Securitize 向美 SEC 提交意见函：支持对代币化证券 AMM 交易给予五年有条件豁免
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事件摘要
Securitize 联合创始人兼 CEO Carlos Domingo 表示，公司已向美国证券交易委员会（SEC）提交意见函，支持对符合条件的代币化证券交易场所给予为期五年的有条件豁免，允许其通过设有准入限制的自动做市商（AMM）和流动性池交易部分代币化美股。Securitize 同时主张，代币化股票应与对应股票享有相同的股息、投票权及经济权益，并建议将合规规则嵌入代币，使相关限制在代币转移后继续适用。该意见函属于向 SEC 提交的政策建议，五年豁免尚未获批。
业务影响
这份意见函针对的是代币化美股在 AMM 与流动性池中的交易路径：若 SEC 采纳五年有条件豁免，交易场所须以准入限制为前提，代币持有人的股息、投票权和经济权益须与对应股票一致。Securitize 进一步主张把合规限制写入代币本身，使其在二级转让后仍然约束持有人，这直接关系到发行方在代币合约层面的设计义务与转让环节的责任分配。由于豁免尚处建议阶段，目前尚不构成可依赖的展业依据，发行与交易安排仍应按现行证券规则评估。
建议关注
- 确认 SEC 是否正式采纳该五年有条件豁免
- 核对准入限制与代币化股票权利对等的具体条件
- 评估将合规规则嵌入代币对转让环节的约束效力