全球 Web3 监管日报
约 12 分钟 · 6 条重点
01Circle 呼吁欧盟在 MiCA 审查中修订稳定币储备规则
Circle 就欧盟《加密资产市场条例》（MiCA）的审查提出意见，主张以更灵活的流动性规则取代强制性的银行存款最低比例要求，并保留稳定币的跨境发行安排。该诉求针对的是 MiCA 下稳定币发行人的储备资产构成与流动性管理要求，涉及发行、支付及分销等业务环节。目前该事项处于 MiCA 审查的意见反馈阶段，欧盟方面尚未公布是否采纳或具体的修订文本。这一主张若被采纳，将改变在欧盟发行稳定币的储备合规路径，但最终规则走向仍未确定。
业务影响
MiCA 现行框架下，在欧盟发行稳定币的机构须按规定的储备资产构成与托管要求持有储备，违反将面临监管处罚与发行受限，Circle 此次主张的正是把强制银行存款最低比例改为更灵活的流动性标准。对在欧盟发行、支付或分销稳定币的机构来说，储备资产如何配置、能否跨境发行，取决于审查后最终文本是否采纳这一思路，目前尚无定论。
关注要点
- 确认自身是否属于 MiCA 下的稳定币发行人
- 核对现行储备资产构成与银行存款比例要求
- 跟踪审查最终文本及生效与过渡期安排
02美国将俄罗斯A7网络列为跨国犯罪组织
美国财政部提出规则，拟将俄罗斯A7网络认定为跨国犯罪组织，以切断其幌子公司与美国金融体系的联系，加密货币渠道亦在覆盖范围内。该网络发行的卢布代币累计流转规模达1790亿美元。规则目前处于提案阶段，具体生效时间、过渡期安排以及代币持有者和交易平台的处理方式，报道未予披露。此举将把与A7关联的实体排除在美国金融与加密服务之外，但认定范围是否延伸至二级市场参与者，尚待规则最终文本明确。
业务影响
一旦认定落地，美国金融机构和加密服务商与A7及其幌子公司发生任何资金、代币或托管往来，都可能构成对制裁与反洗钱规则的违反，面临账户冻结、交易拦截乃至处罚。受影响的不只是直接交易对手，还包括为其提供钱包、结算或做市服务的中间方，而单纯持有相关卢布代币的普通用户是否被追责，取决于最终规则如何界定“关联”。目前规则尚未定稿，认定名单和代币地址范围均未公布，企业无法据此完成完整的敞口排查。
关注要点
- 核对自身客户与交易对手是否出现在A7相关制裁名单中
- 确认所涉卢布代币的合约地址是否被列入认定范围
- 跟踪该提案的公众意见期截止日与最终生效日期
03美财政部将卢布支持的A7A5代币背后的网络列为重大跨国犯罪组织
美国财政部于10月2日将卢布支持的A7A5代币背后的网络认定为重大跨国犯罪组织。据The Block报道，财政部称A7A5的创建目的是规避制裁并进行国际交易，并将A7网络与伊朗的Nobitex交易所及朝鲜对加密交易所的黑客攻击相关联。报道未披露该认定的具体法律依据、涉及的制裁名单条目、生效时间或后续执法措施。
业务影响
美国财政部把A7A5背后的网络定性为重大跨国犯罪组织，意味着任何与其发生交易、提供钱包托管、做市或结算服务的机构，都可能被认定为与该网络存在业务关联，从而面临美国制裁风险。这一认定直接指向以卢布计价、用于跨境交易的代币结构，涉及发行、兑换和支付环节的主体需要重新判断自身是否落入关联范围。报道未说明该认定的具体制裁后果和适用范围，实际约束力仍取决于后续是否配套列入SDN名单及执法动作。
关注要点
- 确认自身业务是否与A7A5代币或A7网络存在直接或间接交易往来
- 核查客户与交易对手是否涉及伊朗Nobitex交易所相关地址
- 跟踪美国财政部是否将该网络正式列入SDN制裁名单
04SEC 就投资顾问与基金的加密资产托管提出新规草案
美国证券交易委员会（SEC）发布了一项关于托管（custody）的规则草案。该草案的出台正值该机构首任加密工作组负责人、委员 Hester Peirce 本周离任之际，报道将其称为其任内的“告别之作”。报道未披露草案的具体条款内容、适用的资产范围、合规门槛、过渡期安排，也未说明该草案目前处于意见征询还是其他程序阶段。
业务影响
该草案一旦定稿，直接约束的是在 SEC 注册的投资顾问以及受其监管的基金，而非所有加密业务主体；其核心在于这些机构持有客户加密资产时须满足的托管安排。对开展资管、代客持币或基金架构业务的公司而言，托管方资质、资产隔离与客户资产记录方式将取决于最终条文，而目前草案文本尚未公开，具体义务边界仍不明确。
关注要点
- 确认自身是否为 SEC 注册投资顾问或受监管基金
- 核对草案对“托管”的定义是否涵盖自托管与第三方托管
- 跟踪草案正式文本及意见征询截止日期
05纽约州与怀俄明州监管机构签署协议，协调加密货币监管
纽约州与怀俄明州的两家州级监管机构签署了一项协议，同意就数字资产公司的监管开展协作。根据协议安排，双方将共享监管信息、简化许可审查流程，并在涉及数字资产企业的检查与执法行动上进行协调。协议的具体签署日期、生效时间以及是否设有过渡期，报道未予披露。该协议适用于在两州开展或申请数字资产业务的机构，但两州各自的许可标准、审查口径与执法权限是否因此统一，报道未作说明。
业务影响
这份协议约束的是两州监管机构之间的信息共享与协作方式，并不直接改变数字资产公司原本需要满足的州法许可条件。在纽约州或怀俄明州申请或持有牌照的机构，其审查材料、检查配合与执法应对可能同时面对两州监管方，信息在两地之间流转的范围和用途取决于协议的具体条款。两州是否会因此统一许可标准或执法尺度，目前尚无公开规则支撑。
关注要点
- 确认自身是否在纽约州或怀俄明州持牌或申请中
- 核对协议是否已生效及有无过渡期安排
- 梳理向两州监管方提交的信息范围与用途
06SMBC 日兴证券联合 Uniswap 等开发合规 DeFi 网关
SMBC 日兴证券于 10 月 2 日宣布，已就开发面向日本投资者的去中心化金融平台“DeFi Gateway”签署合作备忘录。参与方包括区块链开发公司 Nethermind、Uniswap Labs、一般社团法人 Nyx Foundation，以及运营以太坊 Layer 2 网络 Base 的 Coinbase Technologies。该项目将开发流动性供给协议与自有流动性池，并称符合日本法律法规要求。各方计划于 2027 年中期完成开发。备忘录未披露投资金额、股权安排、具体适用的日本法规条款，也未说明是否已启动与监管机构的沟通。
业务影响
这份备忘录把日本持牌券商、DeFi 协议方与 Layer 2 运营方放进同一个开发框架，指向的是让日本投资者通过受监管渠道接触链上流动性，而非直接使用公开 DeFi 前端。真正决定业务形态的是“符合日本法律法规”这一条件如何落地：若平台由 SMBC 日兴证券一侧承担销售与适当性管理，则投资者适当性、说明义务与反洗钱责任很可能落在该持牌主体，协议与流动性池的技术提供方则处于供应商位置。目前仅签署备忘录，开发期至 2027 年中期，监管沟通进展与最终由哪一实体持牌运营均未披露。
关注要点
- 确认自身在项目中是持牌销售方、技术供应商还是流动性提供方
- 核对备忘录是否约定日本法规适用条款与监管沟通责任归属
- 跟踪 2027 年中期开发节点前是否出现牌照申请或监管备案