b) (b) 对于合格投资者和机构投资者—— i.
虚拟资产服务提供商政策所确定的金额；或
ii. VARA不时针对特定虚拟资产服务提供商、虚拟资产或客户所要求的更高金额。
“机构投资者”
具有《市场行为规则手册》中赋予的含义。
“发行人”
具有《规章》中所赋予的含义。
“许可证”
具有《规章》中所赋予的含义。
“持证者”
指持有有效许可证的人。
“持牌”
分销是指提供安置、分销和/或其他与发行相关的
服务
为虚拟资产发行人提供的服务。就本定义而言，“与发行相关的服务”可包括由虚拟资产服务提供商（VASP）代表或为发行人开展的从创建、安置、分销到营销的端到端解决方案，以及任何虚拟资产的实际销售或安置，或上述各项的任意组合。
“维持保证金”
指客户须存入保证金交易账户的资产价值，或以其他方式在保证金交易中可用的资产。
术语
定义 账户但未持有任何已开立的保证金交易头寸，用于维持保证金交易头寸的持续存在。
“保证金”
指客户提供的初始保证金及任何维持保证金。
“保证金交易”
指虚拟资产服务提供商（VASP）按照一定比例或倍数，以保证金方式融资虚拟资产，并以保证金交易账户中可用的虚拟资产或其他本规则明确规定的担保物作为抵押的行为。
“保证金交易账户”
指在虚拟资产服务提供商处开设的一种客户账户，用于执行以保证金方式融资的虚拟资产交易。
“保证金交易协议”
指虚拟资产服务提供商与客户之间签订的协议，规定双方在保证金交易关系中的条款与条件。
“市场”
指各类不同的交易场所，包括但不限于交易特定虚拟资产*的市场中心。*此宽泛解释旨在告知提供经纪自营商服务的VASP，在履行最佳执行义务时应考虑的交易场所范围之广，并通过不强制规定某些交易场所相较于其他场所具有较低相关性的方式，促进提供经纪自营商服务、交易所服务以及任何可能出现的其他交易场所之间的公平竞争。
“市场行为规则手册”
指由VARA根据相关法规发布的市场行为规则手册，该手册可由VARA不时予以修订。
“市场违法行为”
具有《规章》中所赋予的含义。
“操作风险敞口”
具有公司规则手册中所赋予的含义。
“合格投资者”
具有《市场行为规则手册》中赋予的含义。
术语
定义
“规章”
指《2023年虚拟资产及相关活动规章》，并可不时予以修订。
“零售投资者”
具有《市场行为规则手册》中赋予的含义。
“风险披露声明”
具有VA发行规则手册中赋予的含义。
“规则”
具有《规章》中所赋予的含义。
“规则手册”
具有《规章》中所赋予的含义。
“高级管理层”
具有公司规则手册中所赋予的含义。
“提交期限”
具有本《经纪自营商服务规则手册》第IV.D.2条中赋予的含义。
“技术和信息”指根据规章发布的由VARA规则手册颁布的技术与信息规则手册。
根据相关法规，且该法规可由VARA不时予以修订。
“阿联酋”
指阿拉伯联合酋长国。
“VA活动”
指《规章》附表1中列明的各项活动，该附表可不时予以修订。
“VA发行规则手册”
指由VARA依据相关法规发布的《虚拟资产发行规则手册》，且该规则手册可由VARA不时予以修订或补充。
“VA标准”
具有《市场行为规则手册》中赋予的含义。
“VARA”
指迪拜虚拟资产监管局。
“VASP”
指经VARA授权在该酋长国开展虚拟资产活动的实体。
“虚拟资产”或“VA”
具有《迪拜虚拟资产法》中赋予的含义。
“白皮书”
具有VA发行规则手册中赋予的含义。
“工作日”
具有《规章》中所赋予的含义。
完整中文参考译文（非官方译本）；如有歧义，以官方英文原文为准。